中金：降准将提高上市银行净息差0.5bps提升净利润0.4%

中金指出，从银行业角度来看，我们测算降准将提高上市银行净息差0.5bps，提升净利润0.4%，受益银行为中行、招行、兴业、光大

基于以下假设：

1)根据央行披露，2019年考核后大行全部享受1.5%降准优惠，基于1H19中行仅优惠0.5%，因此本次定向降准增加享受1.0%优惠；

2)股份行中招行、兴业、光大1H19仅享受0.5%优惠，本次定向降准增加享受1.0%优惠；

3)我们假设大行降准释放的资金投向一般贷款，利率参照1H19贷款收益率，考虑到目前下行的LPR，实际利率或低于我们的估算；

4)我们假设招行、兴业、光大2019年考核后仍应只享受0.5%优惠，但央行额外给予了1%的优惠且对释放资金用途和利率给予限定，释放资金用于投放普惠小微，利率估算为6.25%。

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