引言：每个交易日晚上不定时发车为大家更新推文解读，帮助全面了解当日市场强弱、概念板块风向、北上资金动向，提供基金投资和股债仓位分配的参考意见。

一、5月14日板块风口

先来说板块风口，因为尽管北向资金单日净流出又超过百亿规模（历史上只有过三次），但是咱们大A股还是硬朗地“挺”住了！昨日是香港佛诞假期，所以没有北向交易数据，隔夜受到美股剧烈调整的心里影响，今日北向资金大幅净流出近-106亿元，其中沪股通净流出-69.99亿元，深股通净流出-35.89亿元。沪股通净流出排名前五的依次是贵州茅台、中国平安、招商银行、保利地产、兴业银行，净流入排名靠前的有华胜天成、上实发展、农业银行、东吴证券、中信证券。还有一个事件就是，MSCI中国A股指数扩容名单出炉，有个比较有意思的现象，新增的创业板和中盘市值风格使得股票池市值分布边际上向中小盘倾斜，主板占比下滑，中小板占比扩大，与创业板共同占据约名单的“半壁江山”。熟悉司令市场晴雨表文章的小伙伴知道，根据司令每周一整理的估值表，中小板指的PE百分位为11.64%，是主流宽基指数里最低的，中证500的PE百分位为17.66%，同样也处于低估，反而沪深300的PE历史百分位处于合理区间，所以“聪明钱”进一步看好中小盘市值也算是“价值”投资的一种参考指标吧，不排除市场调整结束后，中小风格短期会“搭台唱戏”。目前中小盘主要存在的问题是ROE忽高忽低，不太稳定，而白马蓝筹板块的净利润增速较稳定。

从中信一级行业板块来看，通信和有色金属两个板块今日微涨，国防军工、农林牧渔、传媒板块比较抗跌，跌幅靠前的有商贸零售、交通运输、餐饮旅游、煤炭、建材等板块。市场避险情绪还是较重，黄金板块相对强势，中润资源、东方金珏涨停，赤峰黄金、园城黄金、山东黄金涨幅也在3%左右。尽管丰乐种业涨停，但农林牧渔板块盘中出现冲高回落迹象。今天重点来说说军工板块，近期走势相对比较强势，近5日涨幅3.69%，今日也仅微跌-0.03%，个股方面，航天通信、晨曦航空、贵绳股份涨停。今年的国庆节是建国70周年，感兴趣的小伙伴，司令个人建议可以在“党生日”、“建军节”时点开始布局，当然现在开始用定投中证军工指数基金的方式来布局也是阔以滴。比如有161024富国中证军工指数分级、163115申万菱信中证军工指数分级、000596前海开源中证军工指数A等。

二

、5月14日市场强弱指数

反过来再回顾下市场整体表现强弱情况。截止收盘，上证指数下跌-0.69%，跌破2900点；深证成指下跌-0.71%，创业板指下跌-0.56%。从市值风格看，上证50下跌-0.60%，中证500下跌-0.80%，大小市值风格表现基本相同。概念表现来看，早盘互联网金融概念发力，大智慧、御银股份等多只个股涨停；区块链概念走强，精准信息、晨鑫科技等多只个股涨幅都不错；创投概念盘中也有所表现，复旦复华涨停，深圳华强、九鼎投资均有不错的表现。

今日上涨家数866只（昨日1165只），涨停家数54只（昨日59只）；下跌家数2629只（昨日2357只），跌停家数6只（昨日7只）。尽管市场收跌，但是个股下跌幅度都不大，结合近期市场成交量出现较明显的缩量迹象，司令坚持认为2800-2900是不错的逐步加仓区间。保守型投资者建议大市值风格和中小市值风格的基金均衡持有，激进型投资者则短期可以偏向中小盘风格基金。

三、实盘股债平衡组合表现

目前持有的5只基金仓位均没有变化，上周四入手的嘉实全球互联网股票昨天的净值还没有更新，隔夜美股剧烈调整，净值应该会受到比较大的影响，但由于单只基金占比不高，并且考虑到“有内有外”策略，司令暂时也会继续持有。如果后市收盘继续回调到2850点区间，会考虑增持一些中小市值风格基金。

四、股债比值锚定表

股债比值表就不多做介绍了，建议近期可以关注可转债基金。中证转债指数自从4月8日创新高以来，虽然也呈现下跌势态，但是近几日整体表现却好于股指，已先一步出现止跌回升的迹象。具体哪些可转债基金在这波下跌里表现较好，司令会单独抽时间来写一篇。

好了，偶说完了，先记得点赞哦，然后麦克风交给你们~~high起来！

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