券商强烈推荐黑马股（名单）

券商强烈推荐黑马股 更新时间：2010-3-6 0:09:14

金螳螂突破两大瓶颈高速发展可期　　招商证券王小勇　　我们认为，建筑装修行业市场空间较大，金螳螂连续多年位列行业百强排名第一，但市场份额不到1％，未来发展空间巨大。随着人才和管理两大短板问题得到很好的解决，公司未来有望进入发展高速期。预计公司2010、2011年EPS分别为1.60元、2.32元，同比分别增长68％和45％，维持公司强烈推荐-A的评级，目标价48元。　　未来行业发展空间大　　就建筑装修行业发展而言，从公共建筑装修角度看，与过往热衷于建设大马路、大广场等形象工程不同的是，现在地方政府更注重于基础设施建设，更注重于民生性建筑的建设，如大剧院、博物馆、科技馆、医院、学校、会展中心等，这些场馆都对装修提供了大规模的需求。　　再看酒店建设方面，我们认为，三方面投资将促使酒店业蓬勃发展：一是国际酒店管理集团，世界各区域有名的酒店集团陆续进入中国，路线是一线城市向二线城市推进；二是大的企事业单位如央企、民企修建会所、度假中心等；三是地产商，现在地产行业更为注重综合开发模式，先做酒店、商业性街区聚集人气，再做住宅地产开发，提升片区品位。　　突破瓶颈进入快速成长期　　随着人才和管理两大短板问题得到很好的解决，公司未来有望进入发展高速期。　　公司的人才瓶颈主要是项目经理数量瓶颈。从公司项目经理成长方式来看，主要有两种：一是由传统项目经理培养，二是由设计师培养。两种模式的项目经理最大的区别在于，第一种项目经理业务再提升后继乏力，而第二种后续提升较快。因此，公司确定了未来将主要由第二种模式培养项目经理的战略，主要做法是与苏州大学成立了金螳螂城市学院。学院的学生由国家统招、课程由金螳螂设定、教师由公司提供；学生是五年制，第三年开始在公司进行实习。　　管理瓶颈方面，公司近两年一直致力于管理体系重新构造完善，标志是ERP系统的上线，这是公司独自探索并对公司行之有效的模式，优点是覆盖了原来管理的盲点，纵横向管理打通。实际上，ERP在2009年就已经获得了良好的成效，在公司人员没有大规模变动的情况下，实现了营业收入、净利润的大幅增长。　　公司快速成长的基础是管理标准、产品标准、人员培养，把建筑装饰流程程序化，管理化。新上的ERP系统为公司快速成长提供了坚实的保证，原来的50-80管理体系以及捆绑式经营都在该系统中获得很好的运行。预计公司ERP系统成功上线后，公司管理成本将大幅降低，使得在全国低成本大规模开展业务成为可能，预计2010年公司在全国将达到30余家分支机构。通过这种大规模扩张以及有效地管理控制系统，100亿元的收入目标预计3-4年可以实现，甚至可能提前。　　而且，公司股权激励有条不紊地进行，保证了管理层的稳定，确保公司做大做强。2009年12月2日，公司发布公告称首期股权激励计划完成；2010年2月4日，公司再次发布公告称金螳螂集团本次协议转让所持金螳螂10.34%的股份转让给倪林等43人，主要目的是为了进一步完善上市公司法人治理结构，建立健全上市公司基于股权为基础的中长期激励约束机制，实现上市公司及全体股东价值最大化。　　我们认为，公司通过这两种方式，很好地解决了管理层和核心骨干持股的问题。充分调动经营管理团队和核心骨干员工的积极性，激励其以更大的热情、持续的动力服务于上市公司，保证上市公司经营业绩的持续、稳定增长和长期健康发展。　　风险因素：市场风险；考虑到人员招募以及ERP系统的推行进度可能低于预期，导致盈利预测有低于预期的可能。不过我们认为不应过分看重其短期盈利，应该基于公司长期价值来投资。

证通电子　　估值合理显现介入良机　　海通证券邓钦华　　公司是国内从事金融支付信息安全产品的研发、生产、销售的领先企业，主营业务由自助终端、LED照明和电话F-POS组成。2009年营业收入继续保持快速增长，主要原因是公司电话E-POS产品销售较去年同期大幅增长。银联、三大运营商和手机制造商均已进入电话F-POS业务，央行第三方电子支付牌照预计年内出台，产业有望加速发展，预计手机支付产业未来三年将迎来爆炸式增长，公司有望占据10%的市场份额。　　二级市场上，该股周四随大盘出现调整，但考虑其独特的盈利模式，继续回调则形成较好的介入机会，投资者可适当逢低关注。

万马电缆　　年报高送转万马齐奔腾　　华融证券沈刚　　公司的投资亮点主要来自以下四个方面：第一，2008年公司名列第九届中国电气工业100强第24位，并在所有获得百强企业称号的电线电缆企业中排名第3位；第二，公司拥有从德国特乐斯特公司引进的超高压生产线，是目前国内少数拥有2500mm2大截面电力电缆生产能力的企业；第三，公司是目前国内仅有的10多家取得国家电网公司110kV交联电力电缆供货资格的企业之一；第四，根据有关规定，公司自获得高新技术企业认定后3年内享受15%的税率征收企业所得税的税收优惠政策，对公司发展十分有利。　　二级市场方面，该股近几日表现强势，尤其是周四年报推出了10送10股派1元的优厚分配方案，在大盘暴跌中逆市飘红，建议投资者逢低关注。

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