德银3月贸易逆差未改变人民币前景

德银:3月贸易逆差未改变人民币前景

德银:3月贸易逆差未改变人民币前景 更新时间：2010-4-12 11:19:58 　　德银马俊认为，中国3月贸易逆差只是国内经济过热、进口价格大涨及政府采购三大临时性因素综合作用的结果，不可能改变人民币汇率前景，未来几个月将恢复贸易盈余。德意志银行首席经济学家马骏4月12日发布中国宏观数据分析称，中国3月贸易赤字72亿美元，自04年5月迄今首现月度逆差。 　　德银马俊认为，中国3月贸易逆差只是国内经济过热、进口价格大涨及政府采购三大临时性因素综合作用的结果，不可能改变人民币汇率前景，未来几个月将恢复贸易盈余。

德意志银行首席经济学家马骏4月12日发布中国宏观数据分析称，中国3月贸易赤字72亿美元，自04年5月迄今首现月度逆差。大部分人士猜测可否因此认为中国将回避或推迟汇率改革。对此，德银的观点是不会发生这种情况，因为3月贸易逆差只是经济过热的表现，是其他各种一次性因素综合作用的结果，因此具有暂时性。预计中国将在未来几个月内恢复贸易盈余，人民币增强弹性的前景不会受到影响。

中国3月出口和进口分别增长24.2%(略低于预期的25%）和66.4%。3月贸易逆差的主要原因是进口的意外强劲增长，此次逆差的起因是三大临时性因素。第一，目前国内经济过热。一季度GDP年比增长有可能达到12%，并且正在传递至能源和原材料领域，引发大幅增长。不过，此问题下半年会有所缓和，届时随着宏观政策收紧的效果显现，GDP增长将放缓至10%以下。第二，中国强劲的进口需求和进口价格的大涨是部分诱因。例如，原油、铁矿石和纸浆的进口价格年比分别上升了101%、21%和55%。在基数效应和中国政策收紧的影响下，预计进口物价通胀年度后期将趋缓。第三，中国政府支持的进口采购也是3月进口异常扩张的原因。预计第二季进口年比增长将放缓至45%，下半年则进一步降至30%左右。

出口前景方面，马俊预计，鉴于美国和经合组织积极的领先指标，且中国众多出口型公司表现良好，第二季出口年比增长将加速至40%。同时预测下半年出口增长将放缓至30%左右，但月度平均贸易盈余可能为100亿美元。

从出口商品类别来看，3月表现最优的是计算机和零配件、手机及零配件、钢铁、集成电路以及动力机械。

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