券商描绘A股春耕图：结构牛延续 顺周期未完

跨年行情预期之下，市场气概将若何演绎？券商以为，A股市场“结构牛”将延续。

最后，来岁四季度市场将进入共振上行期。在此期间，发达经济体根基走出疫情阴霾，海内根基面增速放缓，全球权柄市场正向共振。在此期间，长期发展潜力更大年夜的科技板块，以及估值消化并处于盈利增速拐点的医药板块相对配置价值将提升。

金融工程阐发师肖承志阐发称，以2021年预测PB分位数角度看，顺周期行业中仅曩昔3年PB分位数为53%，其余多数均处于最低分位数附近。从PB回升至曩昔3年中枢角度来看，板块上涨空间为22%，非银行金融板块上涨空间为32%，板块上涨空间为96%，钢铁板块上涨空间为48%，有色金属板块上涨空间为2%，煤炭板块上涨空间为29%，根本化工板块上涨空间为14%。

张启尧进一步指出，海内方面，至少到来岁一季度，跳动财经，经济将延续苏醒，流动性大年夜概率维持中性偏松而不会系统性收紧。外洋方面，跳动财经，疫苗研发希望顺利以及RCEP签署等利好连续释放，有望提振市场风险偏好并进一步强化全球经济苏醒预期。另外，来岁“十四五”打算公布前，政策预期升温叠加空窗期，均将提振市场风险偏好。

“多数行业2021年仍然有上升空间，顺周期行情并未结束。”肖承志暗示。

：2021年顺周期板块将连续获得“相对业绩增速差”上风，其中可选消费的“相对业绩增速差”上风将超越中游制造业。预计2021年A股估值大年夜概率转为紧缩，主要由盈利上行支撑。具备“相对业绩增速差”上风的顺周期有望继续成为市场关注的焦点。

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