境外私募瞄上A股期指

境外私募瞄上A股期指

境外私募瞄上A股期指 更新时间：2010-3-4 0:01:46 　　境外私募瞄上A股期指

初期基金券商将以套保为主，证券私募或成对手盘

屈红燕

在不久前的一次聚会上，４０多个私募与会者形成了截然不同的两派，其中３０个证券私募摩拳擦掌，认为股指期货初期存在巨大机会，而另一派是在期货界摸打滚爬了十几年的期货私募，却相对较为冷静，认为股指期货的钱不好挣。面对即将登场的股指期货，还有一股力量已经悄悄潜入，那就是境外私募，他们有着丰富的股指期货实战经验和强大的套利模型。

期货市场是个零和游戏，有一方盈利必有一方亏损。股指期货上市初期，基金、券商等机构将以套期保值为主，私募才是最活跃的力量。在这一博弈中，境外私募无疑是强大的对手，各方角逐已经开始。

期货私募慎行

“我们是审慎的，等待市场趋于平稳，感觉我们的优势能得到体现，有把握时才入市。”感恩在线管理公司总经理宁金山在参与了上述私募界聚会时，面对群情高涨的证券私募们说。

与宁金山一样，记者结识的期货界朋友都支持这一观点，“没有必要把全部的精力和心思放在股指期货上面，像做任何一个新品种一样，要摸清楚它的现货规律，然后跟期货结合在一起才能进行投资。”一位资深期货私募说。

因此，面对股指期货即将到来的战机，宁金山反复问一个问题：“我们对证券市场到底了解多少？”他认为，股指期货的现货其实就是证券市场，对证券市场了解到底有多深――这一命题很大程度上影响了股指期货能否做成功。

在股指期货上市初期，许多期货私募将以观望为主。“股指期货要做也是三个月半年之后的事了。我们不会贸然入市，一定会总结琢磨它的特点。”宁金山说，“因为国家高规格高起点的要求，股指期货需要一定的时间才能达到市场的期望，前期投资情绪化导致市场忽涨忽跌的情况也可能出现，虽然这也是很多人认为的机会，但这种机会其实并不是很好把握，尤其是中小投资者。”

境外私募潜伏

许多境外的期货高手已经瞄准了股指期货的机会。资深私募人士梁先生就先后接触了几批前来洽谈合作境外高手。

据了解，这些境外高手参与Ａ股股指期货的方式为三种：一是自营，以私人身份或者其所注册公司的身份进行自营；二是与期货私募进行合作，双方各出一部分资金，收益进行分成；三是与期货公司进行合作，或将套利模型卖给期货公司，按业务提成。

据了解，这部分境外高手对于股指期货有备而来，他们多以套利为主。他们的优势在于：第一他们经历了境外的股指期货交易，有丰富的实战经验，第二，他们的模型是经过检验的，他们或以套利为主，或以高频交易为主，这个模型将帮助他们捕捉市场战机。

资深私募人士梁先生分析说，“如果这个市场对散户开放，他们肯定能挣大钱，他们就是挣情绪化交易的钱，Ａ股市场大部分投资者还是不理性的，追涨杀跌。还好国家在保护散户方面还是考虑很多的。”

证券私募热情

高门槛将大部分散户挡在市场之外，股指期货市场也被戏称为“神仙打架”的地方。在这个市场上，证券私募还有部分营业部的大户表现出空前的热情，他们或许成为境外私募的对手方。

正像上述私募聚会上，证券私募对于股指期货的热情暴露无遗，对于即将上市的股指期货，许多财大气粗的证券私募更愿意放手一搏。“我愿意用十分之一的资产去交学费，必须在适当的亏损中积累经验。”一位非常成功的短线高手说。证券私募的优势在于看盘能力，“当成Ｔ＋０来炒，我相信会有８０％的机会看对。”这位私募人士说。

资深期货私募人士表示，“对于没有接触过期货品种的证券私募来说，最少需要一年的时间才能琢磨透期货的交易特点，如果缺少充分的准备贸然入市，许多证券私募的几千万可能连一点经验都没有学到，就消失不见了。”

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