华尔街上的亿万富豪

华尔街上的亿万富豪

华尔街上的亿万富豪 更新时间：2010-8-16 0:02:11 　　金融家最擅长的莫过于循环利用资本

艾经纬、全晶妍

自《福布斯》400富豪榜1982年首次诞生以来，在金融领域赚得大量财富的富豪都具有在金融界创造新机遇的能力――不论是对冲基金、风险资本、垃圾债券还是私募基金，同时能在华尔街残酷的环境中利用这些创新。

回到1982年，那是杠杆收购大师们的时代。科尔伯格-克拉维斯-罗伯茨公司首先开始私募基金并购。1986年，科尔伯格、克拉维斯和罗伯茨的身家都达到18亿美元，全都登上了《福布斯》400富豪榜。

杠杆收购

1982年，在尼克松和福特政府期间担任财政部长的威廉・西蒙以及他的私人投资集团Wesray Capital对吉布森贺卡公司进行了杠杆收购，引起极大轰动。他们凭借很小一部分股本将价值8000万美元的吉布森收归私有。

18个月后，当他们以29亿美元的价格向公众转售吉布森时，西蒙33万美元的投资带来了6600万美元的现金和有价证券收益。布赖恩・伯勒和约翰・赫利亚尔在他们的畅销书《门口的野蛮人：历史上最著名的公司争夺战》中指出，通过杠杆收购大发“黑心财”的手法，带来了更多的竞争对手。

1978年，西奥多・福斯特曼和他的弟弟尼古拉斯成立了收购型公司福斯特曼-利特尔公司。1985年，在尼克松政府期间担任商务部长的彼得・G・彼得森和斯蒂芬・施瓦茨曼成立了黑石集团。

福斯特曼善于进行善意收购；彼得森有广泛的社会关系，而施瓦茨曼热衷于交易，黑石因而更像一家小型投资银行。由于很早就加入了杠杆收购的狂热浪潮，这两家公司同样声名显赫。与此同时，福斯特曼和施瓦茨曼也都跻身《福布斯》400富豪榜。

沃伦・巴菲特

他是世界上最有名的投资家――他并不制造或销售任何东西，完全靠买卖股票而成为超级富豪。一些人认为，沃伦・巴菲特是有史以来最伟大的投资家。

既谦虚又傲慢的巴菲特给许多人带来了巨额财富，主要的受益者是他的联合企业、价值820亿美元的伯克希尔・哈撒韦公司的几十万股东。伯克希尔・哈撒韦公司的许多早期投资者也在《福布斯》400富豪榜中榜上有名。

30年前对伯克希尔・哈撒韦公司10万美元的投资在2007年初的价值将达1590万美元。巴菲特曾经说：“如果我愿意，可以雇1万人，在我的后半生每天只让他们为我画画；国民生产总值还是会上升。”

这位来自奥马哈的股神自始至终都不去碰那些他不了解的公司。在20世纪90年代末因不买网络公司和科技公司股票而遭到嘲笑的巴菲特在2000年许多公司破产时被奉为圣人。

他认为，华尔街到处都是骗子和顾问，他们误导投资者看不清市场上真正有价值的公司。他自称是个诚实的投资者：说话坦率、节俭、富有智慧、自己驾车的普通美国人。当然，他有一点和普通人不同：他的每句话都能成为新闻，而且他还是美国第二大富豪。

有趣的是，巴菲特支持遗产税。他对有钱人和普通人之间的财富差距深感苦恼。

他说：“确实是有阶级斗争，发起进攻的是我所在的这个阶层――富人阶层，而且我们节节胜利。”为了平衡社会不均，巴菲特或许会像安德鲁・卡内基一样，几乎把全部财富都捐出去。

乔治・索罗斯

纵观历史，大部分投资者长期持有实物、绘画作品、金融工具等投资产品，以待投资升值。

1949年，《财富》杂志编辑、社会学家艾尔弗雷德・温斯洛・琼斯写了一篇文章，阐述了投资者如果两面下注可以实现更高收益的观点。

琼斯的投资方式被证明是出色的。1962～1966年，在扣除费用后，他的收益比表现最好的共同基金高85%。投资者涌向对冲基金，投资经理高兴得不知如何感激：他们的收入是管理共同基金的10～20倍。投资者只要能获得超额收益，就毫不犹豫。但是，到20世纪60年代末，许多对冲基金暴跌，成为无效投资策略的牺牲品，这个概念也随之失宠。

但是，乔治・索罗斯出现后，情况发生了转变。索罗斯分析能力极强，异常冷静，个性专横，是个天生的投机者，在世界各地寻找机会。1969年，39岁的索罗斯和当时的合伙人吉姆・罗杰斯成立了一个名为“量子基金”的境外对冲基金。罗杰斯于1980年离职，后来成立“罗杰斯国际商品指数”，是全球表现最好的指数之一。到1986年，索罗斯已积累了足够的财富，跻身《福布斯》400富豪榜。

索罗斯投资策略的基础是接受市场的无序以及低效，这就是反向投资理论。由于市场常常低估证券的价值，因此，聪明的投资者只需找出其中的错误。索罗斯不依靠华尔街的任何分析材料来进行投资判断。相反，他依靠的是自己的投资智慧――这种智慧来自于报纸以及在世界各地央行和交易柜台工作的收费线人。

1992年，他认定英镑会下跌而卖空英镑，他也因此变得臭名昭著。索罗斯200亿美元的对冲基金给他带来了10亿～20亿美元的收益。但他也因此背负上“搞垮英国央行”的恶名。索罗斯2004年对《纽约客》记者承认，他有时无法摆脱巨大借贷风险所带来的压力。

但在2000年，索罗斯的辉煌结束了，原因是首席投资经理斯坦利・德鲁肯米勒在此前一年决定购入科技股。科技股泡沫破裂时，索罗斯基金管理损失了6亿美元。这是1969年以来索罗斯经历的第二次低潮。

他关闭了量子基金，在给投资者的信中写道：“在31年半的历史中，量子基金给股东带来了超过30%的年收益率。基金创立初投入的10万美元在今天价值42亿美元。”如今，索罗斯与前妻生的两个儿子负责掌管他的新基金，他自己则专注于影响国际政治和环境的重大问题。2006年，索罗斯的资产约为85亿美元，在《福布斯》400富豪榜上位列第27位。斯坦利・德鲁肯米勒现在经营着自己的基金，2006年他的净资产约为20亿美元。

朱利安・罗伯逊

朱利安・罗伯逊的致富之路同样植根于全球机遇。索罗斯是把赌注押在汇率和利率上，罗伯逊则在全世界寻找估值过低的公司。他的信条非常简单：“做多最好的股票，做空最差的股票。”也就是说，他会投资那些经检验靠得住的公司，远离新技术。

罗伯逊来自北卡罗来纳州，脾气暴躁，具有军人气质。1980年离开华尔街投资银行基德尔－皮博迪公司后，他创立了“老虎基金”。他说，“对冲基金组合”吸引了他，因为“这是用来补偿经理人专业才能的最好方式”。

作为反向投资者，罗伯逊在20世纪80年代对日本和韩国进行了大量投资。日经指数在1990年暴跌之前，他押注于日本银行股的下跌，因而大赚了一笔。后来，他多次进出亚洲汇市，卖空日元，做多韩国和中国香港股市。

在老虎基金，罗伯逊独自一人决定买还是卖，其他人都是分析师。

一位曾在老虎基金工作过的交易员回忆道：“他有承受痛苦的超强忍耐力。”1995年1月至2000年4月，钯的价格从每盎司180美元飙升至800美元，老虎基金获得了意外的巨额收益。然而，和索罗斯一样，在经历了20年的神奇之旅后，罗伯逊在2000年的科技股暴跌中头破血流。

2007年时，70多岁的罗伯逊只管理自己大约10亿美元的资产。他培育了25只新对冲基金，总部位于公园大街旁的玻璃幕墙办公楼内，管理的资金据他说有130亿美元。仍是一位投资传奇人物的罗伯逊出资支持一些公共政策，如克林顿的“遏制全球变暖方案”以及加利福尼亚州2002年零废气排放法规。他每年在位于新西兰的庄园住4个月，还从那里带回葡萄酒。

金融家最擅长的莫过于循环利用资本

在21世纪初，已经出现了更为伟大的《福布斯》400富豪。索罗斯和罗伯逊的接班人是由一群志同道合、30岁～50岁的男性组成的秘密团体。

他们管理的基金，规模只有前辈的一半，但他们的战略更为多样化，同样获得了超额回报。如今，大多数顶级对冲基金都由高盛、摩根大通等华尔街投资银行经营：在对冲基金管理的1万亿美元资本中，80%都投资于排名前100位的基金。

风险资本家迪克・克拉姆利希说：“私募基金是一股巨大的力量――没有东西在它的范围之外。”但是，在公园大街旁三层楼和格林尼治大厦中的新金融家们应牢记亨利・克拉维斯在2007年接受《华尔街日报》采访时发出的忠告：“任何一个傻瓜都可以买下一家公司。你只有在卖出时才能庆祝。”

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