券商研读股海精选三只金股

券商研读股海 精选三只金股

券商研读股海 精选三只金股 更新时间：2011-1-5 10:20:34

百联股份：　　完成连锁布局　　整合后的新百联战略思路清晰，将通过奥特莱斯业态的全国扩张，迅速完成连锁布局，成为公司2012年以后的重要盈利增长点。公司主力门店八佰伴经营能力强，伴随着上海消费升级的趋势，业绩仍有大幅提升的空间。公司培育了三四年的购物中心如百联中环和又一城购物中心已经逐步成为盈利的生力军，2011-2012年的业绩增速都在30%以上；全国扩张的奥特莱斯业态将有力推动公司2012年之后的业绩增长，其2013-2015年的业绩增长分别为200%、89%和59%。预计百联股份2010-2012年每股收益分别为0.62元、0.75元和0.90元。给予百联30倍的市盈率估值，对应目标价22.5元，每股23元的资产重估价值也提供了扎实的投资安全边际，重申买入评级。

苏宁环球：　　目标价12元　　公司公布股权激励方案，公司拟向激励对象授予总量6693万份股票期权，占授予时公司股本总额的3.93%，其中首次授予的股票期权为6025万份，预留股票期权为668万份。首次授予的股票期权的行权价格为9.45元。公司股权激励覆盖面大，有利于管理层及核心员工的稳定。根据行权条件，公司2011年至2014年的年复合增长率为34.8%，并且每年的增长率均在33%以上，行权条件较为宽松，业绩实现的可能性大，释放出公司稳定增长的积极信号。目前公司南京江北两个大盘项目处于业绩收获期，结算均价将由2010年的5000元/平方米提升到2011年的7000元/平方米左右，盈利能力再上新台阶。适度调整公司盈利预测，2010至2012年每股收益分别为0.60元、0.85元和1.15元；相应的市盈率分别为15.7倍、11.1倍及8.2倍。给予公司12元的目标价，对应2011年14倍市盈率。

浙江永强：　　目标价49元　　公司出口增速将维持20%以上，2010年8月金属家具累计主营收入同比增速恢复到31.3%。公司在手订单较去年同期增长20%-30%，现有在手订单量3.5亿美金，较去年同期增长20-30%。现有的订单和外汇远期合约能保证公司在2011年延续高增长态势。公司的主要收入来自户外休闲家具，2011年的市盈率为27倍，较同类可比公司的估值水平折让18%，公司目前的股价下跌空间不大。预计公司四季度收入增长40%，全年高增长铁板钉钉，净利润增速将超过30%。全年来看，预计净利润增长42%，每股收益为1.05元。公司的价格底线为42元，对应2011年的市盈率为30倍，考虑其每股超募资金较多，并且含有并购预期，给予买入评级，目标价49元。

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