境外杠杆ETF研究及我国杠杆ETF创新设想
境外杠杆ETF研究及我国杠杆ETF创新设想
境外杠杆ETF研究及我国杠杆ETF创新设想 更新时间：2010-3-27 0:05:24 第20期上证联合研究计划 华夏基金管理有限公司、上海证券交易所联合课题组 课题负责人:褚晓菲、汤弦 课题研究员:褚晓菲、汤弦、李大凯 内容摘要 杠杆ETF是近年来境外ETF发展中的重大创新。它将杠杆投资技术与ETF相结合,实现了每日对目标指数收益的一定倍数的追踪,从而放大了指数收益。杠杆ETF的诞生,拓宽了ETF的产品领域,增加了市场深度,为投资者提供了新的投资工具,获得了投资者的认可,为我们提供了很好的借鉴。本报告旨在借鉴境外杠杆ETF的发展经验,结合我国实际分析杠杆ETF在我国推出的可行性。 一、境外杠杆ETF的发展情况 杠杆ETF的概念和类型 杠杆ETF是对传统ETF的一种创新1。传统ETF通常是指完全被动追踪目标指数、追求与目标指数相同回报的上市交易型开放式基金。当指数上涨时ETF价值上涨,指数下跌时ETF价值下跌。经过十余年快速发展,传统ETF已经为市场广泛认同。随着金融衍生品市场的发展,境外发达市场开始出现运用股指期货、互换等金融衍生工具实现杠杆投资效果的ETF,即杠杆ETF。 一般说来,所谓杠杆ETF,又称做多或看多ETF,是通过运用股指期货、互换合约等杠杆投资工具,实现每日追踪目标指数收益的正向一定倍数,如1.5倍、2倍甚至3倍。 根据目标指数类型的不同,杠杆ETF可以分为全市场
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