券业“大考”放榜！A类券商增至47家D类仅1家！这些中小券商获加分有两大看点

证券业一年一次的“大考”放榜！

证监会26日晚间发布了2020年证券公司分类结果，A类券商家数增加，今年A类公司共有47家，比去年新增了9家，其中AA级公司共15家，比去年新增了5家，A级公司共32家，比去年新增了4家。有部分特色化业务的中小券商获得加分，有近20家中小型券商被评为 A类A级。

证监会相关人士表示，整体来看，今年的评价体系突出了两方面内容：

一是更加强化合规风控导向，在合规方面，一旦券商出现了违规了、被采取监管措施了的情况，按照规定要依法扣分；在风控方面，对于没有违规，强调了风控的导向，要看风险管理的导向，风险管理做的好的、资本约束做的好的、风险管理全覆盖加分，如果说合规风控管理有部分缺陷，或者与业务发展整体不相匹配，还是会根据规定进行扣分。

二是更加强化专业服务导向和差异化发展导向，无论是大券商还是中小券商都要在监管导向下得到更好的发展，对于财富管理、财务顾问等都有特色加分，让有特色的中小券商有所体现，把差异化发展格局进行深化。

A类券商家数提升，近20家中小券商被评为A类A级

根据《证券公司分类监管规定》，经证券公司自评、证监局初审、证监会证券基金机构监管部复核，以及证监局、自律组织、证券公司代表等组成的证券公司分类评价专家评审委员会审议，确定了2020年证券公司分类结果。此次评价适用了最新的评价体系，更加适应证券行业发展状况。具体来看：

一是适当提高A类券商家数。行业整体风险管控能力提升，今年A类公司共有47家，比去年新增了9家，其中AA级公司共15家，比去年新增了5家，A级公司共32家，比去年新增了4家。

二是进一步强化专业服务导向，差异化特色化错位转型发展的趋势，促进证券行业发展。在强化专业服务导向方面，行业差异化特色化发展方面，今年在财富管理类、机构客户服务类、财务顾问类等特色化业务方面，均有部分中小型券商获得加分。总体上，今年有近20家中小型券商被评为 A类A级。

三是强化风险管理，引导证券公司业务状况与风险能力适应，细化了风险能力指标。风险监测的有效性，证券公司实现并表管理，风险管理全面覆盖境内外子公司，同一业务和同一客户信用风险归口管理，各类数据系统化采集，各类风险控制指标T+1日计量和报告加1分，今年有部分证券公司获得以上加分。同时，引导证券公司业务发展状况与风险管理能力更加适应，行业存在公司存在公司治理与合规管理，全面风险管理和业务发展管理不相适应的情况，此次细化完善了管理能力的评价指标和标准，分类评价结果更能充分反映证券公司合规风控情况。

在风险管理方面，风控指标持续有效。最近三、四个评价体系主要风控指标持续达标，分别加2分3分，行业的参评主体均获得了以上加分，至少加到了2分。

在资本约束方面，风险覆盖率达到130%且净资本150亿元以上的可以加两分，有近1/3的证券公司获得了2分的加分；风险覆盖率达到130%的加1分，全部的证券公司都获得了以上加分。

四是继续延续了履行社会责任的专项评价加分，有90家证券公司因为履行社会责任获得了加分，新增了服务资本市场重大改革的专项评价，有21家证券公司因此获得加分。

值得注意的是，仅网信证券评级为D，C类的券商有爱建证券、首创证券、太平洋证券、宏信证券、德邦证券、东海证券、江海证券、金元证券、中山证券、国盛证券等。

证监会表示，证券公司分类结果不是对证券公司资信状况及等级的评价，而是证券监管部门根据审慎监管的需要，以证券公司风险管理能力、持续合规状况为基础，结合公司业务发展状况，对证券公司进行的综合性评价，主要体现的是证券公司治理结构、内部控制、合规管理、风险管理以及风险控制指标等与其业务活动相适应的整体状况。

根据《证券公司分类监管规定》，证券公司分为A、B、C、D、E等5大类11个级别。A、B、C三大类中各级别公司均为正常经营公司，其类别、级别的划分仅反映公司在行业内业务活动与其风险管理能力及合规管理水平相适应的相对水平。D类、E类公司分别为潜在风险可能超过公司可承受范围及因发生重大风险被依法采取风险处置措施的公司。

证监会根据证券公司分类结果对不同类别的证券公司在监管资源分配、现场检查和非现场检查频率等方面实施区别对待的监管政策。分类结果主要供证券监管部门使用，证券公司不得将分类结果用于广告、宣传、营销等商业目的。

监管导向：引导券商差异化特色化专业化发展

此次券商分类评级结果是根据7月发布的《关于修改<证券公司分类监管规定>的决定》作出的。证监会强化了风险管理能力加分指标的导向性，完善持续合规扣分标准及调降级别依据，完善风险管理能力评价指标与标准，优化业务发展状况评价指标。其中对优化业务发展状况评价指标做出了6方面的进一步完善，分别是优化营业收入指标计算口径、优化投资银行业务评价方式、新设机构客户服务及交易评价指标、新设财富管理类业务相关指标、取消原有净资本收益率和成本管理能力两个评价指标，整合为证券公司上一年度净利润位于行业中位数以上，且净资产收益率位于行业前 10 名、前 20 名的，分别加 1 分、0.5 分，最后优化信息技术投入评价方式。

较之2017年旧版，最新修改的券商分类评级规则主要有三方面改进，一是强化合规，完善扣分项。如明确证券公司董监高被采取警示函和公开谴责监管措施的扣分标准，明确证券公司哪些控股子公司纳入母公司合并评价；二是细化业务发展状况加分项。对券商分类评价则是对券商业务发展状况、合规风险管理能力相适应的状态进行评价，其包含的加分项由7项提高至10项，包括投行业务拆为承销保荐与财务顾问业务，增设财富管理业务以及柜台业务等业务指标；三是优化风险管理能力指标。提高了风控指标持续达标加分门槛，评价期由连续2年、3年提高至3年、4年，新设风险管理全覆盖及风险监测有效性评价指标。补充完善风险管理能力评价标准中的六项评价指标，如在公司治理中新增了廉洁从业和文化制度建设内容。

中航证券分析称，2020版的证券公司分类监管新规更加强化了券商合规和完善了风控评价体系，支持中小券商特色化经营。首先，新规对证券公司合规、风险要求趋严，新的分类监管规定进一步完善了对证券公司及其人员被采取处罚处分措施的扣分规则，明确对公司治理与内部控制严重失效等情形予以调降分类级别的依据；提高了风控指标持续达标加分门槛，补充完善风险管理能力评价标准；其次，证券公司业务发展状况加分指标一定程度向有经营特色的中小券商倾斜，但整体看龙头券商优势进一步稳固。一方面，部分头部券商综合实力较强，在细分领域中无短板，指标增加后能加分的项目亦增多，进一步巩固其加分优势，另一方面，由于增设了一系列细分业务指标，如新设财富管理业务中的投资咨询业务和代理销售业务加分项、拆分投行业务等，在特定细分业务领域具备优势的中小券商将会获得额外加分，体现了监管支持证券公司突出主业、做优做强和差异化、特色化发展。

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