云管家认为基金抱团难以消散关注新能源汽车等三大加仓板块

云管家认为基金抱团难以消散关注新能源汽车等三大加仓板块

股市预测 云管家认为基金抱团难以消散关注新能源汽车等三大加仓板块 2021-02-15 223 0 在此前的反弹中，基金集团成为市场热点。虽然近期出现了一些分化，但随着基金发行的加速，基金持有将成为未来很长一段时间内市场的主调。分析指出，基金控股集团往往会导致相关股票在二级市场上出现超额回报，投资者可以在基金第四季度报告中关注收到基金加仓的行业和股票，并在适当的时候逢低配置。目前，家电、新能源汽车、工程机械在2020年第四季度受到机构关注。

根据中国汽车协会的数据，中国新能源汽车销量将达到136辆。7万辆，同比增长11%，其中新能源乘用车销量124辆。6万辆，同比增长15%。可见，2020年，新能源汽车将从7月份开始呈现增长趋势，月度产销量刷新当月历史纪录，12月份云管家产销量创历史新高。2020年的产销数据显示，新能源汽车的渗透力正在加速，市场继续乐观。另外，最近工信部组织了一次会议，讨论《新能源汽车产业发展规划 (2021-2035年)》的实施。2021年是“十四五”计划的第一年，也是《规划》的开局之年。这项政策仍然是友好的。业内人士预计，在政策支持和供应方不断优化的背景下，新能源汽车的生产和销售将保持高繁荣，建议关注新能源汽车产业链。

华泰证券分析分部的林志炫表示，考虑到新冠疫情的影响，新能源汽车行业在2020年取得了相对强劲的销售业绩。总体而言，2021年至2025年，新能源汽车产业将保持快速发展趋势。与此同时，行业将更加技术驱动和需求导向，整体发展将更加可持续，行业领先企业将具有更大的国际竞争力。

考虑到新能源汽车众多的细分市场，一些高繁荣的细分市场仍然是投资者关注的焦点。川财证券分析分部黄渤建议投资者关注宁德时代、富能科技、郭萱高新等优质电池厂商，以及德国纳米、党生科技、白蓉科技、恩杰、普泰来、杉杉、新洲邦、天赐材料等重点材料企业。

该公司专门生产新能源汽车动力电池，2019年全球市场份额为28%。凭借成本和产品优势，公司积极开拓国内外市场，未来市场份额有望进一步增加。公司还积极布局储能产业链上下游，有望在未来率先进入储能发展快车道。随着新能源汽车竞争力的提高，预计到2025年对动力电池的需求将达到1013GWh左右。新时代证券指出，公司竞争力较强，与LGC等国际厂商相比，云管家的运营利润率持续为正。在客户方面，公司成功开发出特斯拉、大众、奔驰、宝马等世界级汽车厂商，体现了公司强大的竞争力。随着动力电池成本的不断降低，公司未来的竞争力将进一步凸显。

公司是中国第一个纯铁锂正极标准，销量、技术、客户、盈利能力领先。公司通过液相法创造生产纳米级磷酸铁锂材料，整体性能领先。2019年磷酸铁锂销量为2。34万吨，我们国内份额估计27%，排名第一。CICC指出，该公司和宁德时报已两次增资曲靖林铁，总产能为2万吨铁和锂。我们估计该公司占2019年宁德时报铁锂需求的38%，对宁德时报的供应量预计达到2。4、3。8、5。8万吨，需求还有进一步提升的空间。此外，公司

公司正电积极开拓LG、SKI等优质客户，预计将逐步增加销量，这将直接有利于领先锂电池的销售增长和市场份额。在国内，公司可以通过捆绑比亚迪等优质客户来享受更高的利润。信达证券指出，2020年上半年新能源汽车销量前10名中，811款的市场份额为27%，我们估计装机电池的市场份额为24%，高镍渗透率快速上升。公司新产能设计为811/NCA，产能释放有望进入高镍第一梯队。同时，公司依托股东矿冶科技集团及其行业领先地位，与领先原材料签订战略合作协议和长期供应协议，确保原材料稳定供应。同时，公司根据原材料价格波动的判断进行一定的库存管理，保持较高的利润水平。

公司专注于R&D及高镍含量三元正极材料的销售。2019年，三元正极材料出货量达到2。2万吨，国内市场占有率13%，国内第一，世界第四。目前，公司已在湖北、贵州、宁波、韩国形成四大生产基地，长期布局34万吨以上正极和25万吨三元前驱体，打造全球高镍正极核心供应商。东方证券指出，公司是宁德时代高镍的核心供应商，目前已经成功引进SK供应链系统。在韩国市场和国内市场的加持下，有望在未来三元材料变革中实现份额的增加，行业地位将继续巩固。此外，预计公司将在下游需求大幅增加和海外份额增加的推动下，实现销量和价格的增长，从而从变化中脱颖而出，成为阴极材料的领导者。

工程机械行业多家上市公司纷纷发布2020年业绩预测，业绩的显著增长验证了行业的高度繁荣。业内人士指出，行业低谷期洗牌后，工程机械市场集中度进一步增强，随着设备更换需求，行业走出低谷，整体盈利水平明显提升。2020年，挖掘机出口销售受海外疫情影响较小，销售仍将大幅增长。预计工程机械出口将成为支撑整体销售的重要组成部分。海外疫情持续蔓延，影响供销格局，国内领先工程机械厂商挖掘机销量可能实现弯道超车。

从宏观来看，2020年12月制造业PMI为51。9%，虽然略低于上月，但自2020年7月以来一直处于51。0%及以上，已连续10个月处于扩张区间，制造业稳步复苏，基本面持续改善。银河证券(Galaxy Securities)分析分部的李良指出，中国经济基本上正在好转，反周期调整效应正在逐步改善

凸显，下游需求稳步回暖，随着对新冠疫情的防控逐步进入常态化，对工程机械2021年销量持乐观预期。

万联证券分析师江维指出，市场进一步向龙头集中，行业强者恒强趋势明显。中长期来看，“双循环”发展理念、机器换人、环保升级、基建托底等逻辑持续。目前工程机械主机厂部分龙头估值偏低，具有一定安全边际，建议关注低估值工程机械龙头的估值修复行情。个股方面，三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压、艾迪精密、浙江鼎力等被机构投资者普遍看好。

公司作为龙头企业，在数字化和国际化两大战略指导下，将依靠产品本身优势+供应链优势+资金优势，不断抢占市占率，且依靠创新驱动，建立更深的品牌护城河，经过大浪淘沙的洗礼，最终实现“剩者为王，强者恒强”。华安证券指出，本轮周期景气延续的主要原因在于需求多元化及参与主体专业化。从短期、中期、长期三个维度看，工程机械行业景气度仍将持续，2021全年挖机行业正增长可期。通过各业务条线及公司财报分析认为，与上轮周期相比，公司在盈利能力及质量、资产及资本结构、抗风险能力等方面均有明显提升。

公司受“两新一重”建设、设备更新、机械替代效应等多重利好驱动影响，核心板块产品需求实现高速增长。混凝土泵车、塔式起重机、工程起重机等系列4。0、4。0A产品竞争力进一步加强，混凝土机械和起重机械板块前三季度营收已分别实现同比提升84%和55%，第四季度工程机械行业整体销量保持稳中有升，因此预计上述业务将为全年公司业绩提供较大支撑。银河证券指出，公司作为混凝土机械产品领先企业，有望跟随程机械迎来更新换代周期，混凝土机械业务有望持续高增长。起重机业务作为公司的拳头产品，将继续保持国内领先地位。

公司挖机主控泵阀核心竞争力持续凸显，市场份额持续提升，特别在中大挖泵阀方面份额提升明显；同时工业泵阀也已在汽车吊、旋挖钻领域全面量产。券商认为，短期挖机泵阀市占率的快速提升，中长期非挖泵阀产品方面的布局，有望共同支撑公司液压产品业务规模持续扩大，液压产品有望成为公司净利润的主要增长动力。华泰证券指出，受益于挖机行业2020年需求强劲增长，公司2020年业绩预计高速增长。2021年挖机行业仍有望维持高景气，公司挖机泵阀有望凭借其核心竞争力和市场影响力，持续稳步提升市占率，为中长期净利润增长提供动力。

公司液压件和液压破碎锤产品迅速放量，叠加疫情后海外供应链向国内本土转移，公司深度受益。公司起家于后市场，近年来前装市场占比逐步提升。随着公司产品逐渐在各主机厂商得到验证，马达、泵阀等液压产品迅速放量，市占率加快提升；液压破碎锤向大吨位逐渐集中，结构性效应已经显现。山西证券指出，公司此前液压马达和主泵产品已经为三一、徐工等客户批量供应，目前还有小批量在一些客户中试验，同事也与卡特、斗山等工程机械行业内的巨头展开意向性的合作。云管家随着公司在前装市场发力，客户开拓的有序推进，伴随着液压件国产化进程不断推进，公司液压件业务有望迎来加速发展。

虽然受疫情影响，2020年家用电器行业整体零售额出现同比下滑，但从月度数据来看，行业速度态势确定性较强。有行业人士指出，疫情得到全面控制后，行业零售端需求改善逐步落地，支撑白电和厨电三季度业绩环比回暖明显，收益率持续回升。展望2021年，由于家电行业格局较为稳定，行业龙头优势明显且在疫情中得到了进一步强化，将在2021年继续享受竞争格局优化的红利。此外，基金四季报显示，家用电器行业获得基金明显加仓。而基金加仓则作为新的催化剂，将提振家用电器板块的市场热度。

国盛证券分析师鞠兴海指出，从收入端来看，基本面向好+价格提升+销量增长，行业收入端有望步入上行区间。地产竣工复苏叠加行业需求回暖，推动行业基本面向好；原材料价格上涨及产品结构优化影响，行业均价有望进入向上周期；受益于需求回暖，家用电器行业2021年销量有望回升，综合来看行业2021年收入有望提振。

从家用电器行业个股来看，信达证券分析师罗岸阳建议投资者基金关注白电龙头美的集团，同时关注效率提升的海尔智家。此外，小家电景气度持续，建议关注线上经营能力强、品牌差异化、积极出海的小熊电器，以及充分受益于全球代工份额提升和摩飞自主品牌快速成长的新宝股份。厨电领域，看好集成灶品类赛道红利，行业渗透率持续提升，积极关注龙头浙江美大，以及受益于地产景气度回暖的老板电器，建议积极关注新上市的火星人。

公司的研发投入、专利授权总量均保持家电行业首位，并不断加大投入、持续引领行业的技术迭代潮流。公司通过收购先后拓展国内外市场，实现多元化产品布局，并形成覆盖广泛消费群体的多品牌矩阵，充分受益于各层级市场的消费需求增长，同时美的加大对年轻消费群体的营销推广，树立品牌与时俱进的形象。东方财富证券表示看好公司作为全球家电龙头的长期发展。国内能效新国标提高了技术壁垒和成本，公司具备产品技术和生产优势，有望进一步提高市占率；国外市场自主品牌出海发展趋势向好。此外，安得智联的数字化布局和库卡机器人业务的整合为公司带来新的发展空间。

公司从酸奶机起家，聚焦新兴创意长尾小家电品类。参照日本家庭品类渗透率水平，以及保守的市占率估计，公司收入天花板在百亿元以上，较目前有数倍以上空间。公司深耕线上渠道多年，且积拥抱社交电商、直播电商等新形态渠道的崛起。我们预计公司未来3-5年将充分享受赛道成长红利。信达证券指出，公司经过前期品牌与制造积累，差异化优势已逐步构筑，并加强用户运营，母婴和个护小家电品类或是公司中长期维度上重要的成长点。公司新设立跨境电商公司，通过代工与自有品牌双线出海，凭借优秀的制造与设计功底，云管家外销亦有望成为成长的又一大助力。

公司是全球西式小家电ODM龙头，国内自有品牌矩阵已初步形成。中国占据全球小家电出口半壁江山，公司稳居全球西式小家电ODM龙头地位，近三年公司外销收入复合增长率约6%。同时正逐步发力内销市场，以摩飞为代表的自主品牌快速放量、国内ODM 业务规模扩张共同推动公司内销业务高速成长，近三年内销收入复合增长率达31%。东方证券指出，公司作为全球西式小家电ODM龙头企业，研发、制造优势积淀打造强大供应链平台，有望依托产品侧与渠道侧的高效联动，持续孵化出有竞争力的新品，以摩飞为代表的内销自主品牌矩阵高成长可期。

公司为国内第一家推出集成灶的企业，也是厨电行业中第一家主营集成灶的上市企业，在产品创新、品牌建设以及营销宣传上，长期引领集成灶行业发展。公司产品、渠道、品牌三管齐下，巩固经营护城河。随着集成灶行业迈入稳定成长期，公司有望享受行业高景气增长红利。信达证券指出，集成灶产品渗透率面临长期提升空间，且产品认知度和接受度不断提升。公司为集成灶领域龙头企业，在品牌、渠道以及研发制造上具备显著的竞争优势。随着公司向一二线城市以及

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