李龙俊成都日报大行年报成多头兴奋剂

李龙俊成都日报：大行年报成多头兴奋剂

李龙俊成都日报：大行年报成多头兴奋剂 更新时间：2011-3-27 9:56:33 　　业绩因素或助力市场重续升势

市场盘整格局已有结束迹象！周五大盘上涨31.11点，再度向3000点整数关口发起攻击。而鼓动多头信心的，是超级大盘银行股靓丽业绩逐步开始披露。昨日中行年报数据显示，该行去年净利超过千亿，并有不错的现金股息分配计划。估值低是目前大盘银行股的普遍特征，加上业绩不错，自然能吸引资金进入，从而推动整个市场稳步向上。大行年报让业绩因素再度成为市场关注的焦点，分析人士认为密集公布的年报将促成市场风格转换，并成为资金关注的重点。

中行年报出炉

市场应声而起

作为年报公布的重头戏，国有四大行的年报业绩一直是市场关注的焦点。中行作为排头兵，在周四晚间率先公布超出预期的年度报告。数据显示，受益于净利息收入、手续费及佣金收入净额稳步增长，中国银行2010年净利润突破千亿元大关，同比增长近三成，取得“上市以来的最好水平”。当年实现税后利润1096.91亿元，实现股东应享税后利润1044.18亿元，分别比上年增长28.52%和29.20%；基本每股收益0.39元，较上年增加0.08元；拟派发股息每股0.146元。

公司的资产质量也有所提升。2010年，中行圆满完成400亿元A股可转债发行及600亿元A+H供股计划，资本金得到及时有效的补充。截至2010年末，中行资本充足率达到12.58%，核心资本充足率达到10.09%，分别比上年末提升1.44和1.02个百分点，为未来的持续发展奠定了坚实的基础。中行负责人昨日明确表示，预计2012年底前，不会安排股权融资计划。这让市场松了一口气。

面对中行不错的业绩，二级市场反应积极，昨日中行跳空高开于3.31元，收盘于3.35元，涨幅1.82%。其余多数银行股昨日也高开，收盘时所有银行股均上涨收盘，招行、华夏银行等四个股涨幅超过2%。在银行股的带领下，昨日大盘小幅高开后一路震荡上行。

中行之后，建行、农行、工行将在下周先后公布2010年年报。据彭博社调查的经济学家预测：工行2010年净利预计为1637亿元，同比增27%；预计建行、农行的净利分别增长30%和40%。有中行超预期的业绩打头阵，市场对随后几家银行的成绩自然充满期待。

不惧加存

业绩明显提振信心

值得关注的是，昨日银行股的上涨恰逢央行上调存款准备金率当日，央行日前宣布从2011年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。本次调整后，大型银行法定存款准备金率将提高至20%，中小银行达18%。根据央行本月14日公布的2月份货币信贷运行情况，2月末，广义货币余额73.61万亿元，此次上调存款准备金率将冻结银行体系资金3600亿元左右。

就此次存款准备金率上调，包括交行金研中心、国泰君安等在内的研究机构均认为将对银行业绩产生负面影响。国泰君安金融业分析师伍永刚认为，本次上调法定存款准备金率0.5个百分点对银行业绩负面影响权重约0.5%。

由于调存的影响，不少分析人士认为银行股靓丽的业绩也无助于其股价走好。不过昨日银行股的表现说明调存的利空已经化解，银行股的业绩正面影响开始显现。从资金流向上看，基于对银行股业绩的良好预期，近期资金开始稳步流入银行板块。据数据统计显示，3月17日以来整体A股市场近5日资金流出407.97亿元，在此期间却流入1.14亿元的资金热捧银行股，银行板块明显强于A股整体市场。

大行年报

或助推市场风格转变

今年以来，市场“二八”风格转换一直未能实现，大盘股缺乏持续走强的动力。不过随着大行年报公布，大盘股与小盘股之间的强弱转换渐趋明显。昨日在银行股的带领下，代表大盘股走势的上证50指数上涨1.56%，与此同时，创业板指数却整体下跌0.52%。

年报推动下的“二八”转换能否持续？国元证券黄硕等分析人士对此持肯定态度。黄硕认为单从银行板块看，各家银行将陆续公布年报，而市场对于银行年报乃至一季报高增长的看法已经比较一致，银行股3-4月份将走出阶段性行情。中金与中信两大券商皆对银行板块表示有信心。

另外，与银行股走势密切联动的地产股最近也表现强势，共同促成市场风格转变。农银汇理张惟认为，去年12月份以来，“二八”风格转换已初露端倪，从中长期来看，蓝筹接力中小盘这一现象很可能会贯穿2011年全年。张惟指出，与2009年年初相比，当前国内企业产能利用率上升，企业资本支出的动力大幅提升，经济回升的内生动力正在加强。今后随着通胀和房价的进一步调控到位，周期性行业的系统性投资机会来临，包括地产、汽车、水泥、钢铁、有色、煤炭等会有较好表现。

不过也有谨慎的分析人士认为，制约市场资金面的因素很多，如大小非、大小限解禁急升，新股发行尽管以中小盘股居多，但积少成多，再加上上市公司再融资额已达800亿元以上等。相对场外资金面的相对宽松，场内资金面的趋紧迹象，对大盘蓝筹的掣肘作用更直接。

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