刘伟上海证券报：利空频袭市场热度不减3000点拉锯震荡依旧

刘伟上海证券报：利空频袭市场热度不减3000点拉锯震荡依旧 更新时间：2011-4-23 12:13:37 　　本周市场屡受利空袭击，指数围绕3000点展开拉锯战。市场在周初利空频现的情况下，逐步消化空方抛售压力，最终站在3000点上方，但依然未形成明朗的趋势。分析师指出，目前市场上有压力，下有支撑，市场方向短期不明，围绕3000点震荡趋势依然是近期主要基调。

回顾本周的市场，3000点的拉锯战无疑是一个重要特征。另一个特征则是市场对利空的温和反应和对利好的强化反应，这显示市场活跃度依然较好。周一大盘不惧上周日公布的上调存准利率消息，震荡上行，收涨0.22%；周二受欧美市场大跌影响回调。周三、周四市场热度较好，钢铁、建材等前期强势周期股带头上扬，指数连续两天小幅反弹0.27%和0.65%。截至周五收盘，上证指数收报于3010.52点，下跌16.15点，跌幅为0.53%；深证成指报收于12708.42点，下跌90.33点，跌幅为0.71%。沪深两市共成交2379亿元，较前一交易日缩小近一成。

“目前推动A股市场中期趋势性上涨的时机仍未到来，大盘上升空间不宜过分乐观。”有券商分析师表示。首先，政策紧缩未见放松，未来通胀压力形势依然严峻，货币紧缩政策仍有继续加码的可能。短期看，市场普遍预期的紧缩政策之底尚未到来。从本周行情特点来看，市场成交量始终未能放大，且板块轮动过快，热点持续性不强，显示增量资金不足。同时，大盘权重股行情也持续了一段的时间，已经积聚了一定的风险，尽管本周出现过一定的调整，但调整并不充分，后市仍有调整的要求。 目前大盘上有压力，下有支撑，市场方向短线并不明朗。

“我们对后期行情依然较为乐观。”银泰证券分析师陈建华表示，指数自2661点以来的上涨趋势仍然没有改变，支撑这种判断的理由主要来自于以下几方面。第一，就本轮上涨行情的性质而言，除了前期的估值修复推动外，新经济周期预期对市场的影响也开始逐渐加大，这从近期钢铁、有色等强周期板块的持续上涨可以看出。而一旦市场达成新经济周期的共识，那么指数的继续上行也将是较为确定的事。第二，即使从估值的角度看，虽然经历了前期的上涨行情，但占市场份额比较大的银行、地产等权重板块估值依然较低，其当前PE分别为11.5和21倍左右，和历史平均水平相比，依然有提升空间。第三，从对市场影响较大的政策面因素看，尽管政策收紧预期仍然没有改变，但随着连续上调存款准备金率和加息，预计国内货币政策的收紧已暂告一段落，未来将进入政策效果观察期，而这也将为后期指数的继续上行创造条件。第四，上市公司年报与季报靓丽的业绩，奠定了市场稳定运行的基础。第五，市场热点更迭营造了市场持续活跃的氛围，比如周五由于人民币对美元汇率中间价报6.5156再创新高，人民币升值预期概念再掀波澜。

“对于后期行情，结合市场运行逻辑以及市场环境分析，由于下周临近五一长假，又是年报公布的收尾期，业绩较差的公司将集中披露，加上市场成交量未能有效放大，预计市场在3000点附近的整固还会延续；但中长期看，指数继续向上运行的可能性仍然较大。”陈建华表示。

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