杨德龙：消费白马股超额收益大年夜 真龙头有更大年夜成长空间

我一直倡导价值投资理念，从2010年起，我持续4年到美国奥马哈参与巴菲特股东大年夜会，第一时间向大年夜家推荐巴菲特的价值投资理念。巴菲特在曩昔55年创造2万倍的投资回报，让价值投资真正成为全球投资人最承认的一种普世的投资理念，很多人质疑价值投资不适合A股，而适合美股等成熟市场，但事实上曩昔几年价值投资在A股已经生根抽芽，A股市场一些绩优股不竭创出新高，出格是白酒龙头股已经不竭创出新高，和16年相比涨了好几倍，跳动外汇，反过来低价股出格是落日行业以及业绩连续吃亏的公司，股价已经跌破2元，乃至有的跌破1元，现在2元以下股票的数量已经激增到100支以上，类似于香港股市的落日股，资金不竭地边沿化这些低价股，导致这些低价股有退市风险，一元面值退市是一个利器，相当于清算了很多垃圾股、低价股，同时也会让投资者在实践中认识到只有买好公司，做好公司的股东，才气分享市场的发展，否则很容易被边沿化，南北极剖析的现象会越来越紧张，出格是现在A股进入到机构投资者时代，机构的占比已经到达了50%左右，将来势必会进一步增长，出格是在外资连续流入的环境下，资金会一直偏好于白龙马股。

周一三大年夜股指早盘高开后，指数呈现了一定的震荡，创业板指数表现较弱。从板块来看，水泥、汽车、农业等板块表现较强，而油服、环保等板块则处于跌幅板前列，市场的赚钱效应一般，近期A股市场在完成探底落伍入到筑底反弹阶段，但反弹的历程依然一波三折。值得关注的是，前期建议大年夜家重点配置的消费白马股，在龙头股价不竭创出新高的领导之下，消费股的超额收益很大年夜，远远跑赢指数，也跑赢大年夜多数股票。

上周A股市场迎来开门红行情，做多热情高涨，沪深两市一路高开高走，无论是消费仍是科技都走出了强势走势，而沉寂已久的银行等金融板块也强势上攻，领导指数回升，虽然上周只有三个交易日，但上证指数、中小板指数和创业板指数全周别离上涨1.23%，2.04%和2.7%，上证指数则在盘中突破2900点整数关隘。值得关注的是， 4月份外资从新流回A股市场，流入A股高达533亿，之前流出的部门几乎已经大年夜部门流回，随着市场的回暖，外资流入法度还将进一步加速。上周外资继续扫货白龙马股以及一些科技类龙头股。上周除了白酒板块团体大年夜涨之外，已经低迷许久的科技板块呈现了不同程度的反弹，出格是像半导体、计算机软件服务等呈现了较好的回升。

根据统计，5G和芯片在上周涨幅都超过了10%，美股方面，科技股也呈现大年夜幅上涨，以科技股为主的纳斯达克指数，收回了本年以来的失地，在年内转为上涨。从3月下旬美股见底以来，纳斯达克指数反弹，已经超过30%，是美股三大年夜指数内里反弹力度最大年夜的，这一方面是由于外洋疫情的扩散对科技股并没有太大年夜的影响，主要影响的是消费服务业，那另外一点是美国科技股的实力较强，拥有比力强劲的现金流和复杂年夜的客户群体，因此受到各路资金的追捧，美股科技股的走强对全球科技股的走势都有一定的提振作用。从2019年头我就建议大年夜家关注消费、券商和科技这三大年夜板块，曩昔一年多的时间，正是这三大年夜板块轮番表现，动员了指数多次回到3000点之上，这一次上证指数逼近2900点，将来要想收复3000点无疑仍是要靠这三大年夜标的目的的股票。消费白马股代表了传统行业的一些优质的公司，科技龙头股则代表了未来经济转型的标的目的，既合适政策支持的范畴，同时未来的增长空间也比力大年夜，所以科技板块也有比力好的表现机遇。券商作为行情的风向标，往往是在行情确立的时候才会有比力强劲的表现，所以在短期之内，券商股的表现还比力低迷，但是等到行情一旦确立突破3000点，券商股应该不会错过这轮行情。这次为了应对疫情的冲击，我国推出新基建规划达20多万亿，重点推动的就是像5G、新能源汽车、人工智能、半导体、大年夜数据中心等行业，同时老基建仍然是占用资金量比力大年夜的，因为老基建往往都是大年夜项目，所以像水泥建材等板块也受到资金的关注，外汇资讯，在本年成长新经济的同时来巩固原有行业的增长，如许才气够保障了我国经济率先苏醒。

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