央行再上调存款准备金率0.5个百分点

央行再上调存款准备金率0.5个百分点 更新时间：2010-11-21 9:46:58 　　昨天，中国人民银行宣布，为加强流动性管理，适度调控货币信贷投放，从2010年11月29日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是本月内央行第二次调高存款准备金率。如果算上此前两次差别上调后的累积利率，此次上调之后，一些大型金融机构的准备金率已经高达18.5%至19%的历史高位。

措施坚决

9天之内2次上调

2010年以来，央行已经连续5次上调存款准备金率，而这一次的上调距离上一次仅仅隔了9天。对于昨天央行发布的消息，复旦大学金融研究院副院长陈学彬教授并不感到意外。他认为，此次上调存款准备金率，原因就是上个月的CPI达到了4.4%的高值。“从去年开始，为了治理经济衰退，应对金融危机，我们投放了太多的货币，没有能够收回去。再加上现在美元贬值、人民币升值预期以及热钱流进，使流动性过剩的状况更为严重，对此，央行必须采取措施。”

实际上，9天前央行调整存款准备金率，正是在10月CPI数据发布的前夕。而如今CPI数据发布后，央行再次将3000多亿存款冻结起来。陈学彬认为，之所以采取调高存款准备金率而不是加息的调控方式，是因为在人民币升值的压力下，美国的利率已经很低，如果中国的利率升得太快，热钱进来的压力会更大，所以央行不会轻易采取加息手段。

但是，陈学彬指出，调高存款准备金率也有其弊端所在：居民储蓄负利率的状况没有改善，存钱在银行，实际上会遭受损失，这也迫使居民寻求其他的保值途径，从而不利于稳定银行的存款，也不利于控制通货膨胀。

打击投机

战通胀也需行政手段

虽然存款准备金率已经达到了18.5%的历史最高位，但陈学彬认为，问题并不在于这一数据是否突破了历史极值，只要流动性过剩，央行就可以采取回收措施。现在的问题在于，今年下半年物价飞涨，主要是因为投机太多。

“大宗农产品期货以及一些现货，都被投机商炒得太高。实际上真正的农产品涨价，农民没有得到好处，都是在中间环节炒作。”陈学彬说。因此他认为，政府不仅动用经济手段收回流动性，还要在行政上采取措施对投机炒作坚决打击，这样才能共同发展控制通货膨胀的作用。“如果农产品涨价能够真正使农民得到实惠的话，倒是有利于农村经济的发展，农民增收了，可以增加支出，对经济的复苏转型有好处。但问题是，现在农民没有获益，获益的是投机商。这些是政府应该关注的。”

陈学彬认为，在11月的经济数据出来之前，央行应该不会再采取调高存款准备金率或者加息的措施。让他担忧的是，现在美国经济还在衰退之中，还在大量投放货币，带来了发展中国家的通货膨胀和资产泡沫，但如果未来美国经济开始复苏，货币收缩，利率提高，“这些钱又回去的时候，又会对发展中国家带来冲击。”

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