林园：白酒目前是牛市趋向 不好等闲说上涨到顶了

附表主要会计数据

7月28日茅台公布了中报，营收增长13%，合适市场预期。在茅台之外，安琪酵母也颁布了业绩快报，净利润预计增长50-60%。上半年消费板块牛股辈出，截至7月29日，申万消费板块上涨42.02%，排名第三。

公募基金二季度最为青睐贵州茅台，数据显示，截至本年二季度末，共有1109只基金重仓持有贵州茅台，持仓市值高达591亿元，创下了公募基金持仓单一股票市值的最高纪录。

白酒板块剖析愈发现显

中报将印证调味品业绩稳健的特性

陪同业绩“腰斩”，28日水井坊放量大年夜跌，29日股价继续下跌了0.48%。东北证券食品饮料团队在29日下调了水井坊的盈利预测和方针价。

除了贵州茅台，安琪酵母日前也颁布了上半年的业绩预告，预计营收增长15-17%，利润增长50-60%。也正因此，安琪酵母在7月28日创下历史新高的67.6元。

与茅台公司二季度稳健增长的业绩不同，同业中的水井坊于7月27日公布了二季报。财报显示，上半年公司营收8.041亿元，同比降落52.41%；归母利润1.03亿元，同比降落69.64%。其中单独计算二季度业绩，营收为7540万元，同比降落90.08%；归母净利润-8785万元，同比降落172.59%。

和中金公司相似的是，国泰君安食品团队訾猛、李梓语在研报中也指出，贵州茅台业绩合适预期，谋划指标体现稳定性与确定性，难以逾越的品牌上风构建连续成长根本。维持2020-2022年EPS 36.60、46.87、54.64元，方针价提高至2109元，对应2021年45倍PE，建议增持。

中金、国君调高茅台方针价至2109元

张亮也向《红周刊》记者暗示，“估值目前不算廉价，但也不属于过高，还在正常领域之内，我以为没有泡沫。最近一段时间的调整，是在消化市场的倒霉因素，也消化一下估值水平。等调整过后可能会立异高，但新高的幅度不会太大年夜，因为近期整体的涨幅仍是比力多的。”但从张亮目前的投资策略来看，他长期跟踪白酒，但最近调整了配置标的目的，将配置重点转向5G和科技板块，因为弹性更大年夜。“我们没有卖出茅台，跳动外汇，依然在仓位中做配置，但发力的标的目的转向了科技范畴。”

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