新债王冈拉克：美股“野蛮生长”，美元的狂跌还没起头

市盈率就是市价除以盈利的比率，是投资世界用来权衡价钱高低的其中一个指标。　　冈拉克补充说，除经济增长外，美股当前估值极高，标普500指数成份股公司的平均市盈率超过30倍，到达了2008年“大年夜阑珊”以来的最高水平，乃至高于1929年“经济大年夜萧条”前夜的水平。　　不外，在Moderna和辉瑞公司宣布第三阶段疫苗之后，苏醒远景再度乐不雅，促使投资者从大年夜型科技股转向价钱较低的股票，出格是那些受疫情打击最紧张的行业，如能源、金融和旅游业，这些行业11月均呈现了两位数的涨幅。　　冈拉克指出，与其他地区股市相比，美国股市的表现的确是“野蛮生长”：在曩昔五年里标普500指数飙升近75%，相比之下，法国的CAC 40指数和日本的日经225指数同期上涨了约11%，英国富时100指数也上升不到2%。　　冈拉克说：“全球股市正处于某种畸形的牛市状态，但真实的环境并没有概况上看到的那么乐不雅。假如剔除美股，全球股市在曩昔的三年里绝对没有涨过。并且，跳动外汇，微软和FAANG这六支明星股依然统领整个市场，较小的市场基础没有吸引力。”　　以收益来权衡，目前标普500指数的估值与2000年网络科技泡沫时期的估值相当。标普500非科技股ETF本年下跌了3.3%，该ETF只包含标普500指数中433只非科技股；标普500本年却上涨了11%。别的，六支明星股在标普500中所占权重的比例高达23%，跳动外汇，使该指数的集中度创历史新高。　　之前，微软和FAANG公司的股票在疫情期间上涨，并颁布了井喷式增长的业绩，而许多非科技公司的股票和业绩则大年夜幅下滑。　　更令人担心的是，假如没有微软和FAANG，标普500指数在曩昔两年里的走势大年夜致趋平，这说来岁夜盘指数“牵一发而动全身”，极易受到这六支股票变化的影响。　　500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt='新债王冈拉克：美股“野蛮生长”，美元的狂跌还没起头 '>　　尽量如此，美国GDP的增长却不及其他地区，预计2021年将看到美国的实际GDP增长为3.7%，世界经济则有望增长5.2%，且这一趋向还将连续。　　冈拉克还提到自3月以来被2.1万亿美元财务援助推高的“散户交易狂潮”，指出散户交易平台激增的账户注册量和交易量、期权市场创纪录的投机交易数量都是一个可骇的股市根基面。加上本已十分复杂年夜的债务包袱，美国在疫情期间的巨额政府付出将导致“美元狂跌，并且现在还没有真正起头”。美元已经从3月份的峰值下跌约10%。 　　近日疫苗喜讯一波接一波，美股也一波接一波地涨，在如许的布景下，新债王、双线资本创始人冈拉克暗示，美国股市“真的被高估了”，同时申饬称，美元可能在2021年底和2022年会陷入深度跌势。

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