欧元区自食其果

欧元区自食其果 更新时间：2011-4-19 11:20:33 　　一年前，当欧盟和IMF以三年期的1100亿欧元计划救助希腊的时候，各国决策者认为希腊政府将从2012年恢复在资本市场上借债。这带有一丝空想的成分。现在的情况是，私人投资者不愿购买希腊政府债券，使它在明年之内筹到250亿－300亿欧元的资金。其他欧元区国家很快将面临一个非常艰难的选择：如果它们不在私人企业所拒绝介入的地方介入，从而为希腊筹到资金，希腊政府债务就会经历一场自愿的重组。第一个选择会在德国等欧洲北部国家激发强烈的政治反应和公众情绪，希腊基本不可能得到第二次国际救助。因此各国政府现在必须考虑，一场自愿的债务重组是否符合欧元区的最佳利益。债务重组绝非易事，欧洲央行正确地强调了希腊银行系统的风险。重组会给德国等债权国带来痛苦的冲击，因为这些国家的一些银行给希腊放了太多贷款。而且，希腊的重组可能让投资者越来越认为，爱尔兰和葡萄牙也会步入类似的境地。但陷入这样的困境并不是别人的错，而是欧元区领导人自食其果。欧洲应对危机的核心计划是欧洲稳定机制，预计将于2013年启动。一国享受ESM援助的前提是，其私营借款机构愿意接受政府债务重组带来的损失。欧元区政治家把ESM的实施推迟到了2013年，就是出于对选民反应的考虑，担心他们了解这会给本国金融机构带来的风险。正因为这样的延迟，欧元区要在短期内吞下苦果。

纽约时报中国通胀与全球贸易

当美欧正努力让经济恢复正常的时候，中国却在面临相反的问题：努力防止冲劲十足的增长引擎造成无法控制的通胀风险。中国央行于4月17日要求各大银行提高存款准备金率，就是这一情况的最新反映。此举大大降低了可用于贷款的货币量，是给经济降温的努力的一部分。因为中国已是世界第二大经济体和增长最快的国家，中国的货币问题现在已经可以影响从沃尔玛到华尔街的美国产业，甚至整个世界经济。高通胀影响到了中国作为低成本世界工厂的地位。如果中国政府抑制通胀的努力造成经济停滞，国际企业的发展前景将蒙上阴影，不论是通用电气这样的跨国公司还是智利的铜矿。在中国国内，通货膨胀对社会稳定构成了挑战。近几个月中国食品价格不断上涨，政府已经采取一系列紧缩措施，本次提升存款准备金率，已是今年以来的第四次。政府还增加了农业补贴以抑制食品价格上涨，还试图禁止一些企业涨价。但分析人士认为，这些举措的结果是好坏参半的，中国经济增速已经开始从10％ 左右的水平下滑，但通货膨胀却日益严重。有分析人士称，中国的通货膨胀可能在未来十年里都保持在5％左右。

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