刘力金证顾问：外松内紧股指正寻求新平衡

刘力金证顾问：外松内紧股指正寻求新平衡 更新时间：2010-11-19 7:44:42 　　两市股指今日探底回升，上证指数早盘小幅高开，开盘后一度震荡回落翻绿，盘中下探至60日均线附近后再度获得支撑回升，最终上涨26.59点，收于2865.45点；深成指最终上涨228.65点，收于12146.1点，两市成交2384亿，较昨日有所萎缩。

国际市场方面，针对近期引发全球关注和广泛批评的美国第二轮量化宽松政策，美联储主席伯南克再度为其辩解，称美国新的量化宽松政策是帮助美国经济加快复苏、降低失业率的必要手段，该政策可以在未来两年内为美国创造出70万个工作岗位，而且美联储无意通过量化宽松政策来操控美元。伯南克的上述表态意味着美国将坚持推行其量化宽松政策，并不会因为外界的批评和指责而退让，这对于全球资本市场投资者的信心无疑将起到一定的正面作用。昨日，美国道指在连续调整后出现企稳迹象，今日香港恒生指数上涨1.8%，基本收复昨日跌幅，日经指数今日亦上涨超过2%，并创出反弹新高。

不过，国内政策面的取向与美国方面刚好完全相反，在美国进一步执行量化宽松政策的同时，我国管理层基于国内的基本面状况果断执行紧缩政策。为应对通胀快速上行，近期央行连续出台加息、上调存款准备金率等流动性紧缩政策，并酝酿对物价实行行政干预。昨日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署稳定消费价格总水平，保障群众基本生活的政策措施，会议确定了多项政策措施，其中提到，在必要时对重要的生活必需品和生产资料实行价格临时干预措施。常务会议的精神表明了管理层对于国内物价形势发展的高压态势，不过，其严厉程度稍微低于市场预期，这使得短线市场投资者的悲观情绪得到了一定的缓解。

总体来看，国外发达国家继续执行宽松政策，尤其是美国、日本出台第二轮量化宽松政策直接导致前期股指连续大涨，而国内由于宏观调控方向出现紧急转变导致近期股指连续大跌，国内外宏观政策的一紧一松促使市场正寻求一个新的平衡。对于国内资本市场而言，国外宽松政策对流动性的正面影响是相对确定的，而不确定的是国内管理层对流动性将采取多大的紧缩力度，这是市场的关注焦点，而这一焦点或将于12月份中央经济工作会议，以及11月份的宏观经济数据出台后得以明朗，届时，投资者的预期明朗化之后，整体市场的做多信心有望得到明显的恢复。

盘面来看，两市呈现普涨格局，上涨个股超过1700家，涨停个股17家，而跌停个股仅1家，市场人气明显恢复。上午，近期强势股和防御类品种继续延续补跌走势，但近期出现大幅调整的板块和个股却不再跟随调整，多数个股拒绝下跌，部分个股独立走强。板块方面，稀土永磁、煤炭、有色金属板块再度崛起，提振了市场信心，电子器件板块亦表现强势，该板块有9家个股涨停，另外，多晶硅、化工、军工板块的个股也有较好表现。而石油、商业百货、金融、钢铁、生物制药等板块涨幅较小。

从具体操作来看，仓位重的投资者可暂时持有手中个股，等待个股反弹至技术压力位时做减仓操作，同时，对于手中个股需做区别对待，如个股中期具备潜力可继续中线耐心持股，如前期涨幅巨大，有可能形成阶段性的顶部，则需在反弹至技术压力位时坚决减仓。而仓位较轻的投资者可适当关注近期大幅调整过程中被错杀的那些基本面较好、股性较活的个股反弹机会。

技术上来看，近两个交易日，沪指两次探至60日均线附近均获支撑回升，而深成指则在年线附近获得强支撑，短期股指出现技术性反弹走势可期。从盘面来看，虽然今日量能出现萎缩，但整体市场人气明显回升，短线市场的结构性机会亦有望逐步展开。

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