3月26日，ST山水披露了一则董事长辞职公告：

董事会收到吴太交先生的辞职报告。吴太交先生因个人原因，申请辞去公司董事、董事长、总经理职务以及在子公司担任的一切职务。

让吴老板无奈的是，在辞职公告之后，ST山水昨日股价直线冲高，最后以涨停板收尾。

吴老板辞职的原因在ST山水之前的公告中或许能找到答案。

3月7日，ST山水公告，吴太交通知公司，其已被取保候审。根据深圳市公安局福田分局出具的《取保候审决定书》，获悉，公安部门正在侦查吴太交等人涉嫌非法经营案，因人民检察院不批准逮捕，根据相关法规，决定对吴太交取保候审，期限从2019 年 3 月 1 日起算。

而在吴老板辞职，被公安部门取保候审之后，其背后这一家“一文不值”的上市公司再一次浮现在我们眼前。

ST山水戴帽前名为山水文化，在之前曾用名为天龙集团。从公司的名称变更就可以看出这是一家相当有故事的企业。

2000年上市公司登陆A之后，公司就开始了走上了一条连年不绝的亏损之路。

2000年到2018年的19年里净利润仅有6年是正的，其余年度全是亏损，2004-2008年净利润更是连亏5年，完全无视证监会2001年修订的《亏损公司暂停上市和终止上市实施办法》中的规定：连续三年亏损的上市公司将暂停上市。

难以想象这样一家公司是如何在严格的监管下保住壳资源而不退市的。

阿飞看了ST山水的财报不由得赞美：

再赖几年都能成A股化石了。

费这么多力气在A股呆这么多年，保壳自然也是历代公司大股东研究的事情。

截至目前ST山水一共经历过9次实际控制人的变更，每一次变更实控人都会想进千方百计让上市公司装入点资产，实现扭亏保壳。其中用过的最多的套路就是债务重组。

2009年12月29日，上市公司以4860万元的对价获得原有的1.1284亿元债权债务关系的消灭。2013年10月18日上市公司发布公告称，原第一大股东的中铁华夏与自然人黄国忠签定股份转让协议，黄老板以1.2亿元的价格受让中铁华夏所持有的上市公司2000万股股份，由此，黄老板成为上市公司第一大股东。除了这两个年份，上市公司其余盈利年度，其扭亏手法跟上诉如出一辙。

当阿飞看过ST山水的历代股权结构之后，得出一个结论：

在公司玩债务的大股东，最后结局都不怎么样。

上市公司第二任实控人万平在2005年因职务侵占罪，被判15年有期徒刑并处没收个人全部财产，所持上市公司全部股份被司法划转给他人；

原第一大股东黄国忠因债务纠纷，所持有的山水文化全部股份（占上市公司持股比例的9.88%）被拍卖；

原第二大股东山西华康信托公司因债务纠纷，所持有的股份被公开拍卖该股份；

原第二大股东山西天龙山古文化公司因债务纠纷，所持全部股份被通过法院司法划转给受让人；

原第二大股东北京六合逢春公司，因债务纠纷所持有的全部股份被法院通过大宗交易方式强制卖出；

此外，山水文化（或天龙集团）的众多大股东、高管和关联方先后受到证监局、交易所等监管机构处罚。

而此次离职董事长吴太交的介入是在2017年10月份。

2016年10月份，吴太交向上市公司发函，为支持公司恢复经营能力和健康发展，其作为公司重要股东，拟向公司提供总额不超过8000万元的借款，主要用于公司开拓经营和资金周转。对于该借款额度，公司只需参照同期银行利率向吴太交支付资金使用费。

而后续有人问及吴太交借款的目的时，吴太交的回复是“只有为了财务投资”。

不过在2017年10月山水文化发布的公告中，因上市公司第二大股东吴太交及一致行动人在第八届董事会选举中取得董事会多数席位，吴太交由此控制董事会，成为上市公司实际控制人。

然而在吴太交接管ST山水之后情况也并没有得到好转。公司2017年净利润亏损2548万元，2018年度业绩预报也显示亏损，公司常年资产负债率也在80%以上。后续ST的山水如果要继续保壳面临的问题还很多。

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