杨德龙：两市呈现明明调整 若何布局下一阶段投资机遇？

关于本年的成长主要方针和下一阶段工作总体摆设，政府工作陈诉里一个重要的改变是没有提出明确的增长方针。因为全球疫情和经贸形势不确定性很大年夜，我国成长面对一些难以预料的影响因素，如许做有利于引导各方面集中精力抓好“六稳六保”，“六保”是本年“六稳”工作的出力点，通过守住六保底线，稳住经济根基盘，以保促稳，稳中求进，跳动财经，就能为周全建成小康社会夯实根本。在财务政策方面，要求财务政策更加尽力有为，本年赤字率将突破3%，拟安排在3.6%左右，财务赤字规模比去年增加1万亿元，同时发行1万亿抗疫出格国债，这是特殊时期的特殊行动，且上述2万亿全部转给处所成立特殊转移支付机制，通过支持平易近营企业、小微企业的成长来稳定经济增长，稳定就业。在货币政策方面，将会更加矫捷适度，跳动外汇，综合运用降准、降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模，增速明明高于去年。人平易近币汇率方面，连结在合理均衡水平上根基稳定，立异直达实体经济的货币政策工具，务必推动企业便利获得贷款，推动利率连续下行。将来也会在货币政策方面采纳多种办法来应对疫情的冲击，提高经济增长。　　本年保障就业和平易近生很是重要，疫情导致很多企业谋划坚苦，呈现了一些裁人缩编的环境，本年大年夜学生就业及失业人员再就业的压力较大年夜。只有经济尽快苏醒，才气够有效提升经济增长速度，保证人平易近生活水平。在减税扶植方面，本年将进一步加大年夜减税降吃力度，放水养鱼，本年继续执行下调增值税税率和企业养老保险费率的制度，新增减税降费约5000亿元，预计整年为企业新增减负超过2.5万亿元，敷衍企业渡过难关有须要的支撑作用。外洋疫情现在还在快速扩散阶段，对中国的出口形成了较大年夜影响，在政府工作陈诉中强调要实施扩大年夜内需战略，推动经济成长方式加速转变，推动消费回升，支持电商快递进农村，拓展农村消费。在投资方面扩大年夜有效投资，本年拟安排处所政府专项债券到达3.75万亿元，比去年增加1.6万亿元。提高专项债券和运作项目资本金的比例，中央预算内投资安排6000亿元，加速5G应用扶植，扶植充电站、充电桩，推广新能源汽车，引发新消费需求，助力财产进级，推动新型城镇化，加速区域成长战略，继续推动西部大年夜开辟、东北周全振兴、中部地区崛起、东部率先成长等等。在脱贫攻坚方面，本年确保实现脱贫攻坚方针，促进农业丰收、农平易近增收。在对外开放方面，要进一步提高对外开放的水平，稳住外贸、外资、根基盘，面临外部情况变化要坚决不移的扩大年夜对外开放，稳定财产链供应链，以开放促革新、促成长。

A股市场方面，周五市场呈现了低开低走的走势，三大年夜指数跌幅均超过1%，从盘面上来看，前期强势的白酒股呈现下行，而半导体板块呈现拉升，食品饮料板块则呈现了剖析，一部门股票继续表现，另一部门股票则呈现了获利回吐。两市调整幅度较前期有所扩大年夜，板块上稀土板块的表现较为强劲。与A股相比，港股市场呈现较大年夜下跌，跌幅超过5.56%，且金融地产、消费科技、医药全线暴跌，下跌幅度远远超过A股。从动静面来看，美国参议院通过外国公司问责法案，可能导致一部门羁系不合适要求的中概股退市，这激发在美国上市的中概股团体受挫，这对港股的走势造成了较大年夜压力，当然也造就了更多的企业从中概股退市转到港股，或在港股二次发售，二次上市。

整体来看，现在A股和港股依然在震荡筑底的历程中，市场的赚钱效应较弱。而美股现已强势反弹，纳斯达克指数乃至收复了本年以来的失地，道指和标普500指数的走势相对较弱。A股和港股涨在底部震荡，但思量到现在A股和港股估值都较低，都处于历史大年夜底的位置，大年夜幅下挫的可能性也不大年夜，根基上是在底部震荡，维持盘整的格式。结构性的行情依然很是明明，在市场走弱时，建议大年夜家重点配置的消费板块走势相对强劲，且自春节后到现在已经有了很好的超额收益，代表行业经济转型的科技股已经起头吸引一部门抄底资金入场。出格是合适国度五大年夜新基建标的目的的科技股可能迎来相对好的机遇。A股市场前段时间呈现了一波白马股的行情，很多白马股股价创出历史新高，并屡立异高，这也激发了一部门获利盘获利回吐，同时LPR利率没有降落，而MLF操作也举行缩量，且没有进一步下调利率，市场比力担忧货币政策最宽松的时期有结束的迹象，这也加重了市场的担心。

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