杨德龙：北上资金年内流入A股超3400亿外资抢筹来势凶猛

作为行情风向标，券商股在这轮行情中表现不俗，大大的提振了市场人气，多只龙头券商股出现了快速上行，市场走强的信号非常明显。现在外资券商逐步进入到国内市场，一方面加大了国内券商的竞争，但同时也会具有一定的“鲶鱼效应”，外资券商来了之后，国内的券商会进一步着手于提升自身的竞争力，而股东也将通过各种方式增加券商的注册资本，并且推动兼并重组来提升龙头券商的竞争力，这无疑对于券商的发展是有利的。

随着外资券商的进入，A股市场的国际化程度必然会进一步提升，这也有利于吸引外资进入到国内市场，整体来看，A股市场的估值优势非常明显，而外资对于A股的配置比例仍然较低，未来10年外资将通过不断的流入中国的股票和债券市场，将中国资产的配置比例逐步提升到一个合理比例。这将会给国内的资本市场带来更大的增量资金。

现在A股市场跨年度行情已经逐步展开，一些业绩优良的板块已经率先启动，从2019年年初我就建议大家关注三大方向，即消费、券商和科技，现在这三大方向依次得到了投资者的追捧，出现了快速的回升，特别是科技股表现突出，从7月22日科创板开板之后，我国科技板块就出现了快速上行，特别是消费电子表现突出，很多个股翻翻。

从近期机构调研的统计来看，消费电子板块也是受机构关注度最高的板块，一方面由于该行业景气度正出现拐点上升，2020年景气度有望进一步回升，另一方面在贸易摩擦的背景之下，进口替代的需求大幅增加，我国未来对于科技的投入必然会加大力度，特别是在关键零部件上，我们要保持自己的优势，要能够形成技术的闭环，虽然我们并不能完全摆脱一些核心零部件的进口，但是至少要有备胎。华为创始人任正非说：我们在技术上不寻求自给自足，我们还是要在全球的产业链布局上进行配置，这样才能跟上全球技术进步，但面临某些国家技术封锁的时候，我们可以有备胎，从而不会影响到技术的发展，不会影响到产品的进步，所以科技板块在2020年仍然是可以重点挖掘的板块。现在临近年底，一些机构开始布局优质科技股票，就是为2020年行情做准备。

近几个月外资流入A股的步伐进一步加快，北上资金连续27个交易日净流入，创近一年半最长连续净流入的纪录，北上资金在年内累计进入A股的金额已经突破3400亿元，创A股历史上年度流入的新高。让A股投资者认识到外资抢筹来势凶猛。

预计今年外资还会加速流入A股市场，而抢筹的股票多数都是业绩优良的白龙马股以及二线蓝筹股。一方面反映了A股市场的估值具有吸引力，属于全球资本市场的洼地，另一方面也反映了之前全球资本对A股市场的配置过低，远低于中国GDP在全球GDP中的占比。未来10年外资将会持续流入A股市场，每年流入额都有望达到3000亿甚至更多，这将会给A股市场带来更多的投资机会。

外资的流入也反映了中国市场的国际化。沪港通、深港通平稳运行了几年时间，外资流进流出的通道已经完全打通。今年7月份，外管局取消了QFII、RQFII的额度限制之后，外管局又对境外机构投资者境内证券投资资金管理规定进一步松绑，进一步便利了境外机构投资者参与境内证券投资，引入更多境外长期资金，支持中国金融市场高水平对外开放，推动形成全面开放的新格局，

外资现在已经成为A股市场的重要力量，它不仅给A股带来增量资金，更重要的是带来价值投资理念。我一直是价值投资坚定拥护者和倡导者，有媒体称我是“中国小巴菲特”，我希望价值投资在A股生根发芽，开花结果，最终成为A股市场最主流的投资理念。国内投资者必须转变投资理念，积极拥抱价值投资，从而才能在未来的行情中抓住主流的赚钱机会，要做大、做强、保持投资回报的稳定性，分享中国经济改革的成果。

我在2016年提出“白龙马”股的概念，即白马股加行业龙头。这些公司是中国改革开放以来最优秀的胜利者，这些公司的股权在未来10年势必成为各路资金争夺的对象，他们会成为未来10年最主要的投资机会，建议大家积极的进行把握。白龙马股在2019年以及之前三年，不断的创出历史新高，估值上虽然不便宜，但是将来还是最主要的投资品种，2020年可以继续拥有，当然2020年市场的热点会进一步扩散，随着上证指数站上3000点，站稳3000点，投资者的信心也会有所提升，2020年市场热点有望从一线蓝筹股进一步扩散到二线蓝筹股，二线蓝筹股在2020年有望迎来比较好的表现机会，建议大家积极的进行挖掘。

坚持价值投资，做好公司的股东，仍然是我要反复强调的投资理念，做价值投资永远不晚，特别是在A股市场，A股市场刚刚从初创市场、新兴市场逐步通过改革走向成熟，价值投资理念将会获取更大的超额收益，坚持价值投资的投资者，可以在市场中获得更好的投资回报。

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