杠杆资金来了融资余额创四年新高

节后A股先抑后扬，两市融资余额也显著回升。数据显示，截至25日，2月以来两市融资余额大增约694亿元。其中，有四天单日增幅超百亿元，显示出融资客的热情。

截至2月24日，两市融资余额合计10963.67亿元，创出四年多新高，较前一交易日增加135.3亿元。其中，上交所融资余额报5864.16亿元，较前一交易日增加64.45亿元；深交所融资余额报5099.51亿元，较前一交易日增加70.85亿元。

数据显示，在节后前两个交易日融资余额下降后，自2月5日起便进入了上升通道。2月5日至2月24日的14个交易日内，两市融资余额已累计增长823亿元，扣除2月3日和4日净流出的129亿元，节后融资净买入约694亿元。其中，最近6个交易日持续出现净买入，融资客加速入场趋势明显。

数据显示，从行业看，28个申万一级行业中，节后共有19个行业获融资净买入，12个行业净买入额超过10亿元。其中，电子、计算机、医药生物位居前三名，分别为185亿元、104亿元和69亿元。

华泰证券研报显示，上周融资净流入行业相比前一周增加。上周有27个行业为融资净流入状态，相比前一周增加了10个。融资净流入额排前五的行业依次为电子、计算机、非银行金融、基础化工、国防军工。融资净流入额排后五的行业依次为消费者服务、食品饮料、纺织服装、商贸零售、煤炭。

数据显示，最近6个交易日融资买入额均超过千亿元，对应的是其中4个交易日融资净买入额单日超过百亿元，显示出融资客加杠杆的热情相当高涨。与此对应的是，两市成交已连续5天突破万亿元。

值得注意的是，融资买入额占两市成交额比例已超过10%。招商证券数据显示，上周融资买入额为5849.26亿元；截至2月21日占A股成交额比例为11.53 %，较前期上升了0.83%，显示融资客交易活跃度上升。

“近期两市成交持续超过万亿元，而融资资金的占比较高，显示出加杠杆的意愿较强，”深圳一位私募高管对记者表示，“由于融资资金属于杠杆资金，其操作较为激进，这也会让市场的波动加剧。在市场连续上涨放出天量后，投资者不宜过分追涨，谨防获利盘兑现。”

经济学家宋清辉指出，融资融券是一把双刃剑，容易助涨助跌，在目前市场连续上涨后，投资者不宜盲目加杠杆。

中原证券认为，两融资金在节假之后增幅缓慢其实对应主板行情，上周市场整体涨幅较大，资金跟风而至，目前虽已经超过2018年年初高点，但两融标的经历扩容，市场上行，两融资金仍有空间。

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