华润元大刘宏毅:科技股悲观情绪已释放长期方向更加明确

7月份以来，科技股不断调整，前期人气高的半导体冲高后单边调整，少部分消费电子龙头股价也呈现横盘动荡。对此，华润元大基金经理刘宏毅在日前的线上直播中表示，年初科技股大涨，一方面因为投资者对科技股的热情过高，在特定的时间或者事件的激化下，大家形成共识后，股价出现短期透支。

刘宏毅认为，市场对科技股的方向判断是对的，热情也不是无中生有的，而是有基本面的支撑：产业政策支持力度加大，国产替代明显加快，部分科技股票获得可观利润，财务上初步验证了长期增长的愿景。从0到1的拐点附近情绪最高，但万事都是曲折发展。情绪高涨后的各种负面信息和传闻，让投资者对中国科技公司产生悲观情绪。

“标志性大市值公司上市、科创板第一批解禁、美国对中国科技巨头限制，以及更多传闻和猜测，给投资者普遍造成情绪上的压力。”刘宏毅在直播中说。

刘宏毅发现，机构主动型基金产品已经明显降低对科技股的配置，部分科技股的机构投资者中仅剩被动的指数型产品。这说明悲观的人已经通过卖出来表达情绪了，那么接下来就可以期待一些利好。在目前的估值体系之下，未来还是比较乐观的。

“最近科技股在尝试反弹，但还没有形成共识，活跃资金在尝试做股价的底部。”刘宏毅说。

后市看好A股“硬科技”公司

近期，中央发布“十四五”规划和2035年远景目标的建议，强调了经济要高质量发展，科技创新被提到前所未有的高度，经济转型升级过程中代表中国未来发展方向的高科技领域将孕育大量的投资机会。

近年来，伴随着产业升级，我国在包括工程机械、能源电力、通讯设备等多个领域达到世界领先水平，但在计算机、电子、智能制造等高新技术领域积累有所不足。刘宏毅认为，“硬科技”是目前国家亟须补的短板，看好A股消费电子龙头、半导体上游、优秀的半导体设计公司、云计算相关等，未来也会关注新的互联网平台。

今年行情发展也证实了刘宏毅先前的判断。在信息传媒科技混合的持仓中，刘宏毅年初重仓半导体、年中重仓消费电子，获得了明显的超额收益。刘宏毅表示，长期来看，将依然坚守成长方向，坚持通过深度研究寻找优质龙头企业进行布局，在相对低估时买入，争取获得长期复利回报。

医药和新能源板块需要等待时机

2020年备受关注的还有医药和新能源行业。刘宏毅表示这两个板块一直在关注，但没有进行配置。

他认为，今年新冠疫情促使医药行业估值达到高峰，但随着疫苗投入使用的时点临近，新冠疫情可能会像之前的SARS一样归于沉寂，这对人类而言是一件大好事，但对疫情受益股却是风险，其收益可能是一次性的，膨胀的估值面临压力。

“医药行业需要等待一些行业利空，把疫情带来的高估值压缩回去。”刘宏毅说。

新能源今年表现较好的原因，需求层面主要是欧洲加大电动车支持政策，而中国巨大汽车保有量意味着第二辆车愿意尝试电动车的车主也很大，疫情之后可能私人出行工具需求爆发。供给层面，电池续航里程的普遍提升有效缓解消费者里程焦虑，头部厂商的鲶鱼效应带来传统车厂和新势力的投入力度加大，产品配置、价格区间多样化，为消费者提供更多选择。

“随着新能源电池技术的进步，新能源汽车续航里程的差异化越来越小，未来电动车行业的竞争焦点会集中在智能化方面。”刘宏毅判断，“新能源行业趋势向好，但估值也是新高，需要在合适的位置去介入。”

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