新三板精选层行情走高消息利好不断公募基金全部盈利

7月31日，资本邦获悉，截至7月30日，精选层开市交易已有4天，其间个股涨跌互见。资本邦注意到，参与精选层一级市场申购的公募基金全部盈利，收益率在10%至37%之间。数据显示，精选层32家公司中，15家实施了战略配售，其中贝特瑞涨幅最高，4天累计涨幅为43%。

事实上在前一天7月29日32只新三板精选层股票就迎来了大涨，最低涨幅为5.12%，涨幅超过9%的有20只股票。同享科技以22.67%的涨幅居首，三友科技涨近16%，殷图网联、贝特瑞、永顺生物涨幅超13%。三板成指微涨0.73%，收于1024.23点；三板做市指数上涨1.56%，收于1122点。

以在精选层投入资金最多的汇添富创新增长为例，仅贝特瑞这一只股票，基金就获利1730万元。此次，汇添富创新增长共参与了13家精选层公司的新股发行。截至7月30日，共盈利1793万元，盈利几乎全部来自贝特瑞。

战略配售股中，涨幅第二的是森萱医药，累计涨幅32%，6家机构参与战略配售，但是公募基金并没有参与。不过，招商基金网下申购833多万股，实际获配35.84万股。招商基金此次认购精选层，4天累计盈利1415万元，收益率高达34%。除了贝特瑞、森萱医药，招商基金还用少量资金买了居于涨幅前三的同享科技、永顺生物，这两只个股4天累计涨幅分别达92%和73%。

据媒体报道，为进一步增强市场流动性、增加交易订单供给，全国股转公司正研究在精选层推出混合交易制度。还将进一步优化公募基金入市、优化市场指数、畅通中长期资金投资新三板的渠道。

随着整体股价的好转，作为机构投资者的私募基金参与情况，也受到了市场的普遍关注。据私募排排网不完全统计，在剔除重复中签的私募基金后，共有353只私募基金现身网下配售机构名单，累计中签2478次，私募机构对于参与新三板精选层网下打新显得十分积极。

从现身打新名单的私募基金数量来看，贝特瑞位于榜首，有200只私募基金中签，累计获配金额2.18亿元，伊洛投资的“华中7号伊洛”获配21.65万股，单只基金获配905万元居首。据了解，首批新三板精选层32家企业首发募集资金合计94.5亿元，战略配售、网下打新分别获配10.5亿元、44.85亿元，合计超过募集资金总额的一半。

对于精选层首日的市场表现，有券商研报指出，精选层首日的高开与破发是投资者的试错过程，也是市场走向成熟过程中的必然阵痛复盘首日表现，32家精选层企业平均跌幅4.37%，其中有10家企业上涨，涨幅最高的同享科技收盘上涨55.40%；21家企业下跌，跌幅最多的泰祥股份收盘下跌20.83%。32家企业合计成交36.09亿元，单日平均换手率为16.67%，与放量下跌不同，精选层首日多只新股破发的同时成交额和换手率都处于低位，反映市场首日分歧虽大，但大部分投资者仍持观望态度，对市场的长期投资价值抱有信心。

认为首日破发主要有两方面原因，一是来自投资者对二级市场流动性红利的过高预期。市场化定价放开市盈率“天花板”限制，在“新股不败”的固有思维和科创板打新丰厚的赚钱效应下，网下投资者特别是私募机构的参与热情超出市场预期。网下询价环节中，私募报价积极，多采取高价策略以提高获配率，进而间接抬升新股发行价格。以首日卖出策略为主导，私募机构或是开盘后抛压的主力。二是网下投资者在询价环节忽略了新股定价的锚定效应。精选层企业股票的公开发行本质上是一种增发而非IPO，参考A股市场再融资新规中定增价格打8折的规定，叠加考虑精选层市场的流动性折价，发行价格应当在停牌前一定期间内均价的8折以下。从发行结果看，32家企业的发行价格均值约为报送辅导至停牌前均价的92折，反映投资者对精选层企业的追捧，但也削弱了新股上市后的短线交易机会。

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