公募基金二季度风云变幻：结构性凸显，资金抱团消费、科技板块

截至7月21日，公募基金2020年二季报已全部披露，二季度国内市场回暖，结构性凸显，资金抱团消费、科技板块，而房地产、农林牧渔、建筑材料等成为超低配行业。

银河基金经理张杨在银河主题混合2020年第二季度报告中指出，二季度市场体现为在消费和科技双重引领下整体市场不断活跃，市场持续上涨，基金重仓股赚钱效应突出。

二季度“宠儿”：消费、科技板块

从二季度基金持股变化来看，二季度基金布局结构性凸显，资金向消费、科技、医药集中。

Wind数据显示，公募基金二季度持股基金数排在前十位的个股分别是贵州茅台、立讯精密、五粮液、长春高新、恒瑞医药、宁德时代、迈瑞医疗、恒生电子、中国平安、隆基股份。

其中，在二季度期间，有430只公募基金持仓贵州茅台，比上季度新增67只基金；391只基金布局立讯精密，相比上季度244只持股新增147只基金；299只基金持仓五粮液，比一季度新增111只基金。

此外，持仓恒瑞医药、药明康德等医药生物类的基金数也有不同程度的增加；布局中国平安、招商银行、万科A等金融、地产股的基金数相比一季度有所减少。

以银华基金调仓情况为例。7月20日的数据显示，银华旗下分别有11只主动权益基金在二季度加仓了长春高新和恒瑞医药，对长春高新加仓最多的是银华核心价值优选，加仓了32万股，对恒瑞医药加仓最多的是银华富裕主题，加仓了196.37万股。

从布局行业来看，申万一级行业中公募基金持仓占比前五的行业为医药生物、食品饮料、电子、计算机和电气设备，持仓占比依次为20.87%、14.37%、13.20%、7.65%、5.66%，合计占比为61.75%。

与2020年一季度相比，2020年二季度公募基金持仓占比提升前五的行业为医药生物、电气设备、电子、休闲服务、化工，分别提升3.30、2.26、1.70、1.12、0.87 个百分点，二季度公募基金持仓占比下降前五的行业为房地产、银行、农林牧渔、非银金融和建筑材料，分别下降2.36、1.47、1.44、0.92、0.90 个百分点。

后市继续看好消费、科技

在市场向好的背景下，今年下半年基金投资如何布局？业内人士普遍认为，下半年仍然看好“科技+消费”投资主线，也可以在低估领域寻找企业的价值回归。

香颂资本董事沈萌此前在与记者交流时表示，虽然整个市场的上涨基础不扎实，但是头部消费和科技替代仍将是相当长时间内的主线。

汇添富基金经理胡昕炜在汇添富消费行业混合2020年第二季度报告中指出，消费行业在当前仍是A股市场性价比较高的板块之一。“我们将一如既往寻找受益于中国经济增长、受益于消费升级的优质公司，淡化短期波动，着眼于中长期，投资质地优秀、管理层卓越的优质公司，分享经济成长和企业发展。”胡昕炜表示。

诺德基金郝旭东强调，当前仍然看好科技+消费作为结构性牛市的主线。现在，以5G为代表的新一轮科技周期已经开启，需要充分重视这一技术进步带来的投资机会。消费方面，高端白酒自2015年开始的复苏周期至今已持续五年，国民消费升级的趋势并未发生变化，部分调味品、小食品也呈现出消费升级的趋势，在目前的人均可支配收入水平下，消费升级大概率将会一直持续。

南方基金副总经理兼首席投资官史博表示，市场上半年行业表现极度分化，科技、消费、医药表现非常好，传统金融地产周期则较差。下半年市场的结构有两种可能性，第一种是领域不变，但是行情从一线龙头扩散到二三线；第二种是领域切换，金融地产周期大幅补涨。

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