REITs板块大年夜涨 机构解读三大年夜范畴投资机遇

通信行业

5月6日，REITs板块大年夜涨，截至发稿，海航投资、光大年夜嘉宝、电子城、世联行涨停，四川路桥、市北高新、光环新网跟涨。

华泰证券以为，由于根本举措措施资金投入量大年夜，回报周期长，对政府和企业而言，大年夜量的存量资产无法及时变现，沉淀了大年夜量资产。通过奉行根本举措措施公募REITs，可以盘活基建范畴的存量资产。通过将缺乏流动性的根本举措措施存量资产转化成流动性强的金融产品，提高资金的操纵效率，从而形成一个良性轮回，根本举措措施资产的流动性和盈利能力都可以得到较大年夜提高。

银行

国泰君安以为，由证监会和发改委配合奉行的REITs，在不涉及土地交易的范畴奉行已经根基没有障碍。假如推广涉及到房地产行业，曩昔大年夜量不好变现的资产的出售，例如商业和自持，将极大年夜改善开辟商现金流。

国泰君安指出，敷衍房企来说，勾地综合体项目和自持项目在项目测算时，已经当做淹没本钱，尽量在记账时仍然会计入投资性房地产，但并不作为盈利来历。从资金占用角度，房企大年夜多ROIC较低在5-6%，就是资金沉淀在不可售资产上。因此，假设土增税并没有减免，房企出于回笼资金的角度，跳动财经，折价变现资产也是比当前自持更好的方案。这将对曩昔几年有综合体项目的房企带来较大年夜利好，这类企业主要包含万科A、招商蛇口、龙湖集团等，同时，直接管益于基建REITs的企业是中原幸福，潜在受益的是光大年夜嘉宝。

房地产

华泰证券以为，根本举措措施类REITs满足银行、保险等长线稳定资金的投资诉求。对商业银行而言，其一，从投资履历看，商业银行是基建行业最重要的资金提供方，累积了该范畴的常识与技能；其二，根本举措措施REITs的底层资产具有风险低、收益稳定的特点，更加贴近商业银行自身的需求；最后，从羁系角度看，投资根本举措措施REITs可有效降低商业银行的风险资本占用。与此同时，根本举措措施REITs的推出或将为险资优化资产欠债表刻日和收益结构提供新的投资契机。

4月30日，证监会、国度发改委联合公布《关于推进根本举措措施范畴不动产投资信托基金试点相关工作的通知》，正式启动根本举措措施范畴的公募REITs试点工作。

华泰证券暗示，REITs是通过募集投资人资金，以能够发生稳定现金流的不动产作为根本资产的投资规划、信托基金或上市证券，投资标的包含商业地产、根本举措措施等。其中，主要投资于根本举措措施的产品，跳动外汇，被称为根本举措措施类REITs。

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