深交所依法作出*ST新都股票终止上市决定

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深交所依法作出*ST新都股票终止上市决定

2016年3月*ST博元因重大信息披露违法被退市；2016年8月欣泰电气因发行欺诈而从创业板被强制退市；现在，又有一家*ST公司——深圳新都酒店股份有限公司因违规担保被深交所强制退市。深交所表示，将“严格落实并不断完善退市制度，推进退市制度常态化”。

2017年5月16日，深交所对深圳新都酒店股份有限公司(以下简称“*ST新都”或“公司”)

依法作出股票终止上市的决定。

因违规为关联方提供担保等事项，*ST新都2013年度、2014年度连续两个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票自2015年5月21日起暂停上市。公司在披露2015年年报后提出恢复上市申请，深交所于2016年5月9日正式受理了该申请。受理后，深交所依法依规开展审核工作，并就高尔夫物业租金收入会计处理合规性、预计负债计提充分性、子公司业绩真实性等重点关注问题进行调查核实。

2017年4月25日，深交所收到公司2015年报审计机构出具的相关说明，表明公司2015年度经调整后扣除非经常性损益后的净利润为负值。2017年4月28日，公司恢复上市保荐人撤回了其出具的恢复上市申请相关保荐文件。2017年5月15日，深交所上市委员会对公司股票恢复上市申请进行审议，认为公司不符合深交所《股票上市规则》第14.2.1条第(一)项规定的股票恢复上市条件，公司恢复上市申请材料不满足深交所《股票上市规则》第14.2.15条的规定。公司股票恢复上市申请事项未获深交所上市委员会审核同意。

根据深交所《股票上市规则》第14.2.17条、第14.4.1条第(二十七)项、第14.4.2条的规定，深交所于2017年5月16日作出公司股票终止上市的决定。

公司股票将自2017年5月24日起进入退市整理期，交易30个交易日，股票的证券简称将变更为“新都退”，股票价格的日涨跌幅限制为10%。退市整理期届满的次一交易日，深交所将对公司股票予以摘牌，敬请广大投资者注意风险，理性投资。

*ST新都在股票被摘牌前，仍为本所上市公司。在退市整理期期间，公司应严格按上市规则要求，对退市整理期的交易安排和股票将被摘牌的风险进行充分披露，公司及相关信息披露义务人应当及时履行信息披露义务，并保证所披露信息的真实、准确、完整。

根据相关规则，公司股票将在退市整理期届满后的四十五个交易日内，进入全国中小企业股份转让系统进行挂牌转让。本所将督促公司充分披露股票终止上市后投资者办理股份确权、登记和托管的安排，公司联系方式和了解公司信息的途径，以保障投资者权益。

另外，在股票终止上市后，*ST新都仍然属于股份有限公司，公司应当遵守《公司法》等的规定，继续履行、承担起公众公司的相关义务与社会责任，确保公司股东依法享有的各项权利不因公司股票上市地位发生变化而有所改变。

深交所相关负责人表示，上市公司退市制度是资本市场重要基础性制度，对于优化资源配置、促进优胜劣汰、提高上市公司质量、保护投资者合法权益发挥着重要作用。近年来，深交所认真贯彻依法全面从严监管，切实履行一线监管职责，严格落实退市主体责任，不断完善退市配套制度，对于达到退市条件的公司，坚决做到“出现一家、退市一家”。深交所将在中国证监会的领导下，严格落实并不断完善退市制度，推进退市制度常态化，形成“有序进退”的市场秩序，促进多层次资本市场长远健康发展。(深交 所)

重磅！*ST新都被终止上市！那些年退市的“先驱”今安在？

5月17日晚，深交所发布公告称，已于2017年5月16日对*ST新都依法作出股票终止上市的决定。公司股票将自2017年5月24日起进入退市整理期，并在退市整理期届满后的四十五个交易日内，进入全国中小企业股份转让系统进行挂牌转让。

今年首只退市股

被终止上市，其实并不出人意料。

此前，因违规为关联方提供担保等事项，*ST新都2013年、2014年连续两个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票自2015年5月21日起被暂停上市。

暂停上市意味着终止上市风险大增，为摆脱退市威胁，2015年9月15日，*ST新都正式申请破产重整，计划引入重整投资人改善经营情况。但在重整过程中，公司几大股东之间为争夺主导权也是博弈不断。

好在最终各方都偃旗息鼓，*ST新都的重组工作才得以顺利完成。根据2015年年报，完成重整的*ST新都当年实现营收1.17亿元，归母净利润6971万元，扭亏为盈；净资产为961.59万元。2016年5月3日，*ST新都向深交所提出了公司股票恢复上市的申请，5月9日被深交所正式受理。

值得注意的是，受理次日，深交所就向公司下发函件，要求公司补充关于恢复上市的有关材料，其中就有质疑*ST新都将2014年租赁期的高尔夫物业租金收入计入2015年经营性收入的会计处理是否合规。

此后，*ST新都收到深交所通知，将就高尔夫物业租金收入会计处理合规性、预计负债计提充分性、子公司业绩真实性等重点关注问题进行调查核实。

今年4月25日，深交所收到*ST新都2015年报审计机构出具的相关说明，表明公司2015年度经调整后扣除非经常性损益后的净利润为负值。紧接着，2017年4月28日，公司恢复上市保荐人撤回了其出具的恢复上市申请相关保荐文件。

根据深交所《股票上市规则》，股票被暂停上市后首个年度报告显示公司净利润或者扣除非经常性损益后的净利润为负值的，公司将不满足股票恢复上市条件。同时，暂停上市的企业想要恢复上市的，必须有保荐机构出具的恢复上市保荐文件。

2017年5月15日，深交所上市委员会对公司股票恢复上市申请进行审议，由于不符合恢复上市条件，最终申请未获深交所上市委员会审核同意。由此，深交所于2017年5月16日作出公司股票终止上市的决定，*ST新都也成为今年的首只退市股。

将进股转系统转让

被终止上市的*ST新都，股票将自2017年5月24日起进入退市整理期，交易30个交易日，股票的证券简称将变更为“新都退”，股票价格的日涨跌幅限制为10%。退市整理期届满的次一交易日，深交所将对公司股票予以摘牌。

接近监管层的人士表示，退市整理期的主要目的是为投资者提供必要的交易机会，投资者应理性对待，充分认识退市风险，理性投资，切忌盲目炒作。

“*ST新都的退市，是对资本市场的净化，预计监管层将加大对退市制度的推动力度，出台更好的措施去提高退市效率，让‘有进有出’成为常态。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，退市短期虽然可能会给市场和部分投资者带来阵痛，但长远来看，“优者上、劣者汰”对各方都将是一个利好。

根据相关规则，*ST新都股票将在退市整理期届满后的四十五个交易日内，进入全国中小企业股份转让系统进行挂牌转让。深交所方面表示，将督促公司充分披露股票终止上市后投资者办理股份确权、登记和托管的安排，公司联系方式和了解公司信息的途径，以保障投资者权益。

深交所将严格落实并不断完善退市制度，推进退市制度常态化，形成‘有序进退’的市场秩序，促进多层次资本市场长远健康发展。

深交所相关负责人表示，上市公司退市制度是资本市场重要基础性制度，对于优化资源配置、促进优胜劣汰、提高上市公司质量、保护投资者合法权益发挥着重要作用。对于达到退市条件的公司，坚决做到“出现一家、退市一家”。

盘点：那些退市“先驱”今何在？

数据显示，截至目前，历史上已完成退市的股票共有106只，原因大致可归为六大类：连续亏损、吸收合并、私有化、证券置换、转板及违法。其中，因为连续三年亏损而被退市的公司数量最多，达到47只；其次是因为吸收合并而退市的股票，多达36只；有9家公司因为私有化退市，还有四家公司是由于连续四年亏损而退市，四家暂停上市后未披露定期报告被退市；因证券置换而退市的有两支(琼民源A和ST东北高)，因转到H股上市而退市的有三只(丽珠B、中集B、万科B)，因重大信披违法被强制退市的目前仅博元投资一家。如今，这些退市的“先驱”可还安好？

退市长油：破产重整股价大涨4倍

在上述107只股票里，目前共有54家退入三板市场交易，这些曾经在A股市场“叱咤风云”的股票，成为退市“先驱”后在股转系统中也有依然过得“风生水起”的。其中，最被人“津津乐道”的莫过于2014年因连续亏损被强制退市的退市长油。

2014年，*ST长油最终没能熬过行业寒冬，被上交所终止上市。作为央企，长油没有走重组之路，另寻捷径，在摘牌之后，公司立即启动破产重整。

2015年4月13日，长油5重整计划执行完毕，并恢复转让。此后，经过连续的股权转让和变动，长油变成了招商局集团控制的企业。

2014年6月5日退出主板市场的退市长油，当时每股价格才0.83元，每股净资产为-0.7元。但是进入股转系统后的退市长油，通过破产重整，又恰逢2015年中国大牛市，股价曾一路摸高至4.31元/股，涨幅逾419.3%，让不少在其退市前买入的投资者们赚得“盆满钵满”。

PT水仙：中国证券市场退市首家

PT水仙全名“上海水仙电器股份有限公司”，其前身为上海洗衣机总厂，主营双缸洗衣机，一度是上海电器业的骄傲。1993年、1994年，水仙电器A股和B股分别挂牌上市。

然而，上市之后，水仙电器也难逃亏损的命运。2000年5月12日起，因1997年至1999年连续三年亏损且每股净资产低于面值，公司股票暂停上市，股票简称变更为“PT水仙”。而至2001年4月，公司公布2000年年报，宣布连续第四年亏损。

此后，由于并未能就近期扭亏为盈做出具体安排并提出有效措施，其宽限申请未获上海证券交易所批准。因此，2001年4月23日起，PT水仙被终止上市，从而开启境内证券市场退市之先例。

退市后的PT水仙也进入了股转系统。去年1月，公司发布重组预案，明确宣布“实现公司股票重新上市”的目标。不过可惜的是，这一重组预案最终夭折。如今的水仙，正遭遇第一、二大股东谋求转让股权的尴尬境地。

退市博元：重大违法强制退市首例

退市博元原名浙江凤凰，是证券市场的“老八股”之一，也是A股市场首家异地上市企业。2011年到2014年，公司不断上演造假和信披违法违规，最终在2014年6月17日因涉嫌信息披露违法违规，被广东证监局立案调查。

有意思的是，2015年4月30日，博元投资披露的其2014年年报中，公司表示“无法保证年度报告内容的真实、准确、完整”而被上证所实施停牌并发出监管函。博元投资这份年报则因此被戏称为“史上最牛年报”。

2015年12月，博元投资曾先后发布公告称，公司收到董事长高中同学郑伟斌的8.59亿资产无偿捐赠，理由是不忍看到老同学的公司退市。郑伟斌也被戏称为“中国好同学”。

2016年3月21日，上交所作出了博元投资股票终止上市的决定；2016年5月13日，“退市博元”被正式摘牌，成为A股市场首家因重大信披违法而遭退市的公司。

退市后的博元，原本打算进入股转系统，不过去年5月11日，公司公告称，就聘请代办机构事项仍在与某证券公司洽谈当中，未能如期在退市整理期结束前聘请代办机构，暂不能进入股转系统。截至目前，退市博元仍未进入股转系统交易。

欣泰电气：欺诈发行退市第一股

在上述106家公司中，有一只备受关注的股票不在其中，那就是欣泰电气，原因或跟公司目前退市工作还未最终完成、终止上市时间仍未确定有关。不过，欣泰电气绝对是A股历史上值得铭记的一只股票。

去年7月，欣泰电气因欺诈发行及信息披露违法违规受到中国证监会行政处罚；9月2日，深交所作出自9月6日起暂停欣泰电气公司股票上市的决定。由此，欣泰电气将成为创业板第一家终止上市的公司，更将成为我国证券市场第一家因欺诈发行被退市的上市公司。

由于创业板没有重新上市的制度安排，这也意味着欣泰电气将“一退到底”，终止上市后将进入股转系统设立的专门层次挂牌转让，不能在交易所重新上市。

近日，北京一中院就欣泰电气欺诈发行案一审公开宣判，认定欣泰电气及原董事胡晓勇的相关违法行为成立，中国证监会作出的行政处罚并无不当。这也意味着欣泰电气离最终退市又近了一步。

川仪股份：卖壳退市15年后再上市

对于目前A股有无退市后又重新上市的股票，业界存有一定争议。有一种说法认为，川仪股份就是退市后又重新上市的例子，不过，有反对者则认为其只是卖壳不算退市，因此不能算作退市后又重新上市。至于最终判断，大家仁者见仁智者见智吧。

资料显示，早在1996年8月，川仪股份的前身——重庆川仪便已在深交所挂牌交易，股票代码为“000607”。上市一年后，公司业绩迅速“变脸”，并连续两年亏损，于1999年4月戴上了“ST”的帽子。

由于扭亏无望，为避免被交易所强制退市，重庆川仪在1999年6月主动卖壳。当时的大股东四联集团将壳资源出售给华立集团，而原重庆川仪的资产负债则被置换出上市公司。

在顺利退出资本市场后，控股股东四联集团对公司进行了资产重组，川仪股份因而应运而生。卖壳两年后，公司成功实现扭亏为盈，之后更是接连开展资本运作，并于2014年8月5日成功登陆上交所。(中国证券报)

新华社：A股年均退市率仅0.35% 退市机制仍待不断完善

5月17日晚间，深交所公告对*ST新都作出股票终止上市决定，由此*ST新都将进入退市程序，成为2017年“退市第一股”。不少市场人士认为，近年来随着相关制度不断完善，日渐常态化的退市机制，显示出我国资本市场不断走向成熟。

公开信息显示，*ST新都(新都酒店)于1988年正式开业，1994年1月在深交所挂牌。后因违规为关联方提供担保等事项，*ST新都在2013年、2014年连续两个会计年度，被出具无法表示意见的审计报告，2015年5月21日起*ST新都被深交所暂停上市。

根据相关规则，股票被暂停上市后申请恢复上市，要具备暂停上市后的首个会计年度经审计的净利润及扣除非经常性损益后的净利润均为正值等条件。

*ST新都于2015年9月15日进入破产重整，解决因违规担保引发的巨额债务问题。随后，*ST新都2015年报显示，2015年实现净利润6971.26万元，扣除非经常性损益后的净利润1255.61万元。2016年5月，*ST新都向深交所提出恢复上市申请及全部材料；当年7月11日，深交所通知公司，根据相关规定提请相关机构对公司恢复上市相关情况进行调查核实，调查核实期间不计入深交所做出有关决定的期限。

今年4月25日，在恢复上市的道路上蹒跚了近一年的*ST新都，因会计师事务所的函件走到了悬崖边。当日*ST新都公告称，收到天健会计师事务所湖南分所的函件，“2015年度在营业收入中确认的2014年度租赁期的高尔夫物业租金收入”鉴于收入确认的背景及特殊性质，具有偶发性，应被视为非经常性损益。根据测算，“调整后的2015年度扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润为-1039942.22元”。

这也意味着*ST新都无法达到恢复上市的条件。今年5月17日晚间，深交所发布《关于深圳新都酒店股份有限公司股票终止上市的公告》，由此*ST新都将进入退市程序。据证券业内人士介绍，根据相关退市规则，*ST新都仍将有一段“退市调整期”进行股票交易。

在*ST新都恢复上市的过程中，其财务指标曾受到市场质疑。

2015年7月24日，*ST新都注册成立了深圳市新都实业发展有限公司，主要从事互联网业务、广告游戏代理等业务。仅仅约5个月时间，该公司旗下互联网业务收入1183.53万元，营业利润达626万元，毛利率达到52.88%。

不少市场人士对其互联网业务上线不到半年即实现大幅盈利表示质疑。“互联网、游戏等行业多需要‘烧钱’，往往具有先期亏损后期盈利的特点。”一位证券分析师说。

与此同时，*ST新都将一处高尔夫球场2014年租金收入确认为2015年收入，并认为该租金收入属于主营业务收入，作为经常性损益披露，也引起广泛关注。而这一部分收入的认定也成为*ST新都是否能成功恢复上市的关键。

最终，在今年4月，*ST新都的审计机构天健会计师事务所湖南分所认为这一部分收入具有偶发性，应被视为非经常性损益，调整了之前的判断。随后，*ST新都公告，其恢复上市的保荐机构广发证券向深交所撤回恢复上市申请相关文件。

随着*ST新都进入退市程序，成为2017年“退市第一股”，不少市场人士认为，在去年欣泰电气因涉嫌欺诈发行被责令退市后，日渐常态化的退市现象，显示出我国资本市场不断走向成熟。

北京问天律师事务所主任合伙人张远忠认为，一段时间以来，一些长期绩差、涉嫌欺诈发行、重大信息披露违法的公司成为股市“不死鸟”，饱受各方诟病；上市公司不断“有进有出”，显示出资本市场不断走向法治化、市场化。

在肯定退市常态化带来积极影响的同时，不少业界人士认为，我国资本市场的退市制度仍待不断完善。回顾A股的退市历史，自2001年退市制度建立起，两市总计退市公司仅有90余家，年均退市率约0.35%，而成熟资本市场年退市率一般在6%以上。

张远忠等人建议，当前要健全完善上市公司退市制度，防止劣币驱逐良币，进一步保障中小投资者权益。(新华社)

媒体建议对雅百特等财物造假的上市公司应启动强制退市程序

证监会日前通报了今年专项执法行动第一批案件查办进展情况，对雅百特涉嫌信息披露违规违法案、山东墨龙(港股00568)涉嫌违反证券法律法规案等作出了行政处罚事先告知。雅百特4月7日晚才公告收到证监会的《调查通知书》，而该案目前已调查、审理完毕，并进入告知听证程序。证监会的火速查处，必将在市场上产生强大的震慑效果。

监管部门查明，雅百特于2015至2016年9月期间通过虚构海外工程项目、虚构国际国内贸易等手段，累计虚增营业收入约5.8亿元，虚增利润近2.6亿元，其中2015年虚增利润占公司当期利润总额约73%，2016年虚增利润占公司当期利润总额约11%。山东墨龙自2015年以来，为了粉饰季度报告、半年报财务数据，一再造假，将2015年、2016年的一季报、半年报、三季报净利润由亏损变为盈利。而且，山东墨龙实际控制人父子二人在内幕信息敏感期内还涉嫌内幕交易。基于此，两家上市公司及相关责任人员均遭到处罚。

《证券法》第六十三条规定，发行人、上市公司依法披露的信息，必须真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。两家上市公司均在定期报告中虚增净利润，其披露的信息，根本与真实、准确、完整挂不上钩，属于虚假记载，更属于赤裸裸的财务造假行为，而且还是主观恶意的。

雅百特公告收到《调查通知书》事项后，股价随即迎来两个"一"字跌停，近期更是随市场大势大幅下跌。山东墨龙更不用说了。去年11月其股价最高曾升至11.55元，上周五其股价报收于4.47元。两家上市公司的投资者损失惨重，再次出现上市公司(与高管)违规，中小投资者埋单的一幕，这对中小投资者而言是很不公平的。

山东墨龙通过财务造假制造盈利假象，以支撑其时"高高在上"的股价，这大有利于实控人父子高位大肆减持。且通过内幕交易行为，实控人父子避损金额分别高达2032.41万元和1792.94万元。在雅百特方面，当初中联电气的重组方案显示，雅百特三位股东分别为瑞鸿投资持股81.19%、纳贤投资持股9.54%、智度德诚持股9.27%。其中，前两者为陆永、褚衍玲夫妻控股的公司。据中联电气与瑞鸿投资和纳贤投资签署的《业绩补偿协议》，雅百特2015年度、2016年度、2017年度承诺净利润数分别为2.55亿元、3.61亿元、4.76亿元。若业绩不达标须补偿，每年需补偿的股份数由上市公司以1元总价回购并予以注销。然而，雅百特2012年至2014年净利润仅1287.92万元、2010.15万元和10247.39万元。按雅百特的盈利能力，业绩或不可能达标。为了"完成"承诺，只能造假凑。通过财务造假，欲达到规避对上市公司补偿，以实现自身利益最大化的目的。(上证)

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