北京银行意外停牌定向增发方案或出炉

北京银行意外停牌 定向增发方案或出炉

北京银行意外停牌 定向增发方案或出炉 更新时间：2011-4-8 11:07:38 　　4月7日，北京银行一则停牌公告引发市场无限猜测。记者获悉，继民生银行后，北京银行也有望年内启动A股市场再融资。

公告称，因公司正在筹划重大事项，由于该事项存在不确定性，股票自2011年4月7日起停牌。

一位接近北京银行的人士表示，所谓重大事项，指的是该行正酝酿中的定向增发方案，增发对象不仅包括原有的老股东和战略投资者，也有可能引入新投资者，“总融资规模目前还没最终确定，正与有意向的股东一家一家签协议。”

某中资券商银行业分析师预测，此次北京银行再融资规模可能在150亿人民币左右，以150亿推算，该行核心资本充足率和资本充足率将有望提升3个百分点左右。

截至2010年6月底，北京银行资本充足率12.47％，核心资本充足率10.75％，拨备覆盖率255.13％，显示该行资本充足，抵御风险能力良好。

“表面看，北京银行确实无资本充足之忧。”上述分析师表示，但是面对趋紧的监管政策及不稳定的A股融资环境，北京银行或许正是未雨绸缪。

在目前大宗交易普遍折价成交的情况下，停牌前一日，北京银行在上交所大宗交易平台出现溢价成交。当日，该行成交320万股，成交价13.52元/股，累计成交金额4326.4万元，溢价7.13%，买卖的双方均为国泰君安总部。

7日，北京银行董事会相关人士接受本报记者采访时表示，该行将在本周内公布相关情况。

监管倒逼

2011年1月北京银行刚完成100亿元次级债发行，不到半年即再度筹划融资进程，令市场颇为诧异。一位基金经理直言，“保密工作做的不错。”

尽管如此，该行再启再融资进程逻辑依然清晰，即2011年城商行面临的监管环境趋严，须未雨绸缪。比如，城商行虽然没有系统重要性银行等加重参数，但要达到核心资本充足率要不低于7.5%，资本充足率要不低于10.5%等指标。

虽然截至2010年末，全国城商行平均资本充足率已达到12.8%，但城商行过去几年跨越式的扩张，使其资本消耗速度远远大于大中型银行，有必要早备粮草。

以北京银行为例，截至2010年三季末，总资产已高达6898亿人民币，年内突破7000亿已不在话下，7000亿资产规模已超过一些全国股份制银行的体量；而在2008年底，其总资产为4186.8亿，相当于两年时间再造了一家北京银行。

资产规模跨越式扩张的背后，资本消耗速度也颇为惊人。早在2007年底，成功A股上市的北京银行资本充足率一度高达20.11%。三年时间，虽然其12%的资本充足率依旧“安全”，但已有大幅下降。不过，2009-2010年银行股再融资潮中，北京银行是为数不多未向资本市场伸手的银行。

国信证券银行业分析师邱志承分析，目前，国内A股市场的融资功能并不稳定，在监管政策日趋严格的背景下，上市银行需要未雨绸缪。

按邱的分析，上市银行定向增发规模一般为现有净资产的30%左右，截至2010年6月末，北京银行归属于公司普通股股东的净资产的期末数为405.9亿元，若按30%计算，该行定向增发规模在121.8亿人民币左右。

尽管此前北京银行已完成了100亿的次级债发行，但一位接近该行的人士也曾向本报坦言，资本压力仍然巨大，未来有可能再融资，且不排除向包括外资股东ING在内的定向增发方案。

增发价九折

定向增发的背后，也有北京银行难以掩饰的雄心。

2011年2月份召开的一次投资者见面会上，北京银行管理层透露，预计该行2011年信贷增速及增量仍要高于2010年。当时的大背景是，由于央行推出差别准备金率动态调整机制，商业银行信贷增速普遍放缓。

北京银行管理层给出的理由恰是该行较高的资本充足率水平。广发证券一份报告如是表述，“最核心的是资本充足率的提升，1%的资本充足率对应贷款3%的增速。”

上述券商分析师也表示，若北京银行此次定向增发规模高达150亿，对其资本充足率和核心资本充足率提升在3个百分点左右。

对于此次定向增发价格，上述接近北京银行的人士透露，与此前华夏银行定向增发相类似，有望以最近20个交易日均价的九折作为参考。以此推测，增发价格将在10.77元/股左右。

“价格方面价格单边涨得越多，实际折让程度越深。”上述券商分析师表示。

此次定向增发除了原有股东外，不排除引入新投资者的可能。

截至2010年6月末，ING BANK N. V.、北京国资经营公司、北京能源投资有限公司、国际金融公司等位列北京银行前十大股东。其中，ING为第一大股东，持股16.07%。

此次定向增发一旦成行，此前2007年北京银行上市前谋划的“A+H”股上市方案或许要再遭搁浅。

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