本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。

露笑科技

1、大涨题材：第三代半导体

公司依托于历史蓝宝石业务积累，致力打造碳化硅“设备——衬底 ——外延”的产业链布局，而碳化硅是第三代化合物半导体材料。

公司还将与合肥市长丰县人民政府在合肥市长丰县共同投资建设第三代功率半导体（碳化硅）产业园，包括但不限于碳化硅等第三代半导体的研发及产业化项目，包括碳化硅晶体生长、 衬底制作、外延生长等的研发生产，项目投资总规模预计100亿元。

2、研报解读（光大证券）

（1）碳化硅：第三代化合物半导体大势所趋

半导体产业的基石是芯片，制作芯片的核心材料按照历史进程分为：第一代半导体材料（大部分为目前广泛使用的高纯度硅），第二代化合物半导体材料（砷化镓、磷化铟），第三代化 合物半导体材料（碳化硅、氮化镓）。

碳化硅因其优越的物理性能：高禁带宽度（对应高击穿电场和高功率密度）、高电导率、高热导率，将是未来最被广泛使用的制作半导体芯片的基础材料。

（2）新能源汽车将驱动碳化硅产业快速成长

碳化硅晶片经外延生长后主要用于制造功率器件、射频器件等分立器件。功率器件是电力电子行业的重要基础元器件之一，广泛应用于电力设备的电能转化和电路控制等领域。

新能源汽车行业是市场空间巨大的新兴市场，全球范围内新能源车的普及趋势逐步清晰化。根据现有技术方案，每辆新能源汽车使用的功率器件价值约700美元到1000美元。随着新能源汽车的发展，对功率器件需求量日益增加，成为功率半导体器件新的增长点。

伴随新能源汽车、光伏发电、轨道交通、智能电网等产业的快速发展，功率器件的使用需求大幅增加。根据IC Insights数据，2018年全球功率器件的销售额增长率为14%，达到163亿美元。未来，随着碳化硅和氮化镓功率器件的加速发展，全球功率器件的销售额预计将持续保持增长。

IC Insights预计2018至2023年期间，全球功率器件的销售额复合年增长率达到 3.3%，2023年全球功率器件收入将达到192亿美元。根据IHS Markit数据，2018年碳化硅功率器件市场规模约3.9亿美元，受新能源汽车庞大需求的驱动，以及电力设备等领域的带动，预计到2027年碳化硅功率器件的市场规模将超过100亿美元，碳化硅衬底的市场需求也将大幅增长。

（3）依托于历史蓝宝石业务积累，致力打造碳化硅“设备——衬底——外延”的产业链布局

露笑科技凭借在蓝宝石业务上的深厚积淀，已突破以下几项碳化硅长晶炉及长晶环节关键技术，包括完成6寸石英管式碳化硅晶体生长炉开发、完成大尺寸碳化硅单晶制备相关理论的研究、解决晶型生长控制难、微管密度大、晶体背向腐蚀严重等难题。

（4）露笑科技与合肥拟投资100亿元布局碳化硅产业

2020年8月10日，露笑科技发布《关于与合肥市长丰县签署建设第三代功率半导体(碳化硅)产业园战略合作框架协议》，公司计划与合肥长丰县正式开展碳化硅产业化合作项目。

露笑科技将与合肥市长丰县人民政府在合肥市长丰县共同投资建设第三代功率半导体（碳化硅）产业园，包括但不限于碳化硅等第三代半导体的研发及产业化项目，包括碳化硅晶体生长、 衬底制作、外延生长等的研发生产，项目投资总规模预计100亿元。

西部矿业

1、大涨题材：有色金属

公司是一家以矿产资源综合开发为主业的大型矿业公司，主要从事铜、铅、锌、铁等基本有色金属、黑色金属的采选、冶炼、贸易等业务，分矿山、冶炼、贸易和金融四大板块经营，其中矿山板块主要产品有铅精矿、锌精矿、铜精矿、铁精粉、球团等；冶炼板块主要产品有锌锭、电铅、电解铜等。

2、研报解读（信达证券）

（1）坐拥西部优质丰富的铜铅锌等矿产资源

公司地处西部，产业链完整，自有矿山运行稳健，全资持有或控股并经营十二座矿山：青海锡铁山铅锌矿、内蒙古获各琦铜矿、内蒙古双利铁矿、新疆哈密白山泉铁矿、甘肃肃北七角井钒铁矿、青海格尔木磁铁山铁矿、青海格尔木野马泉铁多金属矿、青海格尔木它温查汉西铁多金属矿、四川呷村银多金属矿、四川会东大梁铅锌矿、西藏玉龙铜矿及新疆瑞伦铜镍矿。

其中，青海锡铁山铅锌矿是中国年选矿量最大的铅锌矿之一；内蒙古获各琦铜矿是中国储量第六大的铜矿；四川呷村银多金属矿以银铅锌铜富集一体而著称；西藏玉龙铜矿是我国最大的单体铜矿。

（2）铜价连续上涨后已高于2019年均价

3月底以来，铜价上涨幅度已超过30%，目前SHFE铜价高于去年均价47674元/吨。

宏观方面，受疫情冲击，以美国为首的海外国家释放大量流动性支撑实体经济，同时以中国为首的大规模基建投入计划刺激经济，市场流动性宽松是支撑铜价上涨的主要因素之一。

基本面来看，库存是供需平衡表的直接反映，疫情全球扩散导致一季度铜库存快速累积，但二季度随着国内疫情管控减弱，企业复产复工逐渐开启，同时叠加下游开启第二轮补库，国内铜库存出现了超预期的去化，目前沪铜库存已跌破10万吨，比去年同期下降31.53%，创下近五年同期新低。未来随着国内冶炼厂由于多方面原因导致的减产以及国内相对旺盛的需求，库存有望继续下降，对铜价继续形成支撑。

供给端，南美疫情不断的扩散使得铜矿供应受到极大的干扰。智利宣布今年铜矿产量将下滑 20 万吨，另外智利宣布将紧急状态延期至9月份，秘鲁也宣布将紧急状态延期至7月底，这对铜矿的运输将会产生更大的影响，预计 7、8 月的铜矿也将非常 紧张。5 月份从智利、秘鲁进口的铜矿分别环比下滑17.6%和41.3%，预计6月、7月可能还将下降更多。另外，疫情将会导致大型铜矿工人罢工现象频发，同样对供给形成扰动。预计三季度全球铜矿供给端的收缩仍将持续。

需求端，美国6月ISM制造业PMI指数为52.6，前值为43.1，其中新订单指数56.4，前值为31.8；中国6月财新制造业PMI指数为51.2，为今年最高；欧元区6月制造业PMI 指数终值为47.4，高于前值46.9。美国持续强劲的经济数据以及中国和欧洲等大型经济体经济的快速恢复，有效带动铜下游需求的同比修复和环比改善。疫情后周期全球经济复苏和通胀预期将是下半年铜价上涨的主要推动因素。

山东玻纤

1、大涨题材：玻璃纤维

公司集玻璃纤维及其制品、贵金属加工、发电供热于一体，是国内玻纤行业“三大三小”骨干企业之一，目前玻纤产能位居全国第四。

临矿集团持有发行前65.9%的股份，为公司控股股东，山东省国资委为实际控制人。

2、研报解读（国盛证券）

（1）实力不断增强的国内玻纤二线龙头

公司拥有中碱纤维、ECR高性能纤维、ECER改性纤维、玻璃纤维装饰壁布、单丝涂塑平织窗纱、PCB湿法薄毡、网格布七大类近300多个品种的产品体系，玻璃纤维总产能约39万吨（根据卓创数据），织物总产能2.3亿平方米；热电产品主要是火力发电、沂水经济开发区供应工业蒸汽和为沂水县主城区供暖，总装机容量60MW，城区供暖面积280万平米。

公司产品通过了ISO9001/ISO14001体系认证，销售市场遍布全国绝大部分省、市、自治区，远销欧、美、亚、非、大洋洲等多个国家和地区，在世界范围内已形成品牌效应。

（2）玻璃纤维：应用广泛的功能及结构增强材料

玻璃纤维是一种性能优异的无机非金属材料，具有质轻、高强度、耐高温、耐腐蚀、隔热、吸音、电绝缘性能好等优点，主要作为功能和结构材料，用于复合材料中的增强、电绝缘和绝热保温等，对钢材、铝材、木材等传统材料有一定的替代效应。

2019年全球玻纤总产量约800万吨，市场规模约90亿美元。终端需求分布广泛，根据OC数据，建筑建材、交通、消费、工业、能源等领域的需求分别占35%、29%、15%、12%和10%等。

（3）高度重视产学研，自身研发实力增强

目前，公司已拥有20项主要产品技术和十多项研发目标，涵盖玻璃配方、生产工艺等生产链技术。公司围绕玻纤领域关键核心技术和相关新产品不断研发，先后与北京玻璃钢研究设计院、南京玻璃纤维研究设计院、济南大学、山东科技大学、武汉理工大学、齐鲁工业大学等十多所高等院校和科研院所建立了密切的合作关系，形成了产、学、研紧 密结合的发展模式。

近年来，公司研发投入不断增加。自2014年后，公司研发投入总额逐年增长，研发投入占营业收入比例基本呈上升趋势，2019年、2020H1研发投入占比分别为3.55%、3.49%，研发投入占比与行业龙头巨石水平相当。

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