意大利担忧情绪引发BTP债券息差扩阔

意大利担忧情绪引发BTP债券息差扩阔意大利担忧情绪引发BTP债券息差扩阔2019年4月29日 星期一 15:10意大利：这一担忧情绪引发了BTP债券息差扩阔，但担忧似乎是过度的。-市场预期中值是标普将维持BBB评级“不变”，在最近的2018年10月审查报告中，标普维持意大利主权国债BBB评级，但将前景由“稳定”下调至“负面”。-我们注意到，瑞弗森持有卖出观点，最为负面，认为今晚下调评级的可能性有50%，因为意大利财政前景恶化。-彭博社预期中值显示，2019年GDP增长仅为0.1%，2020年仅为0.7%。2018年10月，标普预期2019和2020年的增长分别为1.1%和1.4%。-但相反的是，财政赤字预期中值更宽容，不到2019年GDP的2.6%（标普10月份预期为2.7%）。-政治风险很关键，因此今晚评级下调可能欠成熟。-待2019年10月标普下一次评估时意大利主权评级前景或更加明朗，期间将有欧盟大选（5月）以及意大利可能提前大选（9月）。如果北方联盟像民调预期那样顺利获胜，提前大选可能会对市场带来积极影响。-考虑到负面期望，BTP利差位于2个月高点。-值得注意的是，去年10月份标普发布审查结果后，10年期BTP与德国公债收窄13个基点

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