内容部：权重股尾盘拉升透露何种信号

内容部：权重股尾盘拉升透露何种信号 更新时间：2010-6-2 0:05:54 【提要】今日两市大盘一直处于滞涨行情，沪指一度跌50点，跌破10日均线。午后14：30分，中国石油、万科A、中国平安等权重股尾盘强势拉升，有色金属板块8成股大涨领涨两市，刺激两市股指加速反弹……　　＝＝本文导读＝＝

二次探底结束 尾盘逆转现曙光

蓝筹股普涨需要三个契机

5月狂风暴雨 6月“晴空万里”？

二次探底结束 尾盘逆转现曙光

周二早盘大盘承接昨日跌势小幅跳空低开，多方虽然一度拉升能指标股使得指数顺利翻红，但是2600点整数关口空方抛压强大，由于市场的谨慎和观望心态严重，指数开始震荡走低。午盘指数报收上午次低点。午后虽然指数一度小幅跳水，但是指标股的突然爆发使得指数收复部分失地，尾市指数报收小阴线。

从盘面上看，轮胎类个股受到传闻影响全线大涨，其中风神股份强势涨停，其余个股也有不错表现。有色金属类个股，在锌业股份涨停的刺激下走势较强，资金流入迹象较为明显。此外今日上市的4只新股今天再现分化表现，天虹商场、康盛股份看盘双双破发，三元达和毅昌股份走势较强，由此可见申购新股的暴利时代已成昨日黄花。

从消息面上看，据中国物流与采购联合会近日发布，5月份， CFLP中国制造业采购经理指数为53.9%，比上月回落1.8个百分点。当前我国经济势头依然良好，但也存在一些新的不确定性因素。从国际上看，欧洲主权债务危机袭击全球金融市场，世界经济复苏面临危险，我国出口回升阻力增加。从国内来看，三季度进入消费淡季，库存压力可能还会加大，有可能使价格走势出现波动，甚至震荡。所以该指数的首次回落也引发了市场对于经济二次探底的担忧。

恒基资讯认为：市场在前期反弹到2700点附近出现与阻回落二次探底的走势，今日大盘在回落到2534点时，指标股的突然发力使得指数出现一定回升走势。尽管从技术上分析，目前各条均线均呈现空头排列，但是指标股的蠢蠢欲动给市场带来了新的希望。考虑到指标股的估值已经接近历史最低水平和题材股短期的超跌走势，预计后期大盘有望出现企稳反弹格局。

后市展望，当前市场格局处于一个矛盾的局面，当前实体经济的增速正处在阶段性的高位，未来三个季度GDP同步增长将出现逐季回落；政策方面，我们看到近期严厉调控政策，因为外围因素而出现了微妙的变化，严厉调控政策向中性政策过度；在股市估值方面，市场基本形成共识，股市估值已经回到历史低位。所以投资者可以在控制好仓位的前提下，逢低布局业绩增长明确和受益于国家政策扶持的优质公司。

蓝筹股普涨需要三个契机

金鹰研究发展部总监杨刚日前在接受记者采访时表示，今年从投资来看是比较复杂的一面，基本面向左，政策面向右。股市总体而言是一个寻底的过程，有限的资金会在市场上去选择偏主题性的机会，而不会去组织大规模的战役，新兴产业中间肯定有很多机会，但绝对不是所有个股都有，而且也必须关注个股估值。

杨刚表示，根据以往经验，中小板的高增长意味着高估值，但持续的高增长是很难存在的。持续高增长的可能性有三个，较高的技术门槛，较高的垄断条件，大的重组类带来持续的爆发性。但从一般的逻辑来讲，大概只有在10%~30%的中小板股票发生过这样高速增长的情况，这就需要我们以精选个股为主。2004年以来，大盘股对小盘股的折价目前已经创了历史新低，不少蓝筹股仅从股息方面考虑已经非常具有投资价值。

长期来讲，传统经济转型过程中酝酿一些机会，但实际上这种转型从来不是短时间内见效的，以现在的国内股市为例，不少新能源、节能减排，仅是“讲故事”，并没有实际业绩支撑，“萝卜卖个人参价”。

杨刚表示，“市场最终还是要看估值，再好的故事，必须落到地面，否则就是谎言了。”目前，大市值股票估值的吸引力逐步体现出来，特别是对一些产业投资者和价值型投资者，但是更多体现出一个交易性的机会。蓝筹股大规模上涨，需要三个契机：一是加息；二是如果海外市场重新进入萎靡状态，国内政策未必会继续这样紧下去；三是货币调整，人民币升值越来越近，从这个角度来讲，未必没有机会。

5月狂风暴雨 6月“晴空万里”？

走过大雨淋漓的五月行情，六月市场能否迎来“艳阳天”？有人说：五穷六绝七翻身！五月份已令很多投资者变穷、损失惨重，六月难道再杀一波，令所有人都进入绝望的境界？但换一角度看，“绝”也可以理解为绝地反击、绝地重生的意思！那么，六月行情是跌是涨、是起是落呢？

我们观察：一、央行于五月份的最后一周通过公开市场净投放了1450亿元资金、全月净投放2240亿元，且6月公开市场将释放资金7800亿，这显示央行开始松开了紧握的拳头，给市场注入流动性；加之，保监会拟上调投资股票和基金比例上限至25%，其中权益类的股票和股票型基金合计不超过20%，且不再分别设限，这将有望为市场增加2145亿新增资金；此外，最大空头“上投摩根”逆市加仓10%重配周期性，发出积极信号！及新基金发行加速，大股东再现增持潮等等，均显示出市场大资金已逐步回流，且货币政策有明显松动的迹象。

二、经过本轮市场的大幅度回调，沪深300动态市盈率仅剩13.5倍左右，如若2010年整体经济增速较预期略有下滑的话，把沪深300动态市盈率上调至15倍一线，其估值水平也仍处相对偏低的区域，投资价值已逐步显现。

三、中共中央政治局召开会议，研究深入实施西部大开发战略，强调给予西部特殊政策支持，从财政、税收、投资、金融、产业等方面进一步完善扶持政策，进一步加大资金投入，这使得西部大开发将成为可以持续发掘的投资主题！加之，山东蓝色经济“一体三区”及深圳特区延伸方案等正酝酿推出。这令到在区域政策频出，区域经济增长代替国家总量大投资的环境下，社会经济总量或不会出现明显的回落，甚至仍能起到承接性的稳定增长，为市场带来更多区域投资机会。

四、上海市政府新闻发言人陈启伟表示，上海市政府正在抓紧制定房产调控政策，按照中央政府调控原则，上海细则将更加严格，同时突出保障性住房建设，打击投机性炒房；且新华社称地方楼市政策刚性不足，调控远未到位；这或显示出地产调控政策仍将困扰着短期市场运行的主要因素，继续打压地产股的整体估值预期。

五、据中国政府网消息，国务院同意发展改革委《关于2010年深化经济体制改革重点工作的意见》；《意见》指出，出台资源税改革方案，逐步推进房产税改革。这或预示房地产调控在最高层面上得到支持并大力推进，地产打压风波将再次掀起，地产估值再度下降。

综合来看，短期市场受地产调控政策负面影响依然较大，但随着市场估值水平已进入偏低估水平，机构资金及产业资金陆续分批进场的情况看，市场已进入阶段性估值底部；不过，市场底部构造往往都是非常复杂的！技术形态上看，不排除大盘股指有再次下探2480点，形成诱空式的“双底”形态。故预计六月月初暂维持弱势震荡整理态势，进而酝酿“绝地反击”行情，并最终在经济面重估及现市场估值优势的推动下，走出六月“先抑后扬”行情。关键点：关注管理层的政策性动向及市场利空预期是否完全消化，再者便是房产价格是否有比较明显的下跌！

投资策略上，目前市场仍处弱势运行格局中，但确已处于一个相对不错的投资仓时机，且进可攻、退可守！如相对激进的投资者可积极紧跟进市场强势热点，稳健的投资者则可逢低布局建仓优质的次新蓝筹、绩优成长股等；而对于前期表现的强势题材股，则宜借反弹逢高减仓、避免二浪下跌损失，或蓝筹热点切换造成的资金挤出影响。

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