新三板精选层混合交易渐近做市商参与积极
新三板精选层混合交易渐近做市商参与积极
新三板精选层混合交易的鼓点渐密。记者了解到，近日，全国股转公司就混合交易制度方案组织小范围征求意见，并组织部分做市商开展混合交易业务和技术培训。
据了解，新三板做市商深耕市场多年，普遍看好精选层挂牌公司，在首批公司公开发行并进入精选层前，部分做市商曾在创新层为其提供做市报价服务。得知精选层将实施混合交易制度后，做市商对于股转公司将精选层股票纳入做市业务范围十分期待，均表示将积极筹备即将到来的混合交易，立即启动针对精选层重点公司的调研，并积极制定适用于精选层做市规则的报价策略。也有参与征求意见的做市商表示，股转公司设置了严格的精选层做市义务，投资者将受益于做市商带来的流动性提升，同时节约交易成本，预期精选层公司估值将得到修复，进一步趋近沪深市场的同行业公司。
全国股转公司对于混合交易制度已筹备多时，交易系统准备工作已经完成，目前正积极协调证券公司跟进做市、经纪等系统的改造工作。
为尽快推动业务落地，全国股转公司也联合先锋券商尝试新的业务推进工作机制，责成券商成立混合交易业务专班，由券商高管挂帅，选派精兵强将投入精选层混合交易业务准备，加强全国股转公司与市场的沟通联系，全力推进业务开展。
在持续改善市场流动性方面，精选层将推出政策“组合拳”，其中包括进一步优化交易机制。同时，精选层在连续竞价交易基础上，研究引入做市商提供流动性，增加交易订单供给。业内人士分析，此举旨在提高市场流动性。欧美主要市场以及部分新兴市场盘中均采用基于连续竞价的混合交易制度。
“当前，连续竞价已经在新三板精选层正式落地，混合交易制度作为国外很成熟的交易制度，已具备落地基础。”北京南山投资创始人周运南表示，对投资者而言，在精选层实施混合交易制度，可以让投资者享受市场深度改善带来的成交便利和定价效率提升，同时不影响投资者交易习惯。对做市商而言，有利于其做市业务延伸至精选层，增强新三板市场内部不同层级间的联动效应。对挂牌公司而言，定价效率和流动性提升有助于价值发现，提高市场认可度。
事实上，混合交易制度是此次深化新三板改革一揽子政策的重要组成部分。全国股转公司已经在《交易规则》修订过程中，为精选层引入做市商机制预留了政策空间。随着前期基础性制度正式实施，全国股转公司将在持续跟踪市场运行情况的基础上，抓紧推动混合交易制度落地，进一步激发改革效果。
下一步新三板改革还将进一步优化公募基金入市，将不再限制公募基金投资新三板股票占比，公募基金可根据自身风险管理能力自行合理设置产品的风险评级。此外，将尽快畅通社保、保险、基本养老金、企业年金等各类中长期资金投资新三板的渠道。
精选层还将优化市场指数，编制中小市值股票跨市场指数，编制精选层投资型指数，引导市场开发指数基金和ETF产品，为投资者提供更丰富的产品服务。
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