【推荐】央行天量抽血回笼资金王岐山批银行
央行天量“抽血”回笼资金 王岐山批银行
央行天量“抽血”回笼资金 王岐山批银行 更新时间：2011-3-9 9:37:18 此信息共有2页 [第1页] [第2页] 【核心提示】根据中国人民银行发布的公告，央行昨日在公开市场发行10亿元一年期央票，继续保持地量水平。但同时，央行在公开市场进行了1100亿元的天量28天期正回购操作，操作量创下四个月来的新高。历史资料显示，春节前央行曾于1月11日重启14天期正回购操作，规模为600亿元，彼时央行已连续8周向市场净投放资金3570亿元，当周到期资金为1110亿元。但就在3天后的1月14日，央行即宣布上调存款准备金率0.5个百分点。
导读： 正回购1100亿 央行天量抽血回笼资金 央行重启正回购 单周回笼超千亿 央行放量进行千亿正回购 存款准备金率预期上调 千亿正回购难撼充裕资金面 存准率上调预期强化 高层召集5大国有银行、10家中小银行开会 数家银行差别存准率取消 中行行长称无上调空间 巴曙松：外部环境制约中国利率调整空间 央行原副行长苏宁指出 利率市场化或致某些银行破产 王岐山批银行一味求大：我一打盹银行就往外地跑
正回购1100亿 央行天量抽血回笼资金 根据中国人民银行发布的公告，央行昨日在公开市场发行10亿元一年期央票，继续保持地量水平。但同时，央行在公开市场进行了1100亿元的天量28天期正回购操作，操作量创下四个月来的新高。 昨日央行在公开市场发行的10亿元1年期央票发行利率持平于2.9972%，同时进行的28天期正回购操作总额1100亿元，发行利率为2.5%。数据显示，本周公开市场到期央票与正回购合计2050亿元，为今年以来的第二高水平。 经过昨日的央票和正回购操作，本周只剩下940亿元资金待冲销，目前还有周四的3月期央票与91天正回购需求，业内分析人士认为，目前3个月央票利差缺口已基本抹平，本周四3月期央票发行规模可能会适度放大。如果周四的资金回笼量超过940亿元，那么本周央行公开市场操作有望出现自去年11月中旬以来的首次净回笼。 昨日央行天量的市场回购操作及本周四央票温和提量的可能性使得短期内上调存款准备金率的可能性大为降低，但是也有业内分析人士认为上调存款准备金率的可能性仍然存在。 国泰君安银行业分析师伍永刚认为，上调存款准备金的气氛依然浓厚，可能三、四月份各上调一次仍有空间。交通银行的金融研究中心研究员鄂永健也表示，今年上半年可能仍有1-2次上调，另外1月份新增了5016.48亿元的外汇占款加大了这一预期，上调存款准备金对中小银行影响更显著。 前日，全国人大财经委副主任委员吴晓灵在两会上接受采访时表示，目前存款准备金率仍有上调空间。她表示提高存款准备金率只是让商业银行减少不应有的利润,而不会从财务上对其产生硬冲击。同时,她也指出,多用存款准备金率并不意味不用利率工具。而中国人民银行副行长杜金富7日在接受媒体采访时则表示，3月份是否加息和上调存款准备金率，要根据物价、消费、国际收支平衡等多方面因素综合考量。
央行重启正回购 单周回笼超千亿 3月8日，央行公开市场操作发行了10亿元1年期央票，参考收益率连续第四周持平为2.9972%。同日，央行还进行了1100亿元28天正回购操作，而此前该品种的正回购操作已经暂停两周。这一期28天正回购操作的发行量较上一期扩大了5.5倍，中标利率上升15个基点至2.5%。 而昨日的央行公开市场操作，也是4个多月以来首度单周回笼资金超过千亿元。此前连续15周，央行通过公开市场连续实现净投放，累计净投放量达1.09万亿元。市场分析人士认为，由于外汇占款和公开市场到期资金高峰双重因素的叠加，央行近期回收流动性的压力加大。 根据央行公布的数据显示，3月份，公开市场到期资金量高达6870亿元，而仅本周公开市场到期资金就有2050亿元，为3月份最大单周到期资金水平。对于银行间市场流动性充裕的局面，央行一般通过公开市场操作方式或上调存款准备金率来回收流动性。渣打银行有限公司经济分析师李炜在接受《国际金融报》记者采访时表示，但由于目前一二级市场利差仍比较大，银行普遍对于购买央票的意愿并不高。因此，不排除央行有可能在本月再次宣布上调存款准备金率。 有市场分析人士指出，由于长期品种一二级市场利差仍较大，而短端品种利差缩小，因此，央行近期将加大短期品种的发行。
央行放量进行千亿正回购 存款准备金率预期上调 昨天，央行低量发行10亿元一年期央票，同时放量进行了1100亿元的28天正回购操作，该品种发行量创下四个月来的新高。专家称，资本流入和到期资金规模较大，存款准备金率上调的预期依然存在。 本周，公开市场资金到期规模将高达2050亿元，创上半年最高单周到期纪录。然而，央行票据发行规模却始终不见放量。今年以来央行已连续九周向市场净投放，累计投放8130亿元，即使考虑到两次准备金率上缴的情况，仍有约千亿资金未对冲。 第一创业证券分析师王皓宇称，1月新增外汇占款5016亿元，逼近去年10月的阶段高点。在升值和加息预期下，加强外汇管制难以持久起效，央行仍要大量冲销。3月公开市场到期量近7000亿元，流动性管理压力凸显，继续提高准备金率几乎是唯一的选择，不排除本月提高两次的可能。 国信证券研究所研究报告认为，未来两周内提高准备金率的可能性极大。
千亿正回购难撼充裕资金面 存准率上调预期强化 央行公开市场加码，反而强化了市场对准备金率上调的预期。业内人士对《每日经济新闻》表示，7天回购利率回升，反映市场对央行加大资金回笼力度的预期有所强化。 正回购规模创新高 公告显示，央行周二发行10亿元1年期央票，发行利率连续第三次持平于2.9972%。同时进行了1100亿元28天期正回购操作，规模创逾4个月新高；中标利率2.5%，较前次上行15个基点。 28天期正回购操作量价齐升，并未缓解市场的紧缩预期，反而强化了存款准备金率上调的预期。 7天资金价格的回升透露出机构的心态变化。上海一市场人士指出，央行回笼流动性的意图不变，只是苦于央票需求不振；近期公开市场有海量资金到期，即使存款准备金率上调50个基点也难以撼动充裕的资金面。因此，无论是正回购还是央票，当然是能放量就放量。但这并不意味着央行就不需要上调准备金率。 另有分析师亦表示，3月份上调存准率的可能性不会因为正回购放量就显著降低。 历史资料显示，春节前央行曾于1月11日重启14天期正回购操作，规模为600亿元，彼时央行已连续8周向市场净投放资金3570亿元，当周到期资金为1110亿元。但就在3天后的1月14日，央行即宣布上调存款准备金率0.5个百分点。 资金面宽松格局不改 相较之下，当前的流动性压力有增无减，大量正回购操作未改资金面宽松格局。 数据显示，周二市场资金面持续保持宽松，资金价格涨跌互见：银行间市场隔夜回购加权平均利率收报1.70%，续跌10个基点；7天回购加权平均利率收报2.22%，较前收盘微涨4个基点。 在海量央票到期和外汇占款高企的同时，据报道，消息人士周二透露，数家银行已获取消被上调的差别存准率；资金回流至银行体系。不过上述报道并未得到权威机构的证实。 宽松的流动性推升了新债需求，机构投标踊跃。农发行周二招标发行的5期固息金融债中标利率仅为3.99%，略低于此前4.02%的预测均值，并落在市场预测区间3.99%～4.07%的下限；投标倍数高达2.29倍。 统计显示，本周到期央票增至2050亿元。因一二级市场利差倒挂大幅缩窄，业内人士并预计，本周3月期央票很可能放量发行。 不过，国泰君安宏观周报称，近期央票利率倒挂的情况明显缓解，公开市场回笼能力得到恢复，准备金率上调的压力也在下降，预计3月或只会上调一次。
高层召集5大国有银行、10家中小银行开会 对监管层严控信贷的要求，银行严格执行的积极性颇高。昨日有消息称，中国数家此前被实施差别上调存款准备金率的银行因2月信贷投放速度适中且各项风险指标回归正常，已获取消被上调的差别存款准备金率。 银监会主席刘明康6日接受媒体采访时也表示，目前银行的放贷冲动已经明显减弱，今年虽然没有具体的信贷规模，但是M2增长目标已经公布为16%，而信贷和M2的关联度较高。 此前也有媒体报道称，2月新增人民币贷款已由1月的1.04万亿下降为6000亿以下，环比降幅达到40%。 值得注意的是，银行放贷冲动的明显减弱可能更多是因为供给的受限，而非需求的萎缩，早在2月初，本报记者即了解到，个别银行在开年的第四个工作日就已经用完了整个月度的新增额度，其他需求只能排队等候。 上月末本报记者在西部某省了解到的也是信贷资源尤为紧张的局面。据记者了解，某股份制银行今年一季度给予该省份的信贷额度仅为5亿，而该行是按季度同时也按月度核定新增额度，以1月占比40%，或高之50%计算，该行1月新增额度也仅有2亿不到3亿。 让记者诧异的是，该股份制银行1月在当地的新增信贷投放量仍能在当地9家股份制银行排名第二，很多股份制银行在当地根本就已经没有额度可投放，个别银行或出于自身原因，自去年年底至今，并未新增投放。 对于这一局面，银行也颇显无奈。对公贷款很多只能排队，有的从去年12月排队到现在也没钱可以给他们，还不一定能拿到。上市股份制银行人士告诉记者，当地民间借贷利率年化已经达到60%以上。 银行贷款利率上浮比例也大幅提升，尤其小企业贷款，很多银行贷款利率基本在基准利率基础上上浮50%起。 央行几度上调存款准备金率是制约银行放贷能力的一大因素，不过对于银行而言，更具约束力的便是央行差别化存款准备金率调整方案，很多银行人士都表示，现在银行都很自觉的按照该公式行事。 实际上，更高层对于银行的信贷投放也表示了关注。据消息人士对本报记者透露，2月中旬高层曾先后召集5大国有银行、10家中小银行开会，了解各银行的资金面及信贷投放的具体情况，而与会的银行也都表态将严格执行中央宏观调控政策，执行监管层对信贷投放的要求。 数家银行已获取消被上调的差别存款准备金率被指为央行对信贷投放符合要求的银行的一种鼓励，但这并不表示未来存款准备金率不再上调，央行副行长易纲在两会期间即向媒体表示，未来存款准备金率、利率都存在调整的可能。
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