新东方净利润创新低部分校区遭整改

新东方净利润创新低 部分校区遭整改

新东方净利润创新低 部分校区遭整改

摘要

新东方净利润创同期新低 部分校区面临整改 近日，新东方科技教育(集团)有限公司(以下简称新东方，NYSE：EDU)发布2019财年第一季度未经审计的财报显示，公司实现营收8.60亿美元，同比......新东方净利润创同期新低 部分校区面临整改

近日，新东方科技教育(集团)有限公司(以下简称“新东方”，NYSE：EDU)发布2019财年第一季度未经审计的财报显示，公司实现营收8.60亿美元，同比增长30.1%。与营收高速增长形成对比的是，报告期内新东方净利润同比下滑高达22.2%，约为1.23亿美元，创下近三年同期新低。

陷入增收不增利尴尬境地的背后是新东方快速增长的运营成本。《中国经营报》记者注意到，2019财年第一季度中，新东方运营成本同比增长约40%，超过营收增速。此外，随着教育部等相关部门加大了对校外培训机构整顿力度，教育巨头新东方也难以独善其身。据南京相关部门近日公布的消息，包括新东方在内的部分校外培训机构，存在违规宣传、没有备案审批、部分教师没有资格证书的情况，已被勒令整改。

业内人士表示，在当前校外培训市场监管趋严的背景下，新东方净利润出现下滑并不意外。“近年来，新东方进行扩张，不断新开设教学中心，而这些教学中心短期内未必会带来效益;另一方面，随着教育部等相关部门加强整顿校外培训机构，使得新东方等培训机构的合规成本不断攀升。”教育行业资深人士、辛格教育负责人朱培元说。

净利润创同期新低

虽然新东方的营收继续延续高增长态势，但其净利润却出现大幅下滑，且创下近三年同期的新低。新东方2019财年第一季度净利润为1.23亿美元，同比下滑22.2%。而其2018财年第一季度净利润为1.58亿美元，同比增长12.29%;2016~2017财年第一季度净利润分别为1.29亿美元和1.41亿美元，均高于2019财年第一季度。

受净利润增速未达市场预期等因素影响，新东方最新一季度财报发布当日，其股价出现大幅度下滑，公司市值也跌破百亿美元。

陷入增收不增利的背后是新东方不断增长的运营成本。2019财年第一季度财报显示，当季度运营成本为7亿美元，同比增长40%。对此，新东方在财报中解释称，运营成本增加主要在于教学中心租金、品牌推广等方面费用的增加。

在朱培元看来，新东方净利润下滑以及运营成本大幅增长的主要原因在于其快速扩张。他表示，近年来新东方通过新开设学习中心实现规模的扩大，但通常情况下新开设的学习中心短时间内很难实现盈利;另一方面，由于教育部等相关部门不断强化对校外培训机构的监管力度，这就使得培训机构的房租、教师薪酬等运营成本不断增加。

今年8月，国务院办公厅下发《关于规范校外培训机构发展的意见》(以下简称《意见》)，明确规定校外培训的设置标准，如同一培训时段内学生人均面积不低于3平方米，必须符合国家关于消防、环保、卫生等管理规定等要求。业内人士认为，《意见》通过在学生人均面积、收费标准等方面设立明确的标准，规范校外培训机构发展的同时也提高了市场准入门槛，以及对机构的运营能力提出了更高要求。

记者了解到，从2017财年第四季度以来，新东方拥有的学习中心的数量连续5个季度保持高速增长。截至2018年8月31日，新东方学习中心总数达1100家，与去年同期相比净增201家，与上季度相比净增19家。2019财年第一季度内，新东方又在现有城市增设了18个学习中心，并在义乌开设一所培训学校。

快速扩张之下，新东方的业绩也随之高歌猛进，营收规模几乎翻了一倍。但随着规模的扩大，相应问题也随之凸显，如新东方教室面积以及教师数量增速一度超越学生增长速度。在新东方最新一季财报中，全国校区教室面积增长34%，而同期学生入学人数同比增长 13.2%。

新东方也在财报中坦承，由于继续推进扩张战略，因授课时长增加教师薪酬提高，新增教学中心带来的租金成本增长，使得营业成本也在大幅增加。

合规成本或上升

2018年初以来，教育部等相关部门不断强化对校外培训机构的整治和督察：2月份，教育部等4部门联合印发《关于切实减轻中小学课外负担开展校外培训机构专项治理行动的通知》，开始大面积摸排校外培训机构;8月，国务院下发《意见》，强化对校外培训机构的整改推进力度和督查督办的力度。

在校外培训机构专项治理进入全面整改阶段后，今年9月，教育部再次下发《关于切实做好校外培训机构专项治理整改工作的通知》(以下简称《通知》)，对校外培训机构的专项治理整改工作提出了多项要求，并明确规定，从事语文、数学等学科知识类的老师应具有相应教师资格证。没有取得相应教师资格的学科类教师，应该在2018年下半年报名参加教师资格考试;考试没有通过的，培训机构将不得再继续聘用其从事学科类培训工作。

记者在调查时注意到，新东方、好未来等培训机构还存在授课老师没有教师资格证的情况。在新东方河南某校区任职的老师刘洁(化名)告诉记者，学校正在组织没有教师资格证的老师学习培训，新招进来的几位老师中，约有一半没有教师资格证。虽然没有教师资格证，但目前相应教师的教学还没受到影响。而对于新招聘的老师，不要求一定有教师资格证，但要求入职一年半内必须取得。

“我知道的没有教师资格证在教课的老师老师数量还不少，不过目前还未对教学产生影响。”另一位不愿透露姓名的新东方老师告诉记者。

此前，花旗分析师曾指出，近50%新东方、好未来的K12教师可能没有教师资格。而K12业务已经成为新东方业绩增长的主要动力，随后记者就上述数据联系新东方相关人员进行核实，并就如何适应监管等问题发去采访函，但截至发稿并未得到回复。

新东方首席财务官杨志辉对外公开表示，对于没有获得教师资格证的老师，很大一部分原因是他们需要回到原籍考试。但是现在，许多城市的考试政策都在发生变化，而且新东方也将寻求和政府合作，让其教师可以直接参加考试。如果教师不能获得教师资格证，新东方可能将会安排这些教师进行转岗，来提升行业的层次，满足政府的要求。

随着政策的实施推进，各地教育相关部门也加大了对辖区内校外培训机构的检查力度。 在检查中，新东方、好未来、精锐教育等众多教育机构被列入整改名单。据西安市教育局此前公布的对辖区内校外培训机构专项督察结果显示，新东方教育(交大)校区、学而思教育培训中心(千叶华园校区)被限期整改，精锐教育(NYSE：ONE)等8家机构被要求停止招生。

据新东方最新一季度的财报显示，K-12课外辅导业务收入增长约49%，已经成为其增长的主要动力。此外，新东方优能中学和高中全校课外辅导业务收入增长约49%，而泡泡少儿英语业务也同比增长约48%。显然，如果不能解决教师资格等问题，新东方的业绩将受到较大影响。

不过，市场对于新东方的前景不太乐观。西部证券发布相关研报指出，政策在落地层面还存在不确定性;政策不确定性在短期内反映为合规成本上升。

21世纪教育研究院副院长熊丙奇在接受记者采访时表示，校外培训市场监管趋严会影响包括新东方在内的培训机构短期利益，但从长期来看，相关部门强化对校外辅导培训市场的监管有利于新东方这样的品牌培训机构，因为监管的对象主要是那些无证无照或有证无照的培训机构，后者瓜分了新东方等正规培训机构的市场，也影响了行业形象，行业规范之后，有利于正规培训机构扩大市场。

mc

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