夏斌:部分外储应进行战略化运用

夏斌:部分外储应进行战略化运用 更新时间:2010-12-26 9:14:38 央行货币政策委员会委员、国务院参事、国务院发展研究中心金融所所长夏斌日前对中国证券报记者表示,在整体外汇储备保持充足流动性需求的前提下,应加快外汇储备的多元化运用。同时,要处理好官方巨额外汇与“藏汇于民”的关系,不断择机增持黄金储备。

文章来源:中美财经快报应明确外汇运用具体顺序文章来源:中美财经快报

文章来源:中美财经快报中国证券报记者:目前我国的美元外汇储备已是全球第一,面对美国政府接连推出的QE政策,中国应如何保障自身利益?

文章来源:中美财经快报夏斌:我认为,我国保留7000亿美元外汇储备较为适度,超出部分应加快多元化运用的速度。有观点认为外汇储备是央行通过向市场投放货币买来的,是央行的资产,“不能动”。殊不知,既然是央行投放货币从市场买来的,那么市场主体就可以再用人民币向央行购回。何况,如果市场主体用人民币向央行购汇,用于进口和境外投资,还可减少境内货币供应过多的压力,提高国民净福利和企业竞争力,并不妨碍央行对资产负债表风险的控制。

文章来源:中美财经快报要修正我国外汇管理原则,应重新明确外汇运用的具体顺序:首先,保持必要的外汇流动性,以满足平衡国际收支的需要;其次,用一定的外汇干预外汇市场,满足汇率调节的需要;再次,服务于国家经济可持续发展的目标,获取战略性利益;最后,再有多余的外汇储备,可用于获取相对较高收益的金融投资。

文章来源:中美财经快报注重外汇储备的战略性收益文章来源:中美财经快报

文章来源:中美财经快报中国证券报记者:什么是外汇储备的战略性收益?

文章来源:中美财经快报夏斌:对一部分“超适度”外汇储备进行合理的战略性使用,不仅不会危及金融安全,相反,如果运用得当,有助于宏观结构的平衡,提高实体市场的竞争力,这有助于提高我国金融安全水平。而且用于战略性的外汇,仅仅是整体外汇储备在保持充足流动性需求的前提下,对一部分“超适度”外汇进行的再使用。外汇储备运用中的战略性收益,第一,解决国民经济中多年积累的突出结构问题,如用汇购买国外先进的技术和重大设备。

文章来源:中美财经快报第二,解决困扰我国的环境、资源问题,如用汇购买关键性资源。支持国内企业参股、并购海外能源性企业。

文章来源:中美财经快报第三,为中国经济进一步崛起和成为金融强国打基础的外汇运用,如大力培育跨国的、关键性的金融机构,通过外汇支持在境内外实施兼并,或在境外设立分支机构。

文章来源:中美财经快报第四,防范外部动荡对中国经济的意外冲击。例如,通过加强亚洲金融合作,谋求国际储备体系改善中的国家战略性利益,包括通过货币互换等方式,用外汇支持亚洲、非洲,“上合组织”成员国,维护其经济、汇率的稳定。

文章来源:中美财经快报第五,提高国民福利水平的外汇支出。如用少量的外汇支持社会保障体系的建设,或直接进口改善居民医疗水平等的重大医疗设备,以投资入股等方式下划有关单位,有偿经营。

文章来源:中美财经快报适当“藏汇于民”文章来源:中美财经快报

文章来源:中美财经快报中国证券报记者:您认为应如何使得外汇储备服从战略性利益?

文章来源:中美财经快报夏斌:第一,是要处理好官方巨额外汇与“藏汇于民”的关系。尽管我国官方外汇储备近几年一直为世界第一,但同时与出口大国的日本、德国相比,在一国对外净资产持有额中,2007年末,日本、德国的官方对外净资产分别为44%与14%,我国却高达150%。这种状况首先将带来央行大量购汇而形成的国内货币供应的巨大压力,其次是增加了国家集中持有巨额外汇的风险。“藏汇于民”、“由民用汇”,应是修正我国外汇管理原则和寻求战略性利益过程中或过程之前,必须要解决的另一个重大政策问题。

文章来源:中美财经快报第二,还要不断增持黄金储备。地球上16.3万吨左右的黄金存量中,可交易黄金仅占17%,远不能满足当今世界贸易金融交易的需求。一国信用货币要从国内货币走向国际货币,生产能力、贸易规模、金融市场的广度与深度,以及币值稳定等因素固然重要,但是一国是否具有相当数量的“最后清偿力”,也是不可忽视的基础条件和不可或缺的保障。

文章来源:中美财经快报逐步推进利率市场化

文章来源:中美财经快报中国证券报记者:除了外汇储备问题,您觉得“十二五”期间利率市场化应当如何推进?您怎么看明年的货币政策?

文章来源:中美财经快报夏斌:可以预期,中国存款利率的市场化,不可能在某日突然降临,肯定是一个渐进的过程。应抓紧择机推行存款利率窄幅浮动的改革。同时,通过不断扩大理财市场,推动金融部分“脱媒”,加大传统金融业务压力,来减少利率市场化过程中的过度波动。

文章来源:中美财经快报明年货币政策稳健偏紧,货币信贷增长率降至15%,约为7.1万亿元的新增信贷规模。尽管部分银行认为,未来仍有上调存款准备金率的空间,但继续上调存款准备金率对银行股价的影响,需要相关部门仔细斟酌。

文章来源:中美财经快报

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