《企业并购焦点》萨省咨询机构支持必和必拓收购Potash

《企业并购焦点》萨省咨询机构支持必和必拓收购Potash 更新时间：2010-10-6 7:36:25 * 报告认为相比必和必拓,中国并购风险更大

* 萨斯喀彻温省将在一个月内就该案向渥太华提出建议

* 加拿大延长收购评估期限

* Potash股价收升逾1%

路透多伦多/温尼伯10月4日电---萨斯喀彻温省的顾问机构周一呼吁该省不要反对必和必拓 BHP.AX 对Potash POT.TO 的收购,并称中国的收购可能对该省财政冲击更大.

Potash股价因此跳涨近2%,表明投资者认为萨斯喀彻温省在报告中的提议将增大必和必拓对其390亿美元敌意收购的成功机率.

"如果萨省想对BHP强硬,报告没有提供什?政治掩护,"萨斯喀彻温大学政治研究教授David McGrane称."这显然削弱了他们坚持并购条件的能力."

这份来自加拿大经济?商会的报告称,必和必拓的收购可能使萨斯喀彻温省政府未来10年的开采权利金收入减少20亿加元.

但其表示,相比中国牵头的竞购,必和必拓更符合萨斯喀彻温省的利益.中国是世界最大的农作物肥料消费国,更愿意钾肥维持低价.

"若生产商不受市场纪律约束,可能会对萨斯喀彻温省的财政造成严重后果,"报告称.

在加拿大政府决定是否批准必和必拓竞购还是他方合并的问题上,Potash所在的萨斯喀彻温省拥有重要的话语权.渥太华周一表示,其将评估期延长30天,以决定该收购对于加拿大是否是?效益.

Potash是全球最大的钾肥供应商.未来几年其钾肥产品的需求料冲高,因中国、印度和其他国家需要满足日益增加的人口需求,中国已经鼓励其国有企业探索竞购的可能性.

该报告称,若必和必拓成功收购Potash,将产出最大化并同时开发自己在萨斯喀彻温省的Jansen项目,将令萨省损失最多57亿加元.

如果Potash的矿山满负荷运转,市场将供大于求,打压钾肥价格,损及萨省的权利金收入,因价格对该项收入的影响要大于产量.

报告还指出,与必和必拓相比,中资控股更有可能导致生产最大化,钾肥价格下跌的情况出现.

萨斯喀彻温省能源部长Bill Boyd称,该省正在准备11月初向渥太华提出建议,目前尚未明确任何选项,包括支持或反对必和必拓竞购,或者提条件.

他表示,在向渥太华提交建议前,萨斯喀彻温省计划与业内其他公司商讨.加拿大政府对拟议中的并购拥有否决权.

**反对必和必拓收购要谨慎**

萨斯喀彻温省的另一关切是,必和必拓倾向于独立销售自己的商品,可能会试图绕过Canpotex,而Potash是Canpotex的叁大成员之一.这一联盟钾肥出口占全球的叁分之一,多年来帮助托住价格. ID:nCT0397179

但该报告称,认为Canpotex可以控制供应面风险的观点,"夸大了该团体的重要性."

该报告警告萨省不要正式反对Potash竞购案,称阻止竞购将打压Potash股价,并损及其他小型钾肥企业.

报告还认为,有中国中化集团 600500.SS 参与的竞购,风险将更高,因中化集团降价意愿强烈,将损害全球所有钾肥生产商.

Macleod Dixon律师Darryl Levitt表示,"这个报告没有明显侧重于Potash被成功收购后的负面影响,实际上让必和必拓在竞购道路上又前进了一步."

必和必拓称对报告表示欢迎,并相信其竞购要约将会给萨省和加拿大带来明显的?收益.

Potash发言人指出,被必和必拓收购将减少萨斯喀彻温省的收入,称其董事会将继续建议股东拒绝此项收购

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