净资本之剑高悬 信托公司忙调业务觅上市

净资本之剑高悬 信托公司忙调业务觅上市 更新时间：2010-9-11 6:50:22 　　606亿的实力和29000亿规模，悬殊数字终于引来从严监管，从此，信托业类似“人有多大胆，地有多大产”的快速扩张期宣告结束。银监会有关负责人9月9日明确指出，为有效控制信托公司的盲目扩张，加强信托公司风险监管，建立以净资本为核心的风险控制指标体系。　　银监会最新公布了《信托公司净资本管理办法》，规定信托公司净资本不得低于2亿元，应当持续符合两项风险控制指标：净资本不得低于各项风险资本之和的100%，且不得低于净资产的40%。　　“这个门槛并不低，要达标，部分信托公司需增资扩股或者压缩业务。”一位信托业资深人士说，信托公司的上市需求更为迫切了。　　“我们一贯认为，要引导信托公司去找适合自己的业务。”银监会非银部副主任闵路浩向《华夏时报》指出，例如银信合作占信托业务总量的三分之二，收益却只占百分之十几，需要根据自身条件去调整。接下来的工作是确定各项业务的风险系数，目前风险系数还在测算当中。　　而过渡期仅有一年，闵路浩表示，一年之后完全按照管理办法考核信托业。　　调整业务结构　　信托业务的风险系数调整势在必行。近年来，信托业管理资产规模快速扩张的同时，内控和风险管理能力却没有与之匹敌，单体信托项目风险时有发生。根据银监会的数据，目前信托公司平均管理的资产规模约为400亿元，个别信托公司管理的信托资产规模已经达到净资产的50倍以上。　　来自中国信托业协会的数据也表明“量”与“质”的不匹配：截至今年6月底，国内54家信托公司管理的资产规模达到2.91万亿元，环比2009年年底增长42.95%。而最近3年来，信托业管理资产规模从2007年的0.96万亿、2008年的1.2万亿，上升到2009年的2.05万亿，成倍增加。与此同时，信托公司自身的实力却停滞不前，截至去年年底，目前国内54家信托公司的注册资本金合计只有606亿元，平均注册资本为11.22亿元，平均净资产18.8亿元。　　盲目扩规模，风险得不到兼顾。《办法》已要求信托公司应当根据不同资产的特点和风险状况，按照银监会规定的系数对资产项目进行风险调整。信托公司计算净资本时，应当将不同科目中核算的同类资产合并计算，按照资产的属性统一进行风险调整。　　这样一来，信托公司需要调整业务结构。闵路浩介绍说，信托公司的业务有很多种类，简单来说就是把信托公司的业务分为几大类，每一类计算出风险资本，信托公司要有相应的净资本去对应。银信合作产品相对于信托公司自己开发的产品要求的风险资本较高，而收益率却较低，这样，引导信托公司根据自身情况进行调整。　　而根据此次出台的信托业务风险资本调整表，银信合作业务和集合类信托业务均采用同一风险系数比例。即银信合作业务和集合类信托业务以同样的比例计入风险资本，两项业务所占用的净资本一样。　　用益信托分析师李旸认为，以前信托公司无论实力有多大，可以一直往上做，现在必须考虑自身的风险承受能力，避开风险过高和收益过低的业务，多做一些集合理财。“银信合作业务占用的净资本和信托公司发行集合资金信托计划一样，但信托公司在银信合作理财产品上管理费只有0.05%-0.1%左右，而集合类信托业务管理费却高达2%以上，结果显而易见。”　　银监会一直在整顿银信合作，此次通知的主旨仍在于规范银信合作。内容包括：对融资类银信合作理财产品实行余额比例管理。此类业务占比不能高于30%，如果超过30%，不能再发行此类产品；叫停了通道类业务；投资类银信理财合作产品不能投资于非上市股权。　　迫切觅上市　　净资本管理压力下，信托公司上市的需求越发迫切。　　李旸分析说，信托公司既有上市需求，而且业绩也是不错的。如现在已经上市的安信和陕国投，在信托行业里排名是中等，还有很多信托公司具备上市的条件，《办法》下来以后，信托公司这种上市的需求更迫切了。　　而信托公司一直在努力上市却一“票”难求。华信信托、百瑞信托、北京信托、华宝信托等公司正在积极筹备上市，此前，北国信托欲借壳ST玉源却不成，而中信信托“借壳”安信信托也悬而未决，已有三年之久。　　李旸认为，信托公司要增资扩股，还需要监管层的支持，以前由于信托公司的盈利模式和信息披露问题，监管层的态度一直很谨慎。　　而目前已上市的陕国投表现良好。天相投顾金融分析师石磊分析说，陕国投信托业务规模扩大，盈利能力上升。2010年6月末信托业务规模达到182.83亿元，较2009年末增加47.23%。信托业务结构趋向合理，2010年上半年新增集合信托业务23个，占总新增项目个数的约56%，逐步改变主要靠单一信托提升信托规模的情况。随着信托项目结构的改善，信托业务盈利能力也有所提升。受益规模扩大，2010年1-6月信托业务收入为3628万元，同比增长54.31%。　　“不过，公司资本金偏小限制创新业务资格的难题尚未解决，业务发展空间仍显狭窄。在民生银行注资计划失败后，公司仍需解决资本金来源问题。”他说。

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