前5月“稳”了上市券商全年业绩将超预期

38家A股上市券商5月财务数据披露完毕。受4月业绩高基数影响，上市券商5月营收和净利润环比下滑。不过，同比表现可圈可点，11家上市券商净利润同比实现翻倍。尽管受到疫情影响，但在资本市场深化改革持续提速背景下，2020年前5个月，上市券商取得稳健的经营业绩。

分析人士认为，伴随创业板改革并试点注册制、新三板精选层建设等持续推进，证券行业将长期受益，券商板块2020年全年盈利增长有望超预期。就投资而言，分析机构一致看好头部券商。

11家5月净利同比翻倍

整体来看，38家上市券商5月业绩呈现“强者恒强”特点，大型券商在营收和净利润方面占有明显优势。

19家上市券商营收同比实现正增长，31家营收超1亿元，其中6家超10亿元。财通证券、国元证券、兴业证券和广发证券同比实现翻倍。

23家上市券商净利润同比实现正增长，17家净利润超1亿元，其中广发证券、申万宏源证券、海通证券和国泰君安证券净利润超5亿元；财通证券、中信建投、兴业证券、西南证券、广发证券等11家实现翻倍。

21家前5个月实现增利

数据显示，今年前5个月，除6月上市的中泰证券外，A股其余37家上市券商累计实现营业收入1072.41亿元，实现净利润447.87亿元。

中信证券凭借52.33亿元净利润占据榜首；第二名是海通证券，净利润36.84亿元；位居第三至五名的分别是中信建投、国泰君安、广发证券，净利润分别为32.43亿元、31.37亿元、30.61亿元。

从净利润分布情况看，12家净利润在10亿元以上，13家在5亿元至10亿元之间，12家在1亿元至5亿元之间，只有太平洋证券亏损。

剔除无可比数据的3家上市券商，今年前5个月，35家上市券商中21家净利润同比实现增长，其中17家净利润同比增幅超过10%，13家净利润同比增幅超过20%，5家净利润同比增幅超过50%。

政策红利加持行业长期受益

尽管上市券商5月业绩较4月有所下滑，但机构人士对证券行业前景持乐观看法。机构人士认为，近期资本市场改革快速推进，证券行业将长期受益。

国盛证券非银分析师马婷婷认为，从券商角度看，创业板改革并试点注册制将贡献投行增量业绩。投行业务较强的大券商及中小企业项目储备丰富的券商预计业绩提升明显。

分析人士指出，证监会修改证券公司次级债管理规定，为证券公司扩充资本实力，增强风险抵御能力提供了利器。在政策利好、市场流动性相对宽松等多重因素下，次级债发行预计将增多，券商有望迎来补充资本金大年。

开源证券非银行金融分析师高超表示，后续资本市场深改政策有望超预期，利于市场风险偏好提升和券商盈利增长。预计券商板块2020年全年盈利增长有望超预期，看好券商板块投资机会。

渤海证券表示，在流动性支持和政策呵护背景下，券商行业值得长期看好。龙头券商凭借丰富的项目经验和雄厚的资本实力，在资本市场深化改革“扶优限劣”的政策倾斜下将直接受益。

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