临界值10.55元 鞍钢或资产紧急注入*ST钒钛

临界值10.55元 鞍钢或资产紧急注入*ST钒钛 更新时间：2010-11-8 7:22:52 　　　11月2日，*ST钒钛发布停牌公告称，实际控制人鞍钢集团正在筹划与上市公司有关的重大事项。外界猜测鞍钢集团正谋划资产注入。

本报独家获悉，鞍钢集团实际上正计划与攀钢钢钒进行资产置换。消息人士称，鞍钢集团打算把旗下的矿山资源与*ST钒钛中攀钢的部分炼钢资产进行置换。分析人士指出，鞍钢集团此次或注入全资子公司鞍山矿业公司。不过，该消息并未获得鞍钢集团及*ST钒钛的证实。

鞍钢集团之所以这样做，一方面是因为早在两年前，鞍钢集团内部就有过让矿业公司单独上市的呼声；另外一方面，鞍钢集团两年前的二次现金选择权承诺时限临近，把优质资产注入到*ST钒钛，能够打消投资者的顾虑，确保*ST钒钛的上市地位。

资产置换

*ST钒钛的前身为攀钢钢钒。2008年，攀钢钢钒通过换股吸收攀钢集团旗下另外两家上市公司攀渝钛业、长城股份，从而使得攀钢集团整体上市。

但攀钢钢钒近两年的业绩并不理想，2009年亏损14亿元，以致从今年4月30日开始戴上*ST的帽子。

5月底，鞍钢集团和攀钢集团重组合并获得国资委的批准。鞍钢集团成为*ST钒钛的实际控制人。

鞍钢集团旗下拥有鞍钢股份，但铁矿石资产一直未纳入到上市公司当中。该公司的铁矿石资产一直在其全资子公司鞍山矿业公司中。

公开资料显示，鞍山矿业已探明铁矿石储量超过74亿吨、工业储量超过44亿吨，是中国最大的黑色冶金矿山企业，固定资产超过56亿元，具备年产2000多万吨铁精矿的生产能力。

消息人士透露，此次鞍钢集团计划置换的资产就是矿山资产。一位不愿具名的分析师则认为，该矿山资产应该是鞍山矿业公司。不过，截至记者发稿，并未获得鞍钢集团的正面回复。

事实上，早在两年前，鞍钢集团内部对鞍山矿业公司的去向就有过一次讨论。但先后因鞍钢股份股本和规模不足以承担矿业资产和金融危机的影响而不了了之。

在成功整合攀钢成为*ST钒钛的实际控制人后，鞍钢集团便有了将矿山资产注入到*ST钒钛中，以达到鞍山矿业上市的想法。

作为注入矿山资产的筹码，鞍钢集团的计划是用攀钢的炼钢资产进行置换。不过，记者并未获悉此次置换的详细计划。

分析师称，*ST钒钛在炼钢、钢材资产方面并不具备优势，它的主要盈利点是对钒、钛的深加工以及高端的轨梁产品。

此外，攀钢的矿产资源十分丰富。攀钢所在地区拥有钒钛磁铁矿资源近96亿吨，其中钒资源储量1862万吨、钛资源储量6.18亿吨，分别占世界储量的11.6%和35%，占中国储量的52%和95%。目前攀钢铁精矿产能达到680万吨。

消息人士称，鞍钢之所以打算把矿山资源注入*ST钒钛，是希望把*ST钒钛打造成一个资源类上市公司。

保卫*ST钒钛

上述消息人士称，现在鞍钢集团最担心的就是*ST钒钛的股东按照二次现金选择权的承诺行权，这不仅会使鞍钢为之多掏200多亿元，还有可能导致*ST钒钛面临退市风险。

“公司希望保住*ST钒钛的上市资格，所以一直在寻求最佳的解决办法，从而将风险降到最低。”该人士说，“为此，公司对一些持有*ST钒钛股票的机构投资者进行了接触，希望他们不要急着行权套现。”

2008年5月，鞍钢集团接受攀钢钢钒的委托，向攀钢钢钒、攀渝钛业和长城股份有选择权股东提供现金选择权，攀钢钢钒、攀渝钛业及长城股份三家上市公司的股东可分别按照9.59元/股、14.14元/股及6.50元/股的价格，将其手中持有的上述三家上市公司股权变现。

这是鞍钢集团承诺的首次现金选择权。2008年10月22日，鞍钢集团做出补充承诺，向首次未行权的股东追加提供一次现金选择权，期限是两年，行权价为10.55元。按照方案规定，两年后即2011年4月25日。

如果在此之前，*ST钒钛的股价没能超过10.55元，对于投资者来说，行权套现显然最为划算。而如果大部分投资者行权套现，按照深交所的有关规定，会导致*ST钒钛社会公众股持股比例不足，有面临退市的风险。

消息人士称，鞍钢两年前之所以追加一次现金选择权，就是担心会有太多的股东选择在首次行权，从而使*ST钒钛面临退市困境。

鞍钢另外的一个考虑是，如果按照目前*ST钒钛的市价股东行权，鞍钢集团将不得不多出200多亿元来购买这些行权股东的股票。

大通证券分析师欧阳晓辉说，最好的办法就是对*ST钒钛注入资产，从而把股价抬高至10.55元这个行权价，这样鞍钢就不用多掏200多亿元即可“自行解套”；而投资者没有套现，社会公众股持股比例达标，*ST钒钛也不用面临退市的风险。

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