尚广武全景：A股五月“迷情”市场行情底部或已临近

尚广武全景：A股五月“迷情”市场行情底部或已临近 更新时间：2010-5-15 0:01:03 　　从4月15日至5月14日，21个交易日，上证指数累计跌幅达14.58% ，从3100点上方回落到了2700点下方，下跌400余点。而近日，管理层透过新基发行为市场频繁“造血”，同时，出于对低估值的垂涎，产业资本伙同险资紧急着陆A股，这让投资者对于市场底部的预期再度甚嚣尘上，业内普遍预期，A股极有可能将于本月出现年内低点。

地产新政阴霾未过，其形成的政策风险溢价，对地产、银行等权重股以及指数的压低作用显而易见，在利空效应的逐渐扩散和再度消化过程中，大盘跌势未现减缓迹象。不过，前半周大盘创出新低，主要基于强势股出现分化后的补跌，以及股指期货反向运作的助跌作用。而强势股的回落，无疑将促使市场风险进一步释放，最终引导估值体系的重新构建。

从刚刚公布的四月份数据来看，CPI接近3%，通胀压力加大，反映经济复苏进程仍然健康，总体符合预期，这让此前市场关于加息的忧虑出现缓解，市场人士普遍认为，宏观经济出现过热和恶性通胀的可能性大降，而大盘极有可能已经进入逐步构筑底部的进程中。

在此大环境下，管理层也表露出强烈的维稳意愿，新基金发行与指数下跌同步提速。

上周五，5只新基金同日接到获批通知，单日获批基金数今年以来仅次于3月1日的6只新基金获批。与此同时，“五一”节后新基金几乎以每天1只的超快速度发行，已经确定发行日的新基金达到6只，新基金密集获批和发行或成为驰援股市资金面的重要力量，据统计，截至5月7日，二季度以来已经成立的新发基金达到14只，由此带来的可入市资金超过224亿元。

面对行情的逐步下跌，新基金的发行并非生不逢时，恰恰相反，当前，市场处于相对低点，估值风险极低，多数个股出现超跌，多数基金人士认为，这无疑将为新发行基金提供绝佳建仓良机。数据显示，众多在股指下行通道中成立的新基金的确有着更为出色的业绩表现。

Wind数据显示，2003年下半年上证指数进入下行通道，而同期嘉实增长等一批新基金的出现似乎显得生不逢时，不过现在看来，该基金无疑已成为同类翘楚。晨星数据显示，截至5月6日，嘉实增长基金过去五年年化回报率达34.70%。嘉实研究精选成立于2008年5月27日，当日上证指数收盘于3375点，以此为起始点算起至2010年5月6日，上证指数近两年跌幅为21.40%，而同期嘉实研究精选的净值增长率为72.97%，该基金相对于上证指数的超额收益超过90%。

此外，值得一提的是，同样出于对低估值的垂涎，产业资本伙同险资紧急着陆A股，让市场底部预期再度甚嚣尘上。

继贵州茅台 、建发股份后，海信电器近日发布公告称，其控股股东海信集团有限公司的一致行动人青岛海信电子产业已通过二级市场增持了公司近242万股，并承诺还将在未来一个月继续增持海信电器股份，但累计增持比例将不超过总股本的2%。

今年以来共27家上市公司发生过31次股东增持行为，4月30日至5月10日，已有6家上市公司大股东增持股份合计1741.43万股。虽然增持数量较小，但毕竟向市场传递出产业资本已开始出手的积极信号，大股东增持可视为是看好公司长期发展，已经基本认同目前的市场价值。

尤其值得一提的是，大股东的出手对于股价的提振作用明显，贵州茅台、建发股份在大股东的“大力支持”下，上周五两公司股价均逆势攀升，分别上涨2.09%、0.7%，报收于130.01元和11.53元。

与此同时，险资也开始沙里淘金。统计显示，整体来看，较去年年底，险资一季度重仓个股数明显增加，如，国寿系由114家增加至122家，太保系由45只到53只，平安系则由13只到27只。

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