匈牙利危机疑属虚惊 市场信心太脆弱

匈牙利危机疑属虚惊 市场信心太脆弱 更新时间：2010-6-9 0:05:53 4日以来，匈牙利“危机”跳入投资者视野，引发投资者新一轮恐慌。美股4日创2月8日迄今最低收盘点位，欧元兑美元创逾四年低点。这场风波起因于匈牙利新政府6月4日对本国经济发出严重警告。但有迹象表明，这更像是新政府官员玩了一次危险游戏，加剧了市场的恐惧。

疑是政府伎俩 实为违背减税承诺造势

匈牙利新总理奥班的发言人茨加图4日表示，匈牙利目前面临的困境是由前政府篡改数字并隐瞒经济问题所造成的，该国可能出现债务违约的说法并非言过其实。而早在6月3日，匈牙利执政党青民盟的副党魁Lajos Kosa就曾对外表示，匈牙利正面临与希腊类似的主权债务危机。此番言论立即激起市场强烈担忧，继希腊、葡萄牙和西班牙评级遭降之后，欧债危机是否将继续蔓延，投资者的神经再次绷紧，匈牙利债券价格暴跌，借贷成本创08年10月迄今最高，当地货币福林和股指纷纷大跌。美元指数6月4日达到88.33，为09年3月来的最高。

不过，新总理奥班的上述表态可能选错了时机，分析机构纷纷评论认为，47岁的奥本新总理之所以这样夸大其词，是想给欧盟和IMF打预防针，准备好再来一次类似08年的救助。匈牙利于08年10月收到了IMF、欧盟和世界银行的200亿欧元贷款，助其避免违约。但在第四次、第五次考核中均未获得备用项目融资，新政府已提高2010年赤字再协商目标为GDP的5%至6%。奥班是5月29日赢得大选后上台的，他的参选承诺是降低税收并刺激经济。6月4日当周，奥班的宽松财政政策未能获得欧盟通过。

穆迪副总裁林多驳斥匈牙利官员的言论，称，匈牙利拥有良好的财政管理记录，该国官员虽警告可能面临违约风险，但政府仍将采取必要措施应对，匈牙利不是希腊第二。这些官员言过其实，这是新政府上任很典型的做法，实在欠缺考量。穆迪09年3月调降匈牙利评级至Baa1，展望负向，为第三低的投资级债券。分析师认为，2010年匈牙利赤字占其GDP比例为5%左右，与希腊相比的说法太过分，认为这只是政治操作。另外，该国官员的说法也可能是为了取消先前减税的承诺。 彭博数据显示，匈牙利作为信贷危机期间首个接受国际援助的欧盟国家，2010年约有269亿美元债务到期。当前，匈牙利正处于削减开支的第五个年头，政府09年将赤字比例从06年的9.3%削减到了约5%，欧盟数据显示，该国债务2010年将达GDP的79%，成为负债最严重的东欧成员国，但仍远低于希腊的125%、意大利的118%和葡萄牙的86%。

花旗称，匈牙利新政府故意将目前形势描绘的过于恶劣，以便其清理问题，这种言论更多的是一种民粹主义。

就融资要求而言，匈牙利2010年局面依然良好受控。法国巴黎银行4日称，投资者应该购买匈牙利货币福林并抛出与匈牙利债券关联的CDS，因为匈牙利执政政府将自己比希腊看起来是“夸大了”。布朗兄弟哈里曼外汇分析师布恩称，匈牙利的前景虽然疲弱，但根本不足以像希腊等国那样扰乱市场。匈牙利的预期欠佳，但总体市场影响将非常有限。Nordea Markets?哥本哈根首席策略?Elisabeth Andreew称，匈牙利官员茨加图的讲话完全是混淆视听，将引发更大的市场悲观情绪，需对其他货币和资产受到的溢出效应保持警惕。

当局火速澄清 债务风波虚惊一场

5日，匈牙利国务秘书沃尔高召开紧急新闻发布会澄清“危机言论”，出面灭火，安抚市场情绪，并声称匈牙利经济基本面良好，不会发生希腊式危机，匈牙利有能力完成欧盟提出的减赤计划，将财政赤字控制在国内生产总值的3.8%。如果之前的评论来自政府同事，这是不幸的。5月30日，沃尔高预测该国2010年预算赤字将达GDP的7.5%，远高于IMF的3.8%目标。

匈牙利央行6日也发表紧急声明对上述言论进行了澄清，称匈牙利远远好于希腊的财政状况。

欧盟经济与货币事务委员瑞恩强调，匈牙利已经有重要进步，可能违约的言论是“误导的”。

纽约大学末日博士鲁宾尼也指出，匈牙利违约的言论是夸大其词。

不过，匈牙利当局的澄清似乎未能有效缓解投资者忧虑，6月7日亚市早盘，欧元兑美元刷新逾四年低点，美元指数最高见于88.70。这说明市场对欧债危机和欧盟经济复苏前景依然存在深度的担忧，匈牙利政府的安抚恐难以改变市场信心的脆弱性，资本市场已成惊弓之鸟，在这种形势下，任何稍有夸大的言论都有可能致使市场慌成一团，惊起波澜。

影象测量仪

影像测量

影像测量软件