众禄基金研究：切勿盲目减仓等待形势明朗

众禄基金研究：切勿盲目减仓等待形势明朗 更新时间：2010-11-18 8:37:15 一、重要消息解读 　　1.温家宝：正拟定措施抑制价格过快上涨 11月11日至12日，11月14日至15日，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝在出席广州亚运会开幕式之际和赴澳门出席中国－葡语国家经贸合作论坛第三届部长级会议开幕式并视察澳门特区之后，在中共中央政治局委员、广东省委书记汪洋等陪同下，先后到广州市和珠海市的一些企业、社区、超市、科研院所考察，看望广大干部群众，了解经济社会发展情况。基金买卖网众禄基金研究中心指出，市场供求和物价关系群众的切身利益，必须高度重视。国务院正在拟定措施，抑制价格过快上涨。地方有关负责人要千方百计保持供货渠道畅通，保证市场供应，加强监管，维护市场秩序。 　　2.周小川强调有效性 推高加息预期 央行行长周小川16日在“中国全球债务资本市场研讨会”上表示，目前国内价格上行的压力需要引起各方面的关注。央行将着力提高政策的针对性、灵活性和有效性，加强流动性管理，保持货币信贷的适度增长。基金买卖网众禄基金研究中心指出，当前随着物价水平的节节走高，“价格上行的压力”已经引起普遍关注，市场对于央行年内二次加息的预期也日趋浓厚。德意志银行首席经济学家马骏预计，国内通胀压力在持续上升，11月CPI指数会较10月份进一步上升，增加了年底前再加息的可能性。 　　3.10月份用电量创6个月来新低 与高耗能业增速不匹配 10月份全社会用电量3400亿千瓦时，同比增长8.5%；1至10月，全社会用电量34846亿千瓦时，同比增长17.03%。分类看，今年前10个月，第一产业用电量841亿千瓦时，第二产业25926亿千瓦时，第三产业3768亿千瓦时，城乡居民生活4311亿千瓦时。基金买卖网众禄基金研究中心认为，这或许与今年完成节能减排的硬性目标有某种程度的关联。由于多个省份下半年都面临完成节能减排目标的艰巨任务，一些较为极端的举措，比如限电举措，逐渐被大范围采用。 　　4.国际市场：道指收低1.6% 纳指下滑1.8% 周二美国股市大幅收低，大盘蒙受了8月份月以来的最大单日跌幅。欧盟官员努力防止爱尔兰债务危机恶化成希腊式的灾难。中国可能加息的前景令投资者感到恐慌。美联储最近采取的行动遭到越来越多的批评。道琼斯工业平均指数下跌178.47点，收于11，023.50点，跌幅1.59%；纳斯达克综合指数下跌43.98点，收于2，469.84点，跌幅1.75%；标准普尔500指数下跌19.41点，收于1，178.34点，跌幅1.62%。 　　二、基金重点动向 　　1.上证大宗商品ETF联接正在发行中 该基金通过指数化投资和上证大宗商品股票指数成份股、备选股投资，以较低的成本获得市场平均水平的长期回报。　　2.基金公司扩容有望提速 多路资本静候准生证 基金业近期迎来了一轮监管“大松绑”。从公募基金产品审批、专户理财的准入门槛到基金销售、支付结算甚至交易行为限制，全面放开。据基金公司人士透露，基金公司的扩容也有望提速。　　三、众禄基金研究中心投资策略 　　【早盘消息】两市开盘双双跳水 沪指跌逾40点击穿年线 今日，沪深两市双双开盘跳水，沪指开盘即击穿年线。其中，沪综指开盘报2852.48点，跌42.06点，跌幅1.45%；深证成指开盘报12040.66点，跌176.61点，跌幅1.45%。板块方面，煤炭、有色、石油领跌。中国石油跌逾2%，株冶集团跌停，云南铜业逼近跌停。 　　【众禄策略】切勿盲目减仓 等待形势明朗 16日股指的大幅下挫，其主要原因仍是较高通胀预期下，对货币政策进一步收紧的预期，上周，经济数据公布，CPI达到4.4%的较高水平，新增信贷接近6000亿，居民储蓄大幅转移，而昨日商务部公布消息称11月上旬蔬菜价格同比上涨超过60%，随之，周小川表示价格上升需引起关注，种种迹象表明，通胀压力较大，紧缩政策愈行愈近。而我们从今年以来的市场表现来看，股指表现出对政策和宏观形势的较高敏感度，在四月份推出调控地产政策后，股指持续下跌，而在7月份公开市场操作稍有放松，经济有企稳迹象之时，股指出现反弹，之后欧美实施量化宽松政策，人民币升值引发大量资金涌入，股指也随之大幅上涨，近期连续上调存贷款利率和存款准备金率，引发市场对流动性的担忧，而之前股指大幅上涨积累大量获利盘，在股指不稳定的情况下大量兑现也起到推波助澜的作用。 　　目前来看，在高通胀压力下，货币政策进一步紧缩预期较为明确，市场流动性将得到一定的控制，然而在经济复苏相对较快，和货币政策相对紧缩的形势下，人民币升值的预期仍然存在，流动性在一段时间内仍然会处于充裕的状态，同时经济运行平稳，上市公司盈利能力回升，这为股指提供了较为坚实的基础，经济结构调整的形势下一些行业和板块面临前所未有的机会，基于这样的判断，我们仍对股指中期趋势报以较为乐观的态度，短期来看，形势仍未明朗，建议基金投资者勿盲目减仓，等待形势的明朗为宜。 　　机构来源：众禄基金研究中心

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